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CMA基礎(chǔ)知識(shí):投資組合

2022-04-12 16:37  責(zé)編:小陳  瀏覽:529
來源 會(huì)計(jì)網(wǎng)
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  四月份的CMA考試已經(jīng)考完了,距離七月份CMA考試還有三個(gè)多月,有充足的時(shí)間考生們要積極備考,今天會(huì)計(jì)網(wǎng)給大家講解投資組合的相關(guān)內(nèi)容,希望能夠幫到大家。

CMA基礎(chǔ)知識(shí):投資組合

  CMA知識(shí)點(diǎn):組合中的風(fēng)險(xiǎn)

  1、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、不可分散/不可規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn))

  系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(systematic risk)(又稱為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、不可分散風(fēng)險(xiǎn)、或不可避免風(fēng)險(xiǎn))是指,由市場(chǎng)整體收益率變化所引起的股票或投資組合收益率的波動(dòng)性。

  這種風(fēng)險(xiǎn)是由那些影響整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)因素所引起的,這些因素包括國家經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)(市場(chǎng)基準(zhǔn)利率),國會(huì)稅率改革或世界能源狀況(石油價(jià)格)的變化等等

  2、非系統(tǒng)(獨(dú)有)風(fēng)險(xiǎn)

  非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(unsystematic risk)(可分散風(fēng)險(xiǎn)diversifiable risk或可避免風(fēng)險(xiǎn)avoidable risk)是指,不是由整體市場(chǎng)波動(dòng)所引起的股票或投資組合收益率的波動(dòng)性,可以通過分散化來規(guī)避此類風(fēng)險(xiǎn)。

  此類風(fēng)險(xiǎn)是某個(gè)企業(yè)或行業(yè)獨(dú)有的,比如新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和/或技術(shù)上的突破。

  注意:系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是無法通過投資分散化來規(guī)避的。

  3、投資組合的目的

  通過大量的資產(chǎn)來分散投資的風(fēng)險(xiǎn)。就降低風(fēng)險(xiǎn)而言,只要證券不是絕對(duì)正相關(guān)(方向相同,幅度相同),投資分散化就可以有效地降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

  組合的收益:加權(quán)平均的收益

  組合的風(fēng)險(xiǎn)(標(biāo)準(zhǔn)差):小于加權(quán)平均的標(biāo)準(zhǔn)差(只要構(gòu)成組合的個(gè)別證券收益率不是完全正相關(guān))。若投資組合的個(gè)別證券收益率完全負(fù)相關(guān)(方向相反,幅度相同),則可以實(shí)現(xiàn)完全規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),即組合的標(biāo)準(zhǔn)差為0。

  4、投資組合的風(fēng)險(xiǎn)

  (1)協(xié)方差→衡量?jī)蓚€(gè)資產(chǎn)收益變化的方向

 ?。?)相關(guān)系數(shù)→衡量?jī)蓚€(gè)資產(chǎn)收益的線性關(guān)系

  r=-1→絕對(duì)負(fù)相關(guān)(方向相反,幅度相同),

  -1<r<0→負(fù)相關(guān)(方向相反,幅度不同),

  r=0→無線性關(guān)系,

  0<r<+1→正相關(guān)(方向相同,幅度不同),

  r=+1→絕對(duì)正相關(guān)(方向相同,幅度相同)

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