今天，luckincoffee瑞幸咖啡發(fā)布聲明：瑞幸咖啡公司將于6月29日在納斯達(dá)克停牌，并進(jìn)行退市備案。

　　聲明中，瑞幸咖啡稱全國(guó)4000多家門店正常運(yùn)營(yíng)。

　　瑞幸咖啡表示，在國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)方面，瑞幸咖啡全國(guó)4000多家門店將正常運(yùn)營(yíng)，近3萬(wàn)名員工將一如既往的提供服務(wù)。公司衷心感謝廣大消費(fèi)者的支持厚愛，并再次為事件造成的惡劣影響向社會(huì)各界誠(chéng)摯道歉。

　　成立19個(gè)月上市，上市13個(gè)月后退市，資本的瘋狂，瑞幸咖啡也算是開創(chuàng)了先河。

　　據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，記者走訪了多家位于深圳華強(qiáng)北的瑞幸咖啡門店，店員均表示退市不影響該店正常經(jīng)營(yíng)。目前，新下單后客戶仍能收到“滿減券”，至于退市是否會(huì)影響到瑞幸后續(xù)對(duì)客戶的補(bǔ)貼力度，有店員表示“不清楚，這是公司運(yùn)營(yíng)部的決定”。

　　不僅瑞幸咖啡的門店在正常營(yíng)業(yè)中，新店擴(kuò)張也在繼續(xù)。據(jù)天眼查發(fā)現(xiàn)，瑞幸咖啡(深圳)有限公司下屬分支機(jī)構(gòu)顯示有293家，最新一家瑞幸咖啡(深圳)有限公司福田印力中心分店的注冊(cè)時(shí)間就在十天前，2020年6月17日，且狀態(tài)顯示為開業(yè)。

　　營(yíng)業(yè)、開店繼續(xù)，但瑞幸內(nèi)部卻不太平。早些時(shí)候，瑞幸咖啡表示董事會(huì)決定要求陸正耀辭去董事和董事長(zhǎng)職務(wù)。董事會(huì)多數(shù)董事根據(jù)特別委員會(huì)呈交的調(diào)查結(jié)論和建議，提出了這項(xiàng)辭職和免職要求。

　　安永：收走瑞幸咖啡管理層電腦，

　　發(fā)現(xiàn)了財(cái)務(wù)舞弊確鑿證據(jù)!

　　在6月中旬，備受市場(chǎng)關(guān)注的瑞幸咖啡(Nasdaq：LK)造假案調(diào)查進(jìn)展傳來(lái)新消息!

　　瑞幸咖啡的年審會(huì)計(jì)師事務(wù)所--安永華明會(huì)計(jì)師事務(wù)所(下稱：安永)曾收走瑞幸管理層電腦，發(fā)現(xiàn)管理層財(cái)務(wù)舞弊確鑿證據(jù)，并向公司審計(jì)委員會(huì)報(bào)告。隨后公司管理層成立特別調(diào)查委員會(huì)，任命Kirkland& Ellis(凱易國(guó)際律師事務(wù)所)為獨(dú)立外部顧問。凱易在著名的金融咨詢公司FTI Consulting的協(xié)助下展開調(diào)查。隨后公司公布的初步調(diào)查結(jié)果。

　　春節(jié)前，年審機(jī)構(gòu)安永已經(jīng)開始對(duì)瑞幸咖啡2019年度財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)審計(jì)。安永注意到，從2019年第二季度起，瑞幸咖啡增加了大量B端大客戶。由2C到2B這一業(yè)務(wù)模式的劇烈變動(dòng)并不符合常識(shí)和邏輯，這引起了安永審計(jì)團(tuán)隊(duì)的關(guān)注。安永隨后指派一個(gè)由十幾人組成的反舞弊法務(wù)會(huì)計(jì)團(tuán)隊(duì)介入。

　　有接近瑞幸高層的人士還向第一財(cái)經(jīng)記者透露，安永甚至收走了瑞幸咖啡所有管理層的電腦。

　　隨著安永調(diào)查深入，2C至2B這一模式突然轉(zhuǎn)變的疑問開始得到解釋：上下游業(yè)務(wù)均有關(guān)聯(lián)公司的身影。而審計(jì)機(jī)構(gòu)獲得的內(nèi)部資料，與公開渠道可以查證的關(guān)聯(lián)信息相互印證，關(guān)聯(lián)交易嫌疑開始變得重大起來(lái)。

