2023年CFA二級(jí)教材變化解讀！

　　2023年除了CFA一級(jí)教材變化外，2023年CFA二級(jí)教材其實(shí)也有變動(dòng)，具體變動(dòng)部分說(shuō)明如下：

　　一、重要說(shuō)明

　　2023年的教材在課程呈現(xiàn)形式上發(fā)生了重要變動(dòng)，取消了之前Reading的概念，改為了現(xiàn)在的module，以更好契合官網(wǎng)的學(xué)習(xí)系統(tǒng)。原個(gè)別Reading進(jìn)一步在知識(shí)結(jié)構(gòu)上做了重大調(diào)整拆分成了更多的module。

　　教材內(nèi)容上的變動(dòng)可以分成三個(gè)方面：

　　1.考綱變動(dòng)（learning outcome statement，LOS）

　　指的是協(xié)會(huì)對(duì)于考試要求的變動(dòng)。在原版書(shū)教材中，每個(gè)module的開(kāi)頭都會(huì)有關(guān)于這個(gè)module的考試要求。

　　圖源：CFA協(xié)會(huì)官網(wǎng)

　　2.教材課文變動(dòng)

　　指的是協(xié)會(huì)對(duì)于原版書(shū)教材內(nèi)容的更新。從2022年開(kāi)始，協(xié)會(huì)每年進(jìn)行教材更新都會(huì)在官網(wǎng)發(fā)布教材更新簡(jiǎn)短的說(shuō)明，二級(jí)考綱變更說(shuō)明考生可打開(kāi)以下網(wǎng)頁(yè)查看。

　　https://www.cfainstitute.org/en/programs/cfa/candidate/2023-level-ii-curriculum-changes

　　圖源：CFA協(xié)會(huì)官網(wǎng)

　　3.原版書(shū)課后題變動(dòng)

　　此項(xiàng)內(nèi)容協(xié)會(huì)并沒(méi)有對(duì)此發(fā)布官方的說(shuō)明，但新增和刪除的課后題對(duì)應(yīng)的考點(diǎn)考生應(yīng)當(dāng)格外重視。

　　二、考綱變動(dòng)概述

　　1.各科目考試權(quán)重和去年一致，沒(méi)有發(fā)生變化

　　2.考綱要求的變動(dòng)基本上是和教材內(nèi)容變動(dòng)同步的，若是教材內(nèi)容刪除，那么對(duì)應(yīng)考綱也會(huì)刪除，若是新增內(nèi)容，在考綱中也會(huì)由所體現(xiàn)。

　　3.2023年的考綱相較于2022年的考綱，沒(méi)有發(fā)生變動(dòng)的課文內(nèi)容的考綱要求也沒(méi)有發(fā)生變化，沒(méi)有需要考生特別注意的變動(dòng)內(nèi)容。

　　4.課文內(nèi)容上數(shù)量、公司發(fā)行人、權(quán)益有重大增刪，由原來(lái)2022年考綱下的47個(gè)reading，變?yōu)?023年考綱下的49個(gè)module，細(xì)節(jié)變動(dòng)于后續(xù)內(nèi)容中介紹。

　　三、教材正文變動(dòng)概述

　　1.對(duì)備考無(wú)重大影響的科目

　　?組合、衍生、固收：無(wú)變化

　　?另類：

　　房地產(chǎn)投資（Real Estate Investments）章節(jié)拆分成了三個(gè)模塊，覆蓋內(nèi)容沒(méi)有發(fā)生變化。

　　?道德：

　　道德準(zhǔn)則的應(yīng)用（Application of the Code and Standards:Level II）章節(jié)正文中的第一個(gè)case新增了Q2，其余并無(wú)變化。

