備兌開(kāi)倉(cāng)的策略適合那些已經(jīng)持有股票,但不看好股票短期走勢(shì),又不愿賣(mài)出股票的投資者,利用賣(mài)出認(rèn)購(gòu)期權(quán)來(lái)獲得權(quán)利金,以降低股票的持倉(cāng)成本。如果股票價(jià)格果然如預(yù)期沒(méi)有上漲,則賣(mài)出的期權(quán)不會(huì)被行權(quán),該投資者持股數(shù)不會(huì)變化。
但是如果股票價(jià)格出現(xiàn)了大幅上漲,則期權(quán)買(mǎi)方會(huì)要求行權(quán),該投資者將被迫以約定價(jià)格賣(mài)出股票,但即便如此,由于約定價(jià)格一般較高,投資者也是愿意接受的。
使用備兌開(kāi)倉(cāng)的投資者,雖然可以賺取權(quán)利金降低持倉(cāng)成本,但是,如果股票上漲,期權(quán)相應(yīng)上漲,認(rèn)購(gòu)期權(quán)的買(mǎi)方要求行權(quán),則備兌開(kāi)倉(cāng)的投資者需要履行義務(wù),相當(dāng)于買(mǎi)入標(biāo)的所得與認(rèn)購(gòu)期權(quán)行權(quán)成本相抵,最大收益為權(quán)利金。
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