　　比如，瑞幸的原材料供應(yīng)商征者國(guó)際貿(mào)易(廈門)有限公司以及購(gòu)買咖啡券的達(dá)特英菲(北京)數(shù)據(jù)科技發(fā)展有限公司，兩家公司的實(shí)際控制人皆為同一名自然人——王百因。

　　而王百因在一年多前寶沃汽車的交易案中，曾被指認(rèn)為陸正耀的收購(gòu)“白手套”。當(dāng)時(shí)有媒體報(bào)道指出，王百因極有可能與陸耀系北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院2006年EMBA同學(xué)。這些公開報(bào)道的信息沒有逃過審計(jì)師的注意。

　　審計(jì)機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，自2019年5月起，瑞幸咖啡新增的B端大客戶和新增供應(yīng)商多達(dá)十幾家。比如，青島志炫商務(wù)咨詢有限公司扮演B端大客戶的角色，這家公司從2019年5月至11月期間，以大手筆訂單方式購(gòu)買咖啡代金券100多次，每次訂單金額高達(dá)90多萬(wàn)元。而這家公司注冊(cè)資金不過500萬(wàn)元，且通過公開渠道查詢，這家公司不僅與瑞幸咖啡的多名董事和高管存在共同投資等關(guān)聯(lián)關(guān)系，公司的公開電話竟然與神州租車的一家分支機(jī)構(gòu)相同，并以神州優(yōu)車的一個(gè)電子郵箱地址注冊(cè)。種種異常迅速引起了審計(jì)機(jī)構(gòu)的懷疑。

　　在被審計(jì)師收走的電腦中，審計(jì)機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)了對(duì)造假全鏈條業(yè)務(wù)申請(qǐng)的批復(fù)郵件。這些郵件，包括造假交易的付款申請(qǐng)、關(guān)聯(lián)公司設(shè)立的籌劃安排、偽造交易的成效匯報(bào)等等。

　　做空瑞幸的渾水做空?qǐng)?bào)告說了什么？

　　今年1月31日，渾水(Muddy Waters Research)就曾稱收到了一份關(guān)于瑞幸咖啡的匿名報(bào)告，渾水認(rèn)為報(bào)告內(nèi)容屬實(shí)。匿名人士調(diào)動(dòng)了92名全職和1418名兼職人員對(duì)瑞幸門店進(jìn)行實(shí)地監(jiān)控，記錄了981個(gè)工作日的門店流量，覆蓋了100%的營(yíng)業(yè)時(shí)間。門店選擇基于城市和位置類型分布，與瑞幸所有直營(yíng)店的組合相一致。

　　報(bào)告認(rèn)為，瑞幸咖啡從2019年第三季度開始捏造財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，夸大門店的每日訂單量、每筆訂單包含的商品數(shù)、每件商品的凈售價(jià)，從而營(yíng)造出單店盈利的假象。

　　又通過夸大廣告支出，虛報(bào)除咖啡外其他商品的占比來(lái)掩蓋單店虧損的事實(shí)。

　　瑞幸咖啡于2019年5月上市時(shí)，便采用了一種糟糕的商業(yè)模式——通過大幅折扣和免費(fèi)贈(zèng)品咖啡來(lái)培育中國(guó)消費(fèi)者的咖啡消費(fèi)習(xí)慣。在其完成6.45億美元IPO后，該公司從2019年Q3開始捏造財(cái)務(wù)及運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，已演變成了一場(chǎng)騙局。該公司發(fā)布了一系列業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)顯示出一個(gè)戲劇性的商業(yè)拐點(diǎn)并使其股價(jià)在兩個(gè)多月時(shí)間里上漲了160%以上。

　　毫不奇怪，它又在2020年1月再次成功籌集1.1億美元(包括二次配售)。瑞幸確切地知道投資者在尋找什么，怎樣將其定位成一個(gè)故事精彩的成長(zhǎng)股，以及操縱哪些關(guān)鍵指標(biāo)來(lái)最大化投資者信心。這份報(bào)告由兩部分組成：欺詐和存在根本性缺陷的商業(yè)模式。我們分別闡述了瑞幸是如何偽造其數(shù)據(jù)的，以及為什么它的商業(yè)模式存在固有缺陷。

