相比于2023年,2024年CFA一級(jí)“另類投資”部分的考綱和內(nèi)容有些微改動(dòng)??季V從原本的11條增加至22條,對(duì)考生掌握另類資產(chǎn)的特征、投資方法、風(fēng)險(xiǎn)和收益、分散化效益等細(xì)節(jié)內(nèi)容的要求有所提升。
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在內(nèi)容方面,另類資產(chǎn)大類中新增了對(duì)數(shù)字資產(chǎn)的介紹,要求考生掌握分布式賬本技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用、數(shù)字資產(chǎn)的特征、與其他資產(chǎn)類別的比較,以及數(shù)字資產(chǎn)的投資形式等內(nèi)容。
另類投資部分在一級(jí)考試中的占比約為7%~10%,出題量為13~18題。在一級(jí)考試中,對(duì)于本科目,考生主要需掌握相關(guān)概念的理解和辨析。
考查的形式總體上更偏向于定性考查,在費(fèi)用結(jié)構(gòu)的內(nèi)容上會(huì)出現(xiàn)定量考查。其中,對(duì)沖基金的投資策略、私募資本的特征與類型、費(fèi)用結(jié)構(gòu)的概念和計(jì)算是本部分的重點(diǎn)與難點(diǎn)。
CFA另類投資科目概述
近年來(lái),另類投資在全球范圍內(nèi)得到了廣泛的關(guān)注和應(yīng)用,也成為了投資組合管理的重要組成部分,在CFA三個(gè)級(jí)別中都有出現(xiàn)!
CFA一級(jí)主要講解另類投資的類型等基礎(chǔ)性概念;
CFA二級(jí)則偏向?qū)α眍愅顿Y產(chǎn)品進(jìn)行估值;
CFA三級(jí)中則要求我們會(huì)用其進(jìn)行資產(chǎn)配置;
另類投資產(chǎn)品的重要性:
首先,提供多元化。
另類投資可以提供與傳統(tǒng)股票和債券不同的回報(bào)來(lái)源,從而降低投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)。
其次,潛在的高回報(bào)。
另類投資往往具有較高的收益潛力,尤其是在經(jīng)濟(jì)衰退期間。
最后,通脹保護(hù)。
某些另類投資,如大宗商品,可以提供通脹保護(hù),使投資者的購(gòu)買力免受通貨膨脹的影響。
另類投資產(chǎn)品的主要類型:
第一,私募股權(quán)。
私募股權(quán)主要包括對(duì)未上市公司的股權(quán)投資和對(duì)上市公司的非公開(kāi)股權(quán)投資。
第二,對(duì)沖基金。
對(duì)沖基金是一種采用多種投資策略的基金,包括做空、杠桿、衍生品交易等。
第三,大宗商品。
大宗商品包括黃金、石油、農(nóng)產(chǎn)品等,它們可以作為通脹對(duì)沖和投資組合多元化的工具。
第四,房地產(chǎn)。
房地產(chǎn)投資包括直接投資物業(yè)和通過(guò)房地產(chǎn)投資信托基金(REITs)進(jìn)行投資。
第五,藝術(shù)品和其他收藏品。
藝術(shù)品和其他收藏品可以作為投資組合的一部分,提供獨(dú)特的回報(bào)源。
另類投資產(chǎn)品的投資策略:
首先,資產(chǎn)配置。
投資者應(yīng)根據(jù)他們的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)來(lái)確定另類投資在投資組合中的比例。
其次,風(fēng)險(xiǎn)管理。
另類投資的風(fēng)險(xiǎn)管理包括對(duì)投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估和控制,以及對(duì)特定投資的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估和管理。
最后,業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估。
另類投資的績(jī)效評(píng)估應(yīng)考慮投資的絕對(duì)回報(bào)和相對(duì)回報(bào),以及投資的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整回報(bào)。
另類投資是CFA證書中的重要科目,它涵蓋了投資的多個(gè)方面。通過(guò)對(duì)這一科目的學(xué)習(xí),投資者可以更好地理解和應(yīng)用另類投資,從而提高投資業(yè)績(jī)。