　　也就是說(shuō)，以上4個(gè)科目，如果之前復(fù)習(xí)過(guò)的，可以按照之前的復(fù)習(xí)節(jié)奏繼續(xù)進(jìn)行就可以了。尤其是道德科目，我們都知道道德科目貫穿三個(gè)級(jí)別的考試，占比高，難度大，如果一級(jí)基礎(chǔ)沒(méi)有打好，二級(jí)備考一定要開(kāi)始用心了。

　　2.考生需要特別注意的變化

　　★數(shù)量：刪除+拆分

　　一元線性回歸內(nèi)容下放到一級(jí)最后一個(gè)模塊（整個(gè)章節(jié)挪至一級(jí)，二級(jí)中完全刪除）

　　多元回歸拆分成了四個(gè)模塊，內(nèi)容上沒(méi)有實(shí)質(zhì)變化。

　　★經(jīng)濟(jì)：細(xì)節(jié)變更

　　經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（Economic Growth）關(guān)于潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)投資者的影響（why potential growth matters to investors），投資者預(yù)期回報(bào)率公式表達(dá)有所變動(dòng)，但是內(nèi)容沒(méi)有實(shí)質(zhì)變化。

　　★權(quán)益：章節(jié)刪除

　　收益概念（Return Concepts）章節(jié)全部刪除，部分內(nèi)容挪到了公金的資本成本（Cost of Capital:Advanced Topics）章節(jié)中

　　公司和行業(yè)分析（Industry and Company Analysis）部分內(nèi)容挪到了財(cái)報(bào)的財(cái)務(wù)報(bào)表建模（Financial Statement Modeling）章節(jié)中

　　★財(cái)報(bào)：新增章節(jié)

　　此處原版書(shū)印刷錯(cuò)誤，內(nèi)容排版到了公金的第一個(gè)章節(jié)，官方說(shuō)明如下：

　　圖源：CFA協(xié)會(huì)官網(wǎng)

　　原權(quán)益中的行業(yè)和公司分析（Industry and Company Analysis）的部分內(nèi)容挪到了財(cái)報(bào)的最后一個(gè)Module，內(nèi)容上也進(jìn)行了擴(kuò)充，Module名稱變更為財(cái)務(wù)報(bào)表建模（Financial Statement Modeling）。

　　值得注意的是本章節(jié)的課后題以原二級(jí)權(quán)益“Industry and Company Analysis”中的三個(gè)case為模板，保留原有case的情況下，每個(gè)case都進(jìn)行了若干改編，形成了91題的課后題，以課后題的數(shù)量判斷，本章節(jié)是財(cái)報(bào)科目新的重點(diǎn)。

　　★公金：變動(dòng)最大的科目

　　原資本結(jié)構(gòu)（Capital Structure）章節(jié)全部刪除，精簡(jiǎn)并下放到一級(jí)。

　　資本成本（Cost of Capital:Advanced Topics）新增股票和債券回報(bào)率的估算，多為原二級(jí)權(quán)益中收益概念（Return concepts）章節(jié)挪過(guò)來(lái)的內(nèi)容。

　　原兼并收購(gòu)（Mergers and Acquisitions）章節(jié)名字變更為企業(yè)重組（Corporate Restructuring），章節(jié)內(nèi)容完全重寫(xiě)，新增內(nèi)容為各種公司重組事件、他們的分析和納入財(cái)務(wù)模型的預(yù)測(cè)和估值。

　　資本預(yù)算（Capital Budgeting）章節(jié)全部刪除，精簡(jiǎn)并下放到一級(jí)。

　　四、課后題變動(dòng)概述

　　1.23年的課后題變動(dòng)巨大，形式上：90%的module題號(hào)順序發(fā)生了變化，內(nèi)容上：刪除并新增了大量的課后題。

　　2.考生應(yīng)當(dāng)特別注意課文內(nèi)容沒(méi)有變化，但是課后題變化的科目，其新增的課后題對(duì)應(yīng)的考點(diǎn)應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)掌握。

　　3.原版書(shū)課后題作為CFA考生們最重要的備考資料之一，一定要重視再重視。

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