　　第一部分：欺詐

　　確鑿證據(jù)1：?jiǎn)蝹€(gè)門店的每日銷售商品數(shù)量在2019年Q3和Q4分別至少被夸大了69%和88%，支撐證據(jù)為11260小時(shí)的門店流量視頻。我們調(diào)動(dòng)了92名全職和1418名兼職人員進(jìn)行實(shí)地監(jiān)控，記錄了981個(gè)工作日的門店流量，覆蓋了100%的營(yíng)業(yè)時(shí)間。門店選擇基于城市和位置類型分布，與瑞幸所有直營(yíng)店的組合相一致。

　　確鑿證據(jù)2：瑞幸的“單筆訂單商品數(shù)”已從2019年第二季度的1.38降至2019年第四季度的1.14。

　　確鑿證據(jù)3：我們收集了25843張顧客收據(jù)，發(fā)現(xiàn)瑞幸夸大了其每件商品的凈售價(jià)至少1.23元人民幣或12.3%，以人為地維持商業(yè)模式。真實(shí)情況下，門店層面的虧損高達(dá)24.7%-28%。排除免費(fèi)產(chǎn)品，實(shí)際的銷售價(jià)格是上市價(jià)格的46%，而不是管理層聲稱的55%。

　　確鑿證據(jù)4：第三方媒體追蹤顯示，瑞幸夸大了其在2019年第三季度的廣告費(fèi)用150%以上，特別是在分眾傳媒上的支出。瑞幸有可能將其夸大的廣告費(fèi)用回收回去，以增加收入和門店層級(jí)的利潤(rùn)。

　　確鑿證據(jù)5：25843個(gè)顧客收據(jù)及其報(bào)告的增值稅數(shù)字顯示，瑞幸在2019年第三季度來(lái)自“其他產(chǎn)品”的收入貢獻(xiàn)僅為6%左右，相當(dāng)于近400%的膨脹率。

　　危險(xiǎn)信號(hào)1：瑞幸的管理者已經(jīng)通過股票質(zhì)押兌現(xiàn)了其持有的49%的股票(或流通股總數(shù)的24%)，令投資者面臨追繳保證金導(dǎo)致股價(jià)暴跌的風(fēng)險(xiǎn)。

　　危險(xiǎn)信號(hào)2：神州租車(HKEX：699 HK)(“CAR”)的既視感：瑞幸董事長(zhǎng)陸正耀和同一批關(guān)系密切的私募股權(quán)投資者從神州中撤走16億美元，而少數(shù)股東則損失慘重。

　　危險(xiǎn)信號(hào)3：瑞幸董事長(zhǎng)陸正耀通過收購(gòu)寶沃，將1.37億元人民幣從神州優(yōu)車UCAR(838006CH)轉(zhuǎn)移給其關(guān)聯(lián)方王百因。神州優(yōu)車、寶沃、王百因?qū)⒃谖磥?lái)12個(gè)月向北汽-福田汽車支付59.5億元人民幣。現(xiàn)在王百因擁有一家新成立的咖啡機(jī)供應(yīng)商，該供應(yīng)商位于瑞幸總部隔壁。

　　危險(xiǎn)信號(hào)4：瑞幸最近通過增發(fā)和可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行籌集了8.65億美元，以發(fā)展其“無(wú)人零售”策略，這更可能是管理層從公司吸納大量現(xiàn)金的一種便捷方式。

　　危險(xiǎn)信號(hào)5：瑞幸的獨(dú)立董事邵孝恒是/曾是一些非?？梢傻脑诿绹?guó)上市的中國(guó)公司的董事會(huì)成員，這些公司的公開投資者蒙受了巨大損失。

　　危險(xiǎn)信號(hào)6：瑞幸聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席營(yíng)銷官楊飛曾因非法經(jīng)營(yíng)罪被判處有期徒刑18個(gè)月，彼時(shí)他是北京口碑營(yíng)銷策劃有限公司(“iWOM”)的聯(lián)合創(chuàng)始人兼總經(jīng)理。后來(lái)，iWOM與北京氫動(dòng)益維科技股份有限公司(“QWOM”)成為關(guān)聯(lián)方，后者現(xiàn)在是神州租車的子公司，并且正在與瑞幸進(jìn)行關(guān)聯(lián)方交易。

