課程背景
你投資的公司真的賺錢嗎?你投資的公司是盈利高手嗎?你如何評(píng)估自己苦心經(jīng)營的企業(yè)之價(jià)值?
隨著市場(chǎng)化交易活動(dòng)的增加和證券市場(chǎng)的發(fā)展,資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估問題日益重要,價(jià)值評(píng)估的實(shí)際需求也日益迫切。報(bào)表分析歸根結(jié)底是為了估值,因此報(bào)表分析必須要以估值為目標(biāo),以專業(yè)性評(píng)價(jià)來對(duì)支持估值。價(jià)值評(píng)估是金融、投資、財(cái)務(wù)等領(lǐng)域的重要研究和應(yīng)用內(nèi)容。企業(yè)管理、證券投資、實(shí)業(yè)投資等經(jīng)營行為的對(duì)象就是各種資產(chǎn),成功地管理和投資這些資產(chǎn)的關(guān)鍵就在于理解這些資產(chǎn)的價(jià)值組成、掌握這些資產(chǎn)的價(jià)值度量。
課程收益
【方法掌握】全面掌握估值方法,在工作中靈活運(yùn)用,進(jìn)行高效的估值和定價(jià)分析
【模型建立】深度掌握公司估值與定價(jià)模型,學(xué)會(huì)利用三大報(bào)表進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)
【因素分析】對(duì)于影響估值的關(guān)鍵因素進(jìn)行深入分析,提高估值的效率
課程對(duì)象
CFO、財(cái)務(wù)總監(jiān)
企業(yè)進(jìn)行投資并購的負(fù)責(zé)人
保薦人
投行、基金公司及券商的分析師與研究員
PE,VC的負(fù)責(zé)人
課程大綱
一、公司估值方法全解析 | 二、建模前的準(zhǔn)備 |
-關(guān)于價(jià)值的關(guān)鍵概念區(qū)分 -價(jià)值與價(jià)格 -市場(chǎng)價(jià)值與賬面價(jià)值 -持續(xù)經(jīng)營價(jià)值與清算價(jià)值 -非控股權(quán)價(jià)值與控股權(quán)價(jià)值 -企業(yè)價(jià)值等式分析 -價(jià)值等式的簡(jiǎn)單形式與一般形式 -使用價(jià)值等式時(shí)需要注意的事項(xiàng) -絕對(duì)估值法(折現(xiàn)方法) -現(xiàn)金流量折現(xiàn)方法 -期權(quán)定價(jià)方法 -相對(duì)估值法(乘數(shù)方法) -企業(yè)價(jià)值倍數(shù)法 -一些特殊可比的指標(biāo)(A/H指標(biāo),PEG指標(biāo)) | -建模前的思考:建模內(nèi)容、原因及工具 -歷史數(shù)據(jù)來源及整理 -預(yù)測(cè)假設(shè)數(shù)據(jù)來源 -企業(yè)歷史數(shù)據(jù)、企業(yè)發(fā)展規(guī)劃 -行業(yè)特點(diǎn)及發(fā)展規(guī)律、宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)
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三、用Excel建立估值模型的技巧 | 四、構(gòu)建財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)模型——價(jià)值評(píng)估的前提 |
-Excel常用快捷鍵 -Excel中常用函數(shù) -SUM、SUMIF、SUMPRODUCT -If、Max、Min -COUNT、COUNTA、COUNTIF、CHOOSE、HLOOKUP、INDEX、OFFSET 案例分析: -案例1:對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行估值的案例 拓展應(yīng)用: -應(yīng)用1:用Excel建立估值模型案例研究(實(shí)際上市公司Excel模型案例研究) | -三大財(cái)務(wù)報(bào)表的關(guān)系 -三大財(cái)務(wù)報(bào)表預(yù)測(cè)模型的構(gòu)造 -財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)模型檢查和總結(jié) |
五、公司價(jià)值評(píng)估模型的構(gòu)成與計(jì)算步驟 | 六、基于財(cái)務(wù)模型的后續(xù)分析 |
-現(xiàn)金流折現(xiàn)(DCF)——公司價(jià)值評(píng)估的主流方法 -自由現(xiàn)金流量(FCF)to股東和債權(quán)人 -股東的現(xiàn)金流量-(FCFE) -貼現(xiàn)率與貝塔值的確定 | -EVA(Economic Value Added)分析 -財(cái)務(wù)狀況分析(Financial Status) -敏感性分析 -前景分析 |
七、對(duì)于影響估值之關(guān)鍵因素的討論 | |
-收入增長速度受到行業(yè)平均水平的制約 -利潤率受到行業(yè)平均水平的制約 -凈資產(chǎn)收益率受到行業(yè)平均水平的制約 -永續(xù)增長率 -資本開支——收入增長的基石 案例分析: -案例2:如何選擇目標(biāo)公司:兩個(gè)公司估值分析對(duì)比 拓展應(yīng)用: -應(yīng)用2:企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)應(yīng)當(dāng)考慮的風(fēng)險(xiǎn)因素有哪些 |
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