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什么是交割日效應(yīng)

什么是交割日效應(yīng)

2022-09-07 16:21
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　　所謂的交割日效應(yīng)，是指在某個(gè)股指期貨合約的交割日臨近時(shí)，參與期貨交易的多空雙方為了爭(zhēng)取到一個(gè)對(duì)自己有利的合約交割價(jià)，運(yùn)用各種手段對(duì)期貨乃至現(xiàn)貨價(jià)格施加影響的現(xiàn)象。

　　形成交割日效應(yīng)需要兩個(gè)要素，一是機(jī)構(gòu)投資者比例高，二是市場(chǎng)上交割合約持倉(cāng)量大。機(jī)構(gòu)投資者多用一個(gè)投資策略，而個(gè)人投資者的投資策略則較多樣化。當(dāng)機(jī)構(gòu)投資者占主導(dǎo)時(shí)，由于機(jī)構(gòu)投資者的倉(cāng)位一般較大，且很多倉(cāng)位同時(shí)使用一個(gè)策略，則會(huì)對(duì)市場(chǎng)影響較大。個(gè)人投資者行為則因策略分散難以對(duì)市場(chǎng)形成明顯影響。而市場(chǎng)上當(dāng)月交割合約倉(cāng)量不大時(shí)，也難以對(duì)行情形成實(shí)質(zhì)性影響。

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