CMA管理會(huì)計(jì)會(huì)涉及到財(cái)務(wù)杠桿和經(jīng)營杠桿等方面的知識(shí),杠桿分析對(duì)企業(yè)來說是非常重要的,接下來會(huì)計(jì)網(wǎng)將會(huì)以案例結(jié)合的方式講解相關(guān)知識(shí)點(diǎn)。
CMA管理會(huì)計(jì)之杠桿分析
由于固定成本或費(fèi)用的存在,某一財(cái)務(wù)變量的變動(dòng)會(huì)放大另一相關(guān)財(cái)務(wù)變量的變動(dòng)。公司可以通過兩種方式利用杠桿作用:
投入固定的經(jīng)營成本——經(jīng)營杠桿
通過債務(wù)的方式融資——財(cái)務(wù)杠桿
杠桿指標(biāo):衡量風(fēng)險(xiǎn)
杠桿系數(shù):分子的變化幅度/分母的變化幅度
邊際貢獻(xiàn)和息稅前利潤的區(qū)別
邊際貢獻(xiàn)=(單價(jià)-單位變動(dòng)成本)×銷售數(shù)量
息稅前利潤(EBIT)=邊際貢獻(xiàn)-固定成本
稅前利潤(EBT)=息稅前利潤-利息凈利潤=稅前利潤-所得稅
1、經(jīng)營杠桿
(1)原因:使用固定的經(jīng)營成本
(2)表現(xiàn)形式:一定幅度的銷售收入(銷售量)的變化引起大幅的息稅前利潤(EBIT)的變化
?。?)經(jīng)營杠桿系數(shù)(DOL)=銷售收入的變化百分比/息稅前利潤的變化百分比
2、財(cái)務(wù)杠桿
(1)原因:使用固定成本的融資方式
?。?)表現(xiàn)形式:一定幅度的經(jīng)營收益(EBIT)的變化引起大幅的凈利潤的變化
作用:以較低的融資成本投入收益率更高的項(xiàng)目,增加股東價(jià)值
經(jīng)營杠桿與財(cái)務(wù)杠桿之間的關(guān)系
經(jīng)營杠桿與固定成本有關(guān),成本劃分為變動(dòng)成本和固定成本,
財(cái)務(wù)杠桿跟資產(chǎn)負(fù)債表右邊的負(fù)債有關(guān),存在負(fù)債就有債務(wù)利息,
經(jīng)營杠桿跟成本結(jié)構(gòu)有關(guān),財(cái)務(wù)杠桿跟資本結(jié)構(gòu)有關(guān),這2個(gè)結(jié)構(gòu)決定了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)從而決定了企業(yè)整體的風(fēng)險(xiǎn)水平。
總桿桿經(jīng)營杠桿度量的是由于銷量波動(dòng)所帶來的EBIT的波動(dòng)。財(cái)務(wù)杠桿度量由于EBIT的波動(dòng)所帶來的凈利潤的波動(dòng)。總杠桿度量由于銷量波動(dòng)所帶來的凈利潤的波動(dòng)