　　第二部分：存在根本性缺陷的商業(yè)模式

　　商業(yè)模式缺陷1：瑞幸提出的針對(duì)核心功能性咖啡需求的主張是錯(cuò)誤的：中國(guó)的咖啡液人均攝入量為86mg/天，與其他亞洲國(guó)家相當(dāng)，其中95%的攝入量來(lái)自茶葉。中國(guó)的核心功能性咖啡需求市場(chǎng)規(guī)模較小并處于溫和增長(zhǎng)趨勢(shì)。

　　商業(yè)模式缺陷2：瑞幸的客戶對(duì)價(jià)格敏感度高，留存率依靠?jī)?yōu)惠的價(jià)格促銷來(lái)驅(qū)動(dòng)。瑞幸試圖降低折扣水平(即提高有效價(jià)格)并同時(shí)增加同一門店的銷售額，這是不可能完成的任務(wù)。

　　商業(yè)模式缺陷3：無(wú)法獲得利潤(rùn)的有缺陷的單位經(jīng)濟(jì)：瑞幸破碎的商業(yè)模式必然會(huì)崩潰。

　　商業(yè)模式缺陷4：瑞幸的夢(mèng)想“從咖啡開始，成為每個(gè)人日常生活的一部分”不太可能實(shí)現(xiàn)，因?yàn)樗诜强Х犬a(chǎn)品方面也缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力。它的“平臺(tái)”充滿了沒有品牌忠誠(chéng)度的機(jī)會(huì)主義客戶。它的輕人工門店模式僅適用于生產(chǎn)已經(jīng)上市十余年的“1.0代”茶飲料，而領(lǐng)先的新鮮茶飲玩家在五年前就率先推出“3.0代”產(chǎn)品。

　　商業(yè)模式缺陷5：小鹿茶于2019年9月啟動(dòng)其特許經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，而彼時(shí)其并沒有至少兩家直營(yíng)店運(yùn)作滿一年。因沒有按法律要求在相關(guān)機(jī)構(gòu)注冊(cè)，小鹿茶的特許經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)面臨很高的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

　　緊接著，一份名為《塵光研究關(guān)于瑞幸咖啡重大財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)造假的研究報(bào)告》，于 2 月 5 日曝出，直指瑞幸咖啡的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)造假。

　　據(jù)悉，塵光研究核心投研成員有 10 年以上的從業(yè)時(shí)間，具有歐美工作經(jīng)歷，來(lái)自世界Top50 以及北清復(fù)交等知名學(xué)府，主要覆蓋消費(fèi)、科技等領(lǐng)域。

　　塵光研究曾表示，由于瑞幸咖啡巧妙地利用了美股Jobs Act的漏洞，在季報(bào)中對(duì)財(cái)務(wù)及業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)披露非常的籠統(tǒng)，對(duì)財(cái)報(bào)中很多關(guān)鍵性的明細(xì)科目不進(jìn)行披露，因而掩飾瑞幸咖啡數(shù)據(jù)的紕漏，也極大的增加了所有投資人研讀財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)問題的難度。

　　瑞幸是一種新型的財(cái)務(wù)造假方式

　　瑞幸有4000家門店，渾水采取抽樣的方式進(jìn)行調(diào)查，在他們的調(diào)查中，發(fā)現(xiàn)有跳單現(xiàn)象，比如從271號(hào)跳到273號(hào)，中間沒有272號(hào)，這個(gè)272號(hào)，就是虛增的訂單，就是造假的空間。

　　所以，日后在做大型連鎖店審計(jì)的時(shí)候，可以采取抽樣的方式，樣本要覆蓋足夠多的區(qū)域，能用樣本推斷總體。

　　另外渾水發(fā)現(xiàn)，瑞幸虛增廣告支出(費(fèi)用)3.36億美元，虛增收入3.97億美元。

　　你看，咖啡都是輕資產(chǎn)行業(yè)，虛增那么多資產(chǎn)，很容易就被發(fā)現(xiàn)了。它就只能通過虛增集團(tuán)層面的費(fèi)用，增加門店層面的利潤(rùn)的手段來(lái)美化報(bào)表。

