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題目
【多選題】

【0903531】利用每股收益無差別點法進行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時，以下說法中正確的有（ ）。

A: 能夠提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)是合理的資本結(jié)構(gòu)

B: 在每股收益無差別點上，每股收益不受融資方式的影響

C: 當(dāng)預(yù)計銷售額高于每股收益無差別點銷售額時，負(fù)債籌資方式比普通股籌資方式好

D: 沒有考慮風(fēng)險因素

答案解析

【解析】能夠提高每股收益（從股東角度分析）的資本結(jié)構(gòu)，是合理的資本結(jié)構(gòu)，選項A正確；每股收益無差別點上的息稅前利潤，此時兩種融資方式得到的每股收益相同，無差別，選項B正確；當(dāng)預(yù)計銷售額高于每股收益無差別點銷售額時，由于財務(wù)杠桿的放大作用，每股收益增長幅度大于銷售額增長的幅度。因此應(yīng)選擇負(fù)債籌資，每股收益更高。選項C正確；每股收益無差別點法的局限為，僅以每股收益的高低作為衡量標(biāo)準(zhǔn)，忽視了不同籌資方式的風(fēng)險因素。選項D正確。

答案選 ABCD

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1、利用每股收益無差別點進行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時，下列說法正確的有( )。 2、利用每股收益無差別點進行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時，下列說法正確的有(    )。 3、長江公司2015年度實現(xiàn)銷售收入800萬元，固定成本為235萬元（含利息費用20萬元、優(yōu)先股股利15萬元），變動成本率為60%，普通股股數(shù)為80萬股。2016年度長江公司計劃銷售收入提高50%，固定成本和變動成本率保持不變，2015年度發(fā)生的利息費用和優(yōu)先股股利在2016年度保持不變。長江公司2016年計劃籌集360萬元資金以滿足銷售收入的增長要求，現(xiàn)有以下兩個方案可供選擇：方案一：增發(fā)普通股，預(yù)計發(fā)行價格為6元/股；方案二：增發(fā)債券，債券面值為100元/張，票面年利率為5%，發(fā)行價格為120元/張；采用每股收益無差別點分析法確定最終方案，假設(shè)長江公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，不考慮籌資費用和其他相關(guān)稅費。根據(jù)上述資料，回答下列問題：根據(jù)每股收益無差別點分析法應(yīng)選擇的最終方案是（    ）。 4、長江公司2015年度實現(xiàn)銷售收入800萬元，固定成本為235萬元（含利息費用20萬元、優(yōu)先股股利15萬元），變動成本率為60%，普通股股數(shù)為80萬股。2016年度長江公司計劃銷售收入提高50%，固定成本和變動成本率保持不變，2015年度發(fā)生的利息費用和優(yōu)先股股利在2016年度保持不變。長江公司2016年計劃籌集360萬元資金以滿足銷售收入的增長要求，現(xiàn)有以下兩個方案可供選擇：方案一：增發(fā)普通股，預(yù)計發(fā)行價格為6元/股；方案二：增發(fā)債券，債券面值為100元/張，票面年利率為5%，發(fā)行價格為120元/張；采用每股收益無差別點分析法確定最終方案，假設(shè)長江公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，不考慮籌資費用和其他相關(guān)稅費。根據(jù)上述資料，回答下列問題：根據(jù)每股收益無差別點分析法應(yīng)選擇的最終方案是（    ）。 5、某公司2022年12月31日總資產(chǎn)為20億元，總負(fù)債為8億元，預(yù)計2022年公司息稅前盈余額（EBIT）為1億元。該公司計劃2023年投資一個新項目，總投資額為3億元，初步確定利用留存收益融資1億元，對外發(fā)行普通股籌集2億元。經(jīng)分析測算，目前無風(fēng)險報酬率為 4%,市場平均報酬率為10%,該公司股票的風(fēng)險系數(shù)為0.8,公司債務(wù)資本成本率為5%。若該公司利用每股利潤分析法進行資本結(jié)構(gòu)決策，經(jīng)過計算得到的每股利潤無差別點EBIT為1.1億元，公司選擇（ ）的籌資方式更有利。 6、（二）長城股份有限公司（下稱長城公司）2015年度發(fā)生與股權(quán)投資相關(guān)的交易或事項如下： 1.2015年2月3日，長城公司以銀行存款按12.4元/股的價格購入黃山公司發(fā)行在外的普通股股票10萬股（其中含有已宣告但尚未發(fā)放的現(xiàn)金股利0.4元/股），另支付相關(guān)稅費1萬元，將其劃分為以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)核算，3月10 日收到黃山公司發(fā)放的現(xiàn)金股利。3月31日黃山公司的股價為12元/股，6月30日黃山公司的股價為15元/股。8月2日長城公司以14. 12元/股的價格將其全部出售，另支付相關(guān)稅費1.2萬元。