1、稅前扣除的折舊不是現(xiàn)金支付;折舊是非現(xiàn)金成本,可減少應(yīng)稅所得和稅負(fù);
2、因?yàn)檎叟f遞減了應(yīng)稅所得并減少了納稅流出,折舊實(shí)際帶來(lái)現(xiàn)金流入;
3、因折舊費(fèi)引起的納稅義務(wù)的減少稱(chēng)為折舊稅盾效應(yīng),折舊稅盾=折舊金額×所得稅稅率;
4、公司傾向于采用加速折舊模式,因?yàn)樵诂F(xiàn)金積蓄貼現(xiàn)成現(xiàn)值會(huì)更高的頭幾年,加速折舊模式可以產(chǎn)生更大的折舊減免和現(xiàn)金積蓄。當(dāng)然,加速法會(huì)導(dǎo)致初始幾年每股收益較低,最后幾年較高。
Fuller Industnea公司正在考慮一項(xiàng)價(jià)值為$100萬(wàn)的沖壓設(shè)備投資,以生產(chǎn)一種新產(chǎn)品。該設(shè)備的預(yù)期使用壽命為9年,每年產(chǎn)生的收人為$700,000,每年的相關(guān)現(xiàn)金費(fèi)用為$450,000。在第9年年末,該設(shè)備的預(yù)計(jì)殘值為$100,000,設(shè)備的拆卸成本為$50,000。IRS(美國(guó)國(guó)稅局)認(rèn)為該設(shè)備應(yīng)按修正后的成本加速回收制度(MACRS)進(jìn)行5年期折舊,其折舊率如下所示:
年數(shù) : 1 2 3 4 5 6
折率 : 20.00% 32.00% 19.20% 11.52% 11.52% 5.76%.
FuIJer公司的有效所得稅稅率為40%,F(xiàn)uller公司預(yù)期,公司總體上仍能繼續(xù)保持盈利并實(shí)現(xiàn)可觀的應(yīng)稅所得。則在第2年,稅收對(duì)現(xiàn)金流的預(yù)期凈影響為多少(貼現(xiàn)前)?
答:第2年的凈稅收影響可計(jì)算如下:
第2年的凈稅收影響=(收入一現(xiàn)金費(fèi)用-折舊)×稅率第2年的折舊費(fèi)用=設(shè)備成本×第2年的MACRS折舊率=$1,000,000×0.32=$320,000第2年的凈稅收影響=($700,000-$450,000-$320,000)×0.4=-$28,000。即稅負(fù)會(huì)減少$28000,故對(duì)公司現(xiàn)金流的影響是正面的。