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米勒-羅克模型是什么

2022-02-21 23:00
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　　米勒-羅克模型指的是米勒和羅克在1985年依據(jù)凈股利的理念建立的一個財務(wù)信息傳遞模型，首次將股利分配和外部融資結(jié)合起來，該模型假設(shè)管理者為使在股利消息發(fā)布日到公司實際財務(wù)報告公布之前賣出股票的投資者獲得較高的收益，會提高股利支付水平，犧牲一些計劃的投資機會。米勒-羅克模型的理論認為市場無法明確已減少投資水平的信息，因此股利信息傳導(dǎo)了有關(guān)公司未來發(fā)展比實際更好的錯誤信息，使股價上漲。當市場充分認識到內(nèi)部人靠犧牲投資這一代價來換取高股利這一行為的動機時會形成一個均衡的股利水平。

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