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稅前債務(wù)資本成本的估計的概述

2022-03-17 15:53
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　　稅前債務(wù)資本成本的估計是指稅前的借款和發(fā)行債券的成本的估計，包括借款或債券的利息和籌資費用。債務(wù)資本成本是資本成本的重要內(nèi)容之一，在籌資、投資、資本結(jié)構(gòu)決策中有著廣泛的應(yīng)用。稅前債務(wù)成本估計的方法主要包括：

　　1、到期收益率法，即逐步測試求折現(xiàn)率，找到使得未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流入現(xiàn)值的折現(xiàn)率。

　　2、可比公司法，公司沒有上市的債券，可以找到一個擁有可交易債券的可比公司作為參照物，計算可比公司長期債券的到期收益率，作為本公司的長期債務(wù)成本。

　　3、風險調(diào)整法，如果本公司沒有上市的長期債券，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風險調(diào)整法估計債務(wù)資本成本?；竟绞嵌惽皞鶆?wù)成本=政府債券的市場回報率+企業(yè)的信用風險補償率。

　　4、財務(wù)比率法，基本做法是需要知道目標公司的關(guān)鍵財務(wù)比率，根據(jù)這些比率從大體上判斷該公司的信用級別，再使用風險調(diào)整法確定其債務(wù)成本。

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