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運用可比公司法估計投資項目的資本成本的概述

2022-02-02 22:20
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　　可比公司法是在估計投資項目的資本成本時，尋找一個經(jīng)營業(yè)務(wù)與待評價項目類似的上市公司，以該上市公司的β值作為待評價項目的β值。運用可比公司法，應(yīng)該注意可比公司的資本結(jié)構(gòu)已反映在其β值中。如果可比公司的資本結(jié)構(gòu)與項目所在企業(yè)顯著不同，那么在估計項目的β值時，應(yīng)針對資本結(jié)構(gòu)差異作出相應(yīng)調(diào)整。

　　運用可比公司法的主要原因是，部分新項目的風(fēng)險與現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險顯著不同，不能使用公司當前的加權(quán)平均資本成本，而應(yīng)當估計項目的系統(tǒng)風(fēng)險，并計算項目的資本成本即投資人對于項目要求的必要報酬率。但項目系統(tǒng)風(fēng)險的估計，比企業(yè)系統(tǒng)風(fēng)險的估計更為困難，而可比公司法可以很好地解決這個問題。

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