　　這就是一種新型的造假方式。

　　虛增集團(tuán)層面的費(fèi)用，同時(shí)虛增門店層面的利潤(rùn)，雖然整體層面沒增加利潤(rùn)，但是門店層面的數(shù)據(jù)會(huì)非常好看！

　　本文來(lái)源：直通四大。四姐整理，圖片來(lái)自微博成都商報(bào)、渾水調(diào)查。編輯：四姐，一個(gè)正能量多到爆炸的人。歡迎更多讀者或媒體投稿合作。

　　ACCA作為一張國(guó)際類的財(cái)會(huì)證書，在整個(gè)行業(yè)體系中其含金量是不可置疑的，在取得ACCA證書后，很多同學(xué)比較關(guān)心日后就業(yè)方向的問題，下面我們來(lái)看看吧。

　　ACCA就業(yè)方向

　　1.金融服務(wù)類

　　大型銀行和投資銀行：無(wú)論是大型國(guó)有、股份制銀行還是投資銀行，都認(rèn)可ACCA學(xué)員，如工商銀行、高盛、摩根大通、匯豐、花旗銀行等。

　　2.事務(wù)所及咨詢類

　　咨詢企業(yè)：如麥肯錫、埃森哲等國(guó)際大牌咨詢機(jī)構(gòu);

　　四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所：普華永道、畢馬威、德勤、安永;

　　八大會(huì)計(jì)師事務(wù)所：瑞華、立*、天健、信永中和、大華、大信、致同和天職國(guó)際。

　　3.知名企業(yè)類

　　世界五百?gòu)?qiáng)：如殼牌、英特爾、強(qiáng)生醫(yī)療、聯(lián)合利華、百事食品等。

　　國(guó)內(nèi)大中型企業(yè)或國(guó)企：如中國(guó)中化、聯(lián)想、中國(guó)移動(dòng)、阿里巴巴、華為等。

　　在工作中ACCA學(xué)員會(huì)擔(dān)任各類要職，大多數(shù)任職企業(yè)高級(jí)管理職位，相關(guān)職位包括總經(jīng)理，首席財(cái)務(wù)官，財(cái)務(wù)經(jīng)理、總監(jiān)，稅務(wù)、審計(jì)經(jīng)理，會(huì)計(jì)分析師等。

　　ACCA考試通關(guān)秘訣

　　1.明確學(xué)習(xí)計(jì)劃

　　計(jì)劃要根據(jù)自己的看書速度，學(xué)習(xí)效率做安排，千萬(wàn)不能盲從別人的安排，否則只會(huì)被計(jì)劃打亂，喪失自信。

　　2.認(rèn)清自己

　　認(rèn)清自己包括兩方面的內(nèi)容：認(rèn)清自己的優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)。比如有的同學(xué)可能理解較快，但印象不深，就應(yīng)安排多看幾遍書加強(qiáng)記憶。而有的同學(xué)看書較慢，但只需一遍就能記憶大概的知識(shí)點(diǎn)。認(rèn)清自己的考試目標(biāo)。是僅僅求過還是爭(zhēng)取高分。ACCA的考試時(shí)非常有重點(diǎn)和規(guī)律可循的。如果只是想過，把重點(diǎn)放在做題上就行了。如果想考高分，就應(yīng)多花點(diǎn)精力在書本上，爭(zhēng)取拓展知識(shí)的深度與廣度。

　　3.注意知識(shí)串聯(lián)

　　知識(shí)串聯(lián)包括同一科目不同階段的串聯(lián)，如3.3與2.4，3.1與2.6，都同屬一個(gè)領(lǐng)域，只是深度不同。如果第二階段基礎(chǔ)扎實(shí)，第三階段就能省不少力。串聯(lián)還包括不同科目間的串聯(lián)，如財(cái)務(wù)管理中的各種比率在審計(jì)，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中都有應(yīng)用。將不同科目的知識(shí)融會(huì)貫通，能使知識(shí)架構(gòu)更系統(tǒng)化，理解更全面。