貨幣供應(yīng)量決定論的內(nèi)涵是揭示了最終的國際收支差額,即國際儲備與一國貨幣供求之間的內(nèi)在相互作用機(jī)制。國際儲備的規(guī)模取決于一國的貨幣數(shù)量以及基礎(chǔ)貨幣中儲備貨幣所占的比例,國際儲備的增加或者減少從本質(zhì)上講都是貨幣運(yùn)動的結(jié)果。
如果一國的貨幣供應(yīng)超過貨幣需求,多余的貨幣就會通過進(jìn)口、購買國外金融資產(chǎn)等方式流向國外,導(dǎo)致順差的減少或逆差的增加。反之,當(dāng)一國的貨幣供應(yīng)量不能滿足其國內(nèi)需求時(shí),利率的上揚(yáng)會通過出口或者拋售國外金融資產(chǎn)的方式使國外貨幣回流,引起國內(nèi)現(xiàn)金余額的增加,導(dǎo)致國際收支逆差的減少或順差的增加。
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