參與證書在美國指的是代表在抵押貸款中的權(quán)益,而在瑞士,參與證書是指由瑞士的公司發(fā)行的沒有表決權(quán)的股票。參與證書第一次發(fā)行在1971年,是弗雷迪曼擔(dān)保發(fā)行的轉(zhuǎn)遞證券,是機構(gòu)傳遞證券中第二大的種類。弗雷迪曼有兩個計劃用來創(chuàng)造參與證書包括現(xiàn)金計劃和擔(dān)保人互換計劃。在現(xiàn)金計劃下,作為參與證書擔(dān)保的抵押貸款是從抵押貸款發(fā)起人處購買,經(jīng)弗雷迪曼組合在一起后出去的個體抵押貸款。在該計劃下發(fā)行的參與證書稱為現(xiàn)金參與證書或常規(guī)參與證書。而擔(dān)保人互換計劃則是弗雷迪曼允許抵押貸款發(fā)起人以抵押貸款組合交換由這些抵押貸款組合擔(dān)保的參與證書。
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