影響財(cái)務(wù)杠桿的因素有企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資金比重、普通股盈余水平、所得稅稅率水平。其中,普通股盈余水平又受息稅前利潤、固定性資本成本高低的影響。債務(wù)成本比重越高,固定的資本成本支付額越高,息稅前利潤水平越低,財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)越大。
財(cái)務(wù)杠桿又叫籌資杠桿或融資杠桿,它是指由于固定債務(wù)利息和優(yōu)先股股利的存在而導(dǎo)致普通股每股利潤變動(dòng)幅度大于息稅前利潤變動(dòng)幅度的現(xiàn)象。
關(guān)于財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式:財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(DFL)=普通股每股收益變動(dòng)率÷息稅前利潤變動(dòng)率。
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