2.2015年4月10日，長城公司以銀行存款990萬元（等于公允價值）購入長江公司4%發(fā)行在外的普通股股票，另支付相關(guān)稅費10萬元，將其劃分為可供出售金融資產(chǎn)核算。6月30日持有的長江公司股票公允價值為900萬元。12月31日持有的長江公司股票的公允價值為700萬元，此時長城公司獲悉長江公司由于發(fā)生火災(zāi)造成重大損失，導(dǎo)致其股票價格大幅下跌，并判定對長江公司的投資損失系非暫時性損失。3.2015年1月1日，長城公司以銀行存款300萬元購入華山公司40%的股權(quán)，并采用權(quán)益法對該長期股權(quán)投資進行核算。（1）2015年1月1日，華山公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價價值為800萬元，賬面價值750萬元，差額是一項無形資產(chǎn)造成的，其公允價值為530萬元，賬面價值為480萬元，預(yù)計使用年限為5年，預(yù)計凈殘值為0,按直線法攤銷。（2）2015年1至4季度華山公司的凈利潤分別為100萬元、50萬元、60萬元、80萬元。（3）2015年12月1日，長城公司以120萬元的價格（不含增值稅）向華山公司購入成本為100萬元的甲商品，并作為存貨核算，至2015年年末，長城公司未對外出售該商品。（4）2015年12月31日，華山公司因持有的可供出售金融資產(chǎn)確認(rèn)了公允價值變動收益 100萬元，將上年度收到的科技部分的專項撥款200萬元，因工程項目完工確認(rèn)為資本公積。假定長城公司與被投資企業(yè)的會計政策、會計期間一致，不需要其他相關(guān)稅費。根據(jù)上述資料，回答下列問題。85.2015年第1季度長城公司應(yīng)確認(rèn)的投資收益的金額是（        ）萬元。 7、（一）長江公司2015年度實現(xiàn)銷售收入800萬元，固定成本為235萬元（含利息費用20萬元優(yōu)先股股利15萬元），變動成本率為60%,普通股股數(shù)為80萬股。2016年度長江公司計劃銷售收入提高50%,固定成本和變動成本率保持不變，2015年度發(fā)生的利息費用和優(yōu)先股股利在2016年度保持不變。長江公司2016年計劃籌集360萬元資金以滿足銷售收入的增長要求，現(xiàn)有以下兩個方案可供選擇：方案一：增發(fā)普通股，預(yù)計發(fā)行價格為6元/股；方案二：增發(fā)債券，債券面值為100元/張，票面年利率為5%,發(fā)行價格為120元/張；采用每股收益無差別點分析法確定最終方案，假設(shè)長江公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%,不考慮籌資費用和其他相關(guān)稅費。根據(jù)上述資料，回答下列問題：71.根據(jù)每股收益無差別點分析法應(yīng)選擇的最終方案是（      ）。 8、某公司原有資本700萬元，其中債務(wù)資本200萬元（債務(wù)利率為12%，每年負(fù)擔(dān)利息24萬元），普通股資本500萬元（發(fā)行普通股10萬股，每股面值50元），沒有發(fā)行優(yōu)先股。由于擴大業(yè)務(wù)，需追加籌資300萬元，其籌資方式有兩個：一是全部發(fā)行普通股：增發(fā)6萬股，每股面值50元；二是全部籌借長期債務(wù)：債務(wù)利率仍為12%，利息36萬元；公司的變動成本率為60%，固定成本為180萬元，所得稅稅率為25%。如果用每股收益無差別點法分析，下列結(jié)果正確的有（?。?。 9、長江公司2015年度實現(xiàn)銷售收入800萬元，固定成本為235萬元（含利息費用20萬元、優(yōu)先股股利15萬元），變動成本率為60%，普通股股數(shù)為80萬股。2016年度長江公司計劃銷售收入提高50%，固定成本和變動成本率保持不變，2015年度發(fā)生的利息費用和優(yōu)先股股利在2016年度保持不變。長江公司2016年計劃籌集360萬元資金以滿足銷售收入的增長要求，現(xiàn)有以下兩個方案可供選擇：方案一：增發(fā)普通股，預(yù)計發(fā)行價格為6元/股；方案二：增發(fā)債券，債券面值為100元/張，票面年利率為5%，發(fā)行價格為120元/張；采用每股收益無差別點分析法確定最終方案，假設(shè)長江公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，不考慮籌資費用和其他相關(guān)稅費。根據(jù)上述資料，回答下列問題：長江公司籌資后2016年的每股收益是（    ）元/股。 10、長江公司2015年度實現(xiàn)銷售收入800萬元，固定成本為235萬元（含利息費用20萬元、優(yōu)先股股利15萬元），變動成本率為60%，普通股股數(shù)為80萬股。2016年度長江公司計劃銷售收入提高50%，固定成本和變動成本率保持不變，2015年度發(fā)生的利息費用和優(yōu)先股股利在2016年度保持不變。長江公司2016年計劃籌集360萬元資金以滿足銷售收入的增長要求，現(xiàn)有以下兩個方案可供選擇：方案一：增發(fā)普通股，預(yù)計發(fā)行價格為6元/股；方案二：增發(fā)債券，債券面值為100元/張，票面年利率為5%，發(fā)行價格為120元/張；采用每股收益無差別點分析法確定最終方案，假設(shè)長江公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，不考慮籌資費用和其他相關(guān)稅費。根據(jù)上述資料，回答下列問題：長江公司籌資后2016年的每股收益是（    ）元/股。