正文:證券市場(chǎng)線的公式為Ri=Rf+β(Rm-Rf)。證券市場(chǎng)線的截距是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率,縱軸是必要報(bào)酬率,橫軸是單項(xiàng)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的β系數(shù),斜率是Rm-Rf。
證券市場(chǎng)線描述的是市場(chǎng)均衡條件下單項(xiàng)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合(無(wú)論是否已經(jīng)有效地分散風(fēng)險(xiǎn))的期望報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。證券市場(chǎng)線是在資本市場(chǎng)線基礎(chǔ)上,進(jìn)一步說(shuō)明了單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。資本市場(chǎng)線反映了有效投資組合預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差之間的均衡關(guān)系。由于任何單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)證券都不是有效投資組合,從而一定位于資本市場(chǎng)線的下方。但資本市場(chǎng)線并不能說(shuō)明單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)證券的預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)之間存何種關(guān)系。
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