弗里德曼“三效應”學說的內(nèi)容是在承認流動性偏好理論正確的基礎上,貨幣供給增加會產(chǎn)生收入效應、價格水平效應和通貨膨脹預期效應,這三個效應達到一定的程度,不僅可能抵消流動性效應,甚至可能使得下降的利率再度回升。
流動性效應又叫“資產(chǎn)調(diào)整效應”,指在均衡利率的條件下,貨幣供給增加,刺激非貨幣金融資產(chǎn),即是有價證券的需求,從而導致有價證券價格上漲,利率下降。收入與物價水平效應,指貨幣供給增加帶動了物價水平的上升,從而傳導至利率的上升。通貨膨脹預期效應也叫“費雪效應”,指貨幣供給增加導致價格水平上漲,形成通貨膨脹預期,于是人們要求更高的利率以補償通貨膨脹的損失,從而推動利率上升。
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