定價(jià)效率指的是證券價(jià)格反映信息的能力,或者說是價(jià)格反映所有相關(guān)信息的速度和準(zhǔn)確性,其主要內(nèi)容包括市場效率系數(shù)和定價(jià)誤差系數(shù)。市場效率系數(shù),即MEC,指的是股票長期收益率方差與短期收益方差之比。市場效率系數(shù)越接近1,說明定價(jià)效率越高。而定價(jià)誤差系數(shù)指的是各個(gè)股票用市場模型回歸得到的回歸參差的平方和。定價(jià)誤差系數(shù)越大,表示市場定價(jià)效率越差。
市場效率是指一個(gè)市場實(shí)現(xiàn)促進(jìn)交易和收集發(fā)布信息的效率,因此市場效率取決于轉(zhuǎn)移商品或者勞務(wù)的所有權(quán)的難易程度和有關(guān)交易信息的質(zhì)量。
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