財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的簡(jiǎn)化公式是:財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=基期息稅前利潤(rùn)÷基期利潤(rùn)總額;DFL=EBIT÷(EBIT-1)=1+1÷(EBIT-1)。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(DFL),是普通股每股收益變動(dòng)率與息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的比值,用來測(cè)算財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)程度。
財(cái)務(wù)杠桿,是指由于固定債務(wù)利息和優(yōu)先股股利的存在而導(dǎo)致普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)幅度大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)幅度的現(xiàn)象。無論企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)多少,債務(wù)利息和優(yōu)先股的股利都是固定不變的。當(dāng)息稅前利潤(rùn)增大時(shí),每一元盈余所負(fù)擔(dān)的固定財(cái)務(wù)費(fèi)用就相對(duì)減少,這能給普通股股東帶來更多的盈余。這種債務(wù)對(duì)投資者收益的影響,稱為財(cái)務(wù)杠桿,財(cái)務(wù)杠桿影響的是企業(yè)的息稅后利潤(rùn)而不是息稅前利潤(rùn)。
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