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【單選題】

已知息稅前利潤增長10%，每股收益增長20%，銷量對利潤的敏感系數(shù)為2，聯(lián)合杠桿系數(shù)是（ ）。

A: 3

B: 4

C: 2

D: 5

答案解析

財務杠桿系數(shù)表示息稅前利潤的增長帶動每股收益的增長幅度，財務杠桿系數(shù)為2，經營杠桿系數(shù)也為2，聯(lián)合杠桿系數(shù)=財務杠桿系數(shù)*財務杠桿系數(shù)=4。

答案選 B

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1、已知息稅前利潤增長10%，每股收益增長20%，銷量對利潤的敏感系數(shù)為2，聯(lián)合杠桿系數(shù)是（  ）。 2、已知息稅前利潤對銷售量的敏感系數(shù)為2，聯(lián)合杠桿系數(shù)為3。當息稅前利潤由200萬元增加到600萬元時，每股收益將會由1元增加到（    ）元。 3、已知息稅前利潤對銷售量的敏感系數(shù)為2，聯(lián)合杠桿系數(shù)為3。當息稅前利潤由200萬元增加到600萬元時，每股收益將會由1元增加到（    ）元。 4、已知息稅前利潤對銷售量的敏感系數(shù)為2，聯(lián)合杠桿系數(shù)為3。當息稅前利潤由200萬元增加到600萬元時，每股收益將會由1元增加到（）元。 5、假設每股收益增長16%，息稅前利潤增長10%，現(xiàn)利潤對銷量的敏感系數(shù)2.31，則聯(lián)合杠桿系數(shù)為（     ）。 6、假設每股收益增長16%，息稅前利潤增長10%，現(xiàn)利潤對銷量的敏感系數(shù)2.31，則聯(lián)合杠桿系數(shù)為（ ）。 7、假設每股收益增長16%，息稅前利潤增長10%，現(xiàn)利潤對銷量的敏感系數(shù)2.31，則聯(lián)合杠桿系數(shù)為（     ）。 8、假設每股收益增長16%，息稅前利潤增長10%，現(xiàn)利潤對銷量的敏感系數(shù)2.31，則聯(lián)合杠桿系數(shù)為（     ）。 9、2011年底，甲公司財務部門舉行了一次研討會，對2012年的下列兩項工作計劃進行了討論和決策：（1）為了擴大銷售，決定改變信用政策 2011年甲公司銷售產品收入為4 320萬元，企業(yè)銷售利潤率為10%，其信用條件是：2/10，n/30，享受現(xiàn)金折扣的占40%，其余享受商業(yè)信用。管理成本占銷售收入的1%，壞賬損失占銷售收入的2%，收賬費用占銷售收入的3%。 2012年擬將賒銷條件改為“2/10，1/20，n/60”，企業(yè)銷售利潤率變?yōu)?2%，預計銷售收入將增加50%。估計約有60%的客戶（按賒銷額計算）會利用2%的折扣；15%的客戶會利用1%的折扣，其余的享受商業(yè)信用。管理成本占銷售收入的比率變?yōu)?.5%，壞賬損失為銷售收入的2.5%，收賬費用為銷售收入的3.5%。 企業(yè)的資金成本率為8%。 （2）為了擴大生產，討論新生產線購建及籌資方案 新生產線的購建有兩個方案： 方案一：建造一條生產線M，投資額為1 000萬元，于建設起點一次投入（建設期較短，可以忽略不計）。該設備預計使用壽命為5年，直線法計提折舊，預計期滿凈殘值為10萬元。投產后每年增加息稅前利潤500萬元。 方案二：同樣的金額直接購買一條生產線N。該生產線購入后即可投入生產使用。預計使用年限為5年。按年限平均法計提折舊，假設使用期滿收回凈殘值7萬元。經測算，A產品的單位變動成本（包括銷售稅金）為60元，邊際貢獻率為40%，固定成本總額為l25萬元，丁產品投產后每年可實現(xiàn)銷售量20萬件。 為建造該生產線所需的1 000萬元資金有兩個籌資方案可供選擇： 方案一：按每股10元發(fā)行普通股，該企業(yè)剛剛發(fā)放的每股股利為0.3元，預計股利每年增長5%； 方案二：按面值發(fā)行票面利率為10%，期限為5年的長期債券，籌資費用率為2%。 已知，所得稅稅率為25%，資金成本為8%；PVA 8%，5＝3.9927，PVA 8%，4＝3.3121，PV 8%，5＝0.6806根據(jù)上述資料回答問題（計算結果保留兩位小數(shù)）： 購買生產線N方案下，投資項目的凈現(xiàn)值為（?。┤f元。 10、2011年底，甲公司財務部門舉行了一次研討會，對2012年的下列兩項工作計劃進行了討論和決策：（1）為了擴大銷售，決定改變信用政策 2011年甲公司銷售產品收入為4 320萬元，企業(yè)銷售利潤率為10%，其信用條件是：2/10，n/30，享受現(xiàn)金折扣的占40%，其余享受商業(yè)信用。管理成本占銷售收入的1%，壞賬損失占銷售收入的2%，收賬費用占銷售收入的3%。 2012年擬將賒銷條件改為“2/10，1/20，n/60”，企業(yè)銷售利潤率變?yōu)?2%，預計銷售收入將增加50%。估計約有60%的客戶（按賒銷額計算）會利用2%的折扣；15%的客戶會利用1%的折扣，其余的享受商業(yè)信用。管理成本占銷售收入的比率變?yōu)?.5%，壞賬損失為銷售收入的2.5%，收賬費用為銷售收入的3.5%。 企業(yè)的資金成本率為8%。 （2）為了擴大生產，討論新生產線購建及籌資方案 新生產線的購建有兩個方案： 方案一：建造一條生產線M，投資額為1 000萬元，于建設起點一次投入（建設期較短，可以忽略不計）。該設備預計使用壽命為5年，直線法計提折舊，預計期滿凈殘值為10萬元。投產后每年增加息稅前利潤500萬元。 方案二：同樣的金額直接購買一條生產線N。該生產線購入后即可投入生產使用。預計使用年限為5年。按年限平均法計提折舊，假設使用期滿收回凈殘值7萬元。經測算，A產品的單位變動成本（包括銷售稅金）為60元，邊際貢獻率為40%，固定成本總額為l25萬元，丁產品投產后每年可實現(xiàn)銷售量20萬件。 為建造該生產線所需的1 000萬元資金有兩個籌資方案可供選擇： 方案一：按每股10元發(fā)行普通股，該企業(yè)剛剛發(fā)放的每股股利為0.3元，預計股利每年增長5%； 方案二：按面值發(fā)行票面利率為10%，期限為5年的長期債券，籌資費用率為2%。 已知，所得稅稅率為25%，資金成本為8%；PVA 8%，5＝3.9927，PVA 8%，4＝3.3121，PV 8%，5＝0.6806根據(jù)上述資料回答問題（計算結果保留兩位小數(shù)）： 購買生產線N方案下，投資項目的凈現(xiàn)值為（　）萬元。