信托基金是一種共享利益和風(fēng)險的集體投資方式。在中國,最接近美國工業(yè)投資基金形式的金融產(chǎn)品是信托公司開發(fā)的信托基金。信托基金的出現(xiàn)豐富了企業(yè)的融資渠道,那么什么是信托資金呢?
信托基金的定義
信托基金是指通過契約或公司的形式,借助發(fā)行基金券的方式,將社會上不確定的多數(shù)投資者不等額的資金集中起來,形成一定規(guī)模的信托資產(chǎn),交由專門的投資機構(gòu)按資產(chǎn)組合原理進行分散投資,獲得的收益由投資者按出資比例分享,并承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險的一種集合投資信托制度。
信托基金的運作方式
信托基金資金運作方式主要為貸款,股權(quán)投資較少,而且有不斷萎縮的趨勢。即使在僅有的股權(quán)投資項目中,信托公司基本并不參與目標公司的具體經(jīng)營管理,所采取各種控制措施,例如派駐董事,委任財務(wù)總監(jiān),修改章程等,目的是要防范資金風(fēng)險。
信托基金的期限
信托期限較短,基本上為1-2年。事實上,中國居民并不缺乏長期資金,他們的養(yǎng)老金、子女教育和婚姻儲蓄非??捎^。然而,短期信托的主要原因是:投資者期望在短期內(nèi)獲得收益,對長期財務(wù)管理存在疑慮;信托公司的財務(wù)管理能力和品牌無法說服投資者。由于信托合同數(shù)量的限制,信托公司必須尋找企業(yè)機構(gòu)客戶才能籌集到足夠的資金,而企業(yè)機構(gòu)客戶的資金往往是短期的。盡管中國的社?;鹄硎聲推渌笮蜋C構(gòu)擁有長期基金,但它們目前無法購買信托基金。
信托基金的國內(nèi)現(xiàn)狀
與美國工業(yè)投資基金一樣,中國信托基金主要投資于工業(yè)領(lǐng)域,但主要投資于基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)和公用事業(yè)領(lǐng)域的項目。它屬于一個傳統(tǒng)而成熟的行業(yè)。其商業(yè)模式具有一定的壟斷性,沒有高科技內(nèi)容。對于高科技產(chǎn)業(yè)而言,信托融資的案例很少,原因有兩個:一是中國很少有真正獨立發(fā)展的高科技企業(yè),二是信托公司項目開發(fā)商的專業(yè)經(jīng)驗僅限于金融行業(yè),他們沒有工程和技術(shù)背景,不熟悉工業(yè)技術(shù),從未從事過工業(yè)公司的運營和管理。
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