估值效應(yīng)的內(nèi)容分為正效應(yīng)和負(fù)效應(yīng)。具體說來,如果估值效應(yīng)對國際投資凈頭寸的影響比較顯著,那么一國可以通過不同的政策組合對國際凈投資頭寸進(jìn)行主動或被動的調(diào)整。正的估值效應(yīng)和經(jīng)常項(xiàng)目順差可以提高國際投資凈頭寸,相反負(fù)的估值效應(yīng)和經(jīng)常項(xiàng)目逆差則可以降低國際投資凈頭寸。
從均衡狀態(tài)出發(fā),相互抵消的經(jīng)常項(xiàng)目和估值效應(yīng)有利于保持國際投資凈頭寸的問題;然而要提高或降低國際投資凈頭寸規(guī)??梢圆扇〔煌恼{(diào)整路徑,并承受相應(yīng)福利收益或損失。雖然難以評估經(jīng)常項(xiàng)目變化在短期內(nèi)的福利影響,但一般認(rèn)為正的估值效應(yīng)有利于一國福利水平的提高。
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