CMA知識點(diǎn)：風(fēng)險的幾種類型

　　一般意義上的風(fēng)險，是指實(shí)際值偏離預(yù)期值的幅度。從公司理財(cái)?shù)慕嵌龋L(fēng)險指的是投資預(yù)期收益的波動幅度或不確定性。收益率的波動幅度越大，則投資的風(fēng)險越高。下面會計(jì)網(wǎng)將介紹風(fēng)險的幾種類型。

　　將風(fēng)險分為以下幾種類型

　　1.信貸風(fēng)險

　　信貸風(fēng)險是指投資方面臨的債券發(fā)行方無法履行還本付息的義務(wù)而導(dǎo)致的違約風(fēng)險。

　　2.利率風(fēng)險

　　利率風(fēng)險是指債券價格對利率變動的敏感度，即利率變化所引發(fā)的債券價格的波動。如果利率較小幅度的變化，就會引發(fā)債券價格較大幅度的變化，則該債券的利率風(fēng)險就較高。

　　3.匯率風(fēng)險

　　匯率風(fēng)險是指國際匯率市場上匯率的波動所引發(fā)的風(fēng)險。

　　4.政治風(fēng)險

　　政治風(fēng)險是指在對外投資和貿(mào)易過程中，因政治原因或訂約雙方所不能控制的原因，使債權(quán)人可能遭受損失的風(fēng)險。如投資所在國強(qiáng)行征收外國公司所投資的資產(chǎn)，或投資所在國發(fā)生戰(zhàn)爭、內(nèi)亂等。（電影《美國工廠》）

　　5.行業(yè)風(fēng)險

　　行業(yè)風(fēng)險是指由于某些不確定因素的存在，給某一行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營、投資和股價造成損失的可能性。

　　相關(guān)例題

　　ABC公司是一家多元化企業(yè)。該公司使用風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率來評估資本投資決策。以下是關(guān)于ABC使用風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率的陳述

　　I.ABC可能會接受那些內(nèi)部收益率低于公司綜合平均資本成本的項(xiàng)目

　　II.貼現(xiàn)率因投資類型的不同而不同

　　III.ABC可能會拒絕那些內(nèi)部收益率大于綜合資本成本的項(xiàng)目

　　IV.貼現(xiàn)率因部門的不同而不同

　　上述哪些陳述是正確的？

　　A.只有I和III

　　B.只有II和IV

　　C.只有II、III和IV

　　D.I、II、III和IV

　　正確答案：D

　　答案解析：只有當(dāng)項(xiàng)目的風(fēng)險與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)的整體風(fēng)險一致，才能使用公司綜合資本成本。原則上，每個項(xiàng)目都應(yīng)該根據(jù)自身的必要報酬率（機(jī)會成本）進(jìn)行折現(xiàn)評估。即使單一項(xiàng)目的內(nèi)部收益率低于企業(yè)綜合的資本成本，只要其大于項(xiàng)目的必要報酬率或機(jī)會成本，就應(yīng)該被接受。即使單一項(xiàng)目的內(nèi)部收益率高于企業(yè)綜合的資本成本，但是如果其小于項(xiàng)目的必要報酬率或機(jī)會成本，就應(yīng)該被拒絕。不同類型的投資項(xiàng)目和部門都會導(dǎo)致項(xiàng)目的風(fēng)險發(fā)生差異，所以其貼現(xiàn)率也必然會出現(xiàn)差異。

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