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題目
【單選題】

已知某債券的風(fēng)險報酬率為2%，同期國庫券年利率（無風(fēng)險報酬率）為8%，在不考慮通貨膨脹的情形下，該債券的投資報酬率為（ ）。

A: 16%

B: 10%

C: 6%

D: 4%

答案解析

此題考查投資必要報酬率的計算。在不考慮通貨膨脹的情況下，投資必要報酬率包括兩部分:（1）資金的時間價值，它是不考慮投資風(fēng)險而得到的價值，即無風(fēng)險的投資收益率（一般取購買長期國債的收益率）;（2）風(fēng)險價值，即風(fēng)險報酬率。投資必要報酬率用公式表示為:投資必要報酬率=資金時間價值（無風(fēng)險報酬率）+風(fēng)險報酬率。依據(jù)題干數(shù)據(jù)，該債券的投資報酬率=8%+2%=10%。

答案選 B

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1、已知某債券的風(fēng)險報酬率為2%，同期國庫債年利率（無風(fēng)險報酬率）為8%，在不考慮通貨膨脹的情況下，該債券的投資報酬率為（ ） 2、某上市公司2017年年度財務(wù)報告顯示，公司的資產(chǎn)合計30億元，公司的負(fù)債合計12億元。公司正考慮建設(shè)一條新的生產(chǎn)線，總投資6億，公司計劃利用留存收益融資1億元，其余5億元通過發(fā)行債券籌集。經(jīng)測算，2017年無風(fēng)險報酬率為4.5%，市場平均報酬率為12.5%，該公司普通股的風(fēng)險系數(shù)為1.3。該公司對外籌資全部使用發(fā)行債券的方式，使公司原有的資本結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，公司要求財務(wù)部門對未來公司資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化設(shè)計。根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，該公司發(fā)行普通股的資本成本率為（  ）。 3、某公司的信用級別為A級。為估計其稅前債務(wù)成本，收集了目前上市交易的A級公司債3種。三種債券的到期收益率分別為5.36%、5.50%、5.78%，同期的長期政府債券到期收益率分別為4.12%、4.46%、4.58%，當(dāng)期的無風(fēng)險報酬率為4.20%，則該公司的稅前債務(wù)成本是（　）。 4、某上市公司2017年年度財務(wù)報告顯示，公司的資產(chǎn)合計30億元，公司的負(fù)債合計12億元。公司正考慮建設(shè)一條新的生產(chǎn)線，總投資6億，公司計劃利用留存收益融資1億元，其余5億元通過發(fā)行債券籌集。經(jīng)測算，2017年無風(fēng)險報酬率為4.5%，市場平均報酬率為12.5%，該公司普通股的風(fēng)險系數(shù)為1.3。該公司對外籌資全部使用發(fā)行債券的方式，使公司原有的資本結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，公司要求財務(wù)部門對未來公司資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化設(shè)計。該公司進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化決策，可采用的定量方法是（  ）。 5、某上市公司2017年年度財務(wù)報告顯示，公司的資產(chǎn)合計30億元，公司的負(fù)債合計12億元。公司正考慮建設(shè)一條新的生產(chǎn)線，總投資6億，公司計劃利用留存收益融資1億元，其余5億元通過發(fā)行債券籌集。經(jīng)測算，2017年無風(fēng)險報酬率為4.5%，市場平均報酬率為12.5%，該公司普通股的風(fēng)險系數(shù)為1.3。該公司對外籌資全部使用發(fā)行債券的方式，使公司原有的資本結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，公司要求財務(wù)部門對未來公司資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化設(shè)計。根據(jù)啄序理論，該公司利用留存收益融資的有利之處是（  ）。 6、某上市公司2017年年度財務(wù)報告顯示，公司的資產(chǎn)合計30億元，公司的負(fù)債合計12億元。公司正考慮建設(shè)一條新的生產(chǎn)線，總投資6億，公司計劃利用留存收益融資1億元，其余5億元通過發(fā)行債券籌集。經(jīng)測算，2017年無風(fēng)險報酬率為4.5%，市場平均報酬率為12.5%，該公司普通股的風(fēng)險系數(shù)為1.3。該公司對外籌資全部使用發(fā)行債券的方式，使公司原有的資本結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，公司要求財務(wù)部門對未來公司資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化設(shè)計。該公司選擇發(fā)行債券的方式籌集資金5億元，與發(fā)行普通股相比較，資本成本率更低，其原因可能是（  ） 7、某上市公司2013年息稅前利潤為2.2億元，公司的資產(chǎn)總額為24億元，負(fù)債總額為16億元，債務(wù)年利息額為1.1億元。公司計劃2014年對外籌資6億元投資一個新項目，初步確定公開發(fā)行股票籌資5億元，從銀行貸款1億元。經(jīng)分析測算，該公司股票的風(fēng)險系數(shù)為1.1，市場平均報酬率為10%，無風(fēng)險報酬率為5%，公司貸款的資本成本率為8%。根據(jù)已知數(shù)據(jù)，可以計算的杠桿系數(shù)是( )。 8、某上市公司己上市5年，至2022年12月31日，公司的總資產(chǎn)已達(dá)15億元，公司的負(fù)債合計為9億元。公司正考慮上一條新的生產(chǎn)線，總投資5億元，計劃全部通過外部融資來解決。經(jīng)測算，2022年無風(fēng)險報酬率為4.5%，市場平均報酬率為12.5%，該公司股票的風(fēng)險系數(shù)為1.1，公司債務(wù)的資本成本率為6%。公司維持現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)不變，初步?jīng)Q定總?cè)谫Y額中2億元使用債務(wù)融資方式，3億元使用公開增發(fā)新股的方式。假設(shè)該公司股權(quán)資本成本率為16%，則該公司的綜合資本成本率為（ ）。 9、某上市公司己上市5年，至2022年12月31日，公司的總資產(chǎn)已達(dá)15億元，公司的負(fù)債合計為9億元。公司正考慮上一條新的生產(chǎn)線，總投資5億元，計劃全部通過外部融資來解決。經(jīng)測算，2022年無風(fēng)險報酬率為4.5%，市場平均報酬率為12.5%，該公司股票的風(fēng)險系數(shù)為1.1，公司債務(wù)的資本成本率為6%。公司維持現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)不變，初步?jīng)Q定總?cè)谫Y額中2億元使用債務(wù)融資方式，3億元使用公開增發(fā)新股的方式。根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，該公司的股權(quán)資本成本率為（ ）。 10、某上市公司己上市5年，至2022年12月31日，公司的總資產(chǎn)已達(dá)15億元，公司的負(fù)債合計為9億元。公司正考慮上一條新的生產(chǎn)線，總投資5億元，計劃全部通過外部融資來解決。經(jīng)測算，2022年無風(fēng)險報酬率為4.5%，市場平均報酬率為12.5%，該公司股票的風(fēng)險系數(shù)為1.1，公司債務(wù)的資本成本率為6%。公司維持現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)不變，初步?jīng)Q定總?cè)谫Y額中2億元使用債務(wù)融資方式，3億元使用公開增發(fā)新股的方式。如果該公司所得稅率提高，則該公司（ ）的資本成本率會降低。