投資性陷阱,是指在景氣很低迷,投資者對未來極為悲觀,投資意愿極為低落之際,即使利率下降,投資支出也不會增加。換言之,投資支出不受利率變動的影響,即投資的利率彈性為0,此種情況下,投資需求曲線為一垂直線,IS曲線也是一條垂直線。
當經(jīng)濟體處于投資陷性阱時,若政府采取擴張性財政政策,增加政府支出,將使IS曲線右移,結(jié)果造成產(chǎn)出增加,利率上升。也就是說,處于投資陷阱時,財政政策有效;至于貨幣政策的效果如何,若央行采取擴張性貨幣政策,增加貨幣供給時,將使LM曲線右移,結(jié)果固然使利率下降,但利率下降并未促使投資支出增加,以致產(chǎn)出仍維持不變。也就是說,處于投資陷阱時,貨幣政策無效。
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