企業(yè)在經(jīng)營的過程中,最不可或缺的就是資本了。企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價(jià)就是資本成本,一般由籌資費(fèi)和占用費(fèi)兩個(gè)要素構(gòu)成。
資本成本是什么意思?
可以從企業(yè)和投資者兩個(gè)不同的角度來理解資本成本。
站在企業(yè)的角度:
舉個(gè)例子,某企業(yè)需要100萬用于生產(chǎn)經(jīng)營,于是到銀行借了100萬,并向銀行支付了一筆手續(xù)費(fèi)。這筆手續(xù)費(fèi)實(shí)質(zhì)上就是該企業(yè)想銀行籌集資金時(shí)所需付出的代價(jià)。還有企業(yè)借了這100萬之后,每年都需要支付銀行利息,這些利息實(shí)質(zhì)上也是企業(yè)使用資本所付出的代價(jià)。
站在投資者的角度:
企業(yè)的資本成本就是投資者要求的必要報(bào)酬。舉個(gè)例子,某企業(yè)向銀行借了100萬。如果該企業(yè)付出的資本成本為20 萬,于該企業(yè)而言就是為了得到100萬的銀行借款而付出的代價(jià)。
但是對(duì)于銀行而言,該公司將20萬支付給銀行既是銀行的收益,又是銀行的報(bào)酬。如果該企業(yè)只向銀行支付10萬,銀行就可以將100萬借給別家企業(yè)。要想獲得100萬的借款,該企業(yè)就得付出20萬的代價(jià),這就可以看出資本成本也屬于必要報(bào)酬。必要報(bào)酬相當(dāng)于是最低的收益。
構(gòu)成資本成本的要素有哪些?
構(gòu)成資本成本的要素包括:籌資費(fèi)、占用費(fèi)。
籌資費(fèi):籌資費(fèi)是指企業(yè)在資本籌措過程中為獲取資本而付出的代價(jià)。比如借款手續(xù)費(fèi)、借款公證費(fèi)、債券發(fā)行費(fèi)等都屬于籌資費(fèi)。
占用費(fèi):占用費(fèi)是指企業(yè)在資本使用過程中因占用資本而付出的代價(jià)。比如利息和股利等都屬于占用費(fèi)。
影響資本成本的要素有哪些?
1.總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境;
2.資本市場條件;
3.經(jīng)營狀況和融資狀況;
4.籌資規(guī)模和時(shí)限。
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