中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)：可轉(zhuǎn)換債券

　　可轉(zhuǎn)換債券是中級(jí)會(huì)計(jì)考試中《財(cái)務(wù)管理》的重要知識(shí)點(diǎn)，內(nèi)容包含可轉(zhuǎn)換債券的基本要素、可轉(zhuǎn)換債券的籌資特點(diǎn)。其中基本要素包括標(biāo)的股票、票面利率、轉(zhuǎn)換價(jià)格、轉(zhuǎn)換比率、轉(zhuǎn)換期等。具體如下：

　　可轉(zhuǎn)換債券的基本要素

　　（1）標(biāo)的股票

　?。?）票面利率

　?、僖话銜?huì)低于普通債券的票面利率，有時(shí)甚至還低于同期銀行存款利率。

　?、诳赊D(zhuǎn)換債券的投資收益：債券利息收益，股票買入期權(quán)的收益。

　　（3）轉(zhuǎn)換價(jià)格

　?、俎D(zhuǎn)股價(jià)格應(yīng)不低于募集說明書公告日前20個(gè)交易日該公司股票交易均價(jià)和前1個(gè)交易日的均價(jià)。

　?、谝蚺涔伞⒃霭l(fā)、送股、派息、分立及其他原因引起上市公司股份變動(dòng)的，應(yīng)當(dāng)同時(shí)調(diào)整轉(zhuǎn)股價(jià)格。

　　（4）轉(zhuǎn)換比率＝債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格

　?。?）轉(zhuǎn)換期

　?。?）贖回條款（有利于發(fā)行人）

　　另外補(bǔ)充：還有“強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款”也是對(duì)發(fā)債公司有利。

　　贖回時(shí)機(jī)：一般發(fā)生在公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)

　　贖回價(jià)格：一般高于可轉(zhuǎn)換債券的面值

　　贖回功能：強(qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)，因此又被稱為加速條款

　?。?）回售條款（有利于持有人）

　　回售時(shí)機(jī)：一般發(fā)生在公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)

　　回售功能：對(duì)于投資者而言實(shí)際上是一種賣權(quán)，有利于降低投資者的持券風(fēng)險(xiǎn)

　　（8）強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款

　　可轉(zhuǎn)換債券的籌資特點(diǎn)

　　可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點(diǎn)為籌資性質(zhì)和時(shí)間上具有靈活性；可轉(zhuǎn)換債券的利率低于同一條件下普通債券的利率，降低了公司的籌資成本；籌資效率高。

　　可轉(zhuǎn)換債券籌資的缺點(diǎn)為存在不轉(zhuǎn)換的財(cái)務(wù)壓力；存在回售的財(cái)務(wù)壓力；股價(jià)大幅度增加風(fēng)險(xiǎn)。

　　可轉(zhuǎn)換債券相關(guān)例題

　　多選題-根據(jù)公司法律制度的規(guī)定，下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換公司債券的表述中，正確的有（ ）。

　　A.可轉(zhuǎn)換公司債券可以轉(zhuǎn)換為公司股票

　　B.可轉(zhuǎn)換公司債券的持有人在轉(zhuǎn)換條件具備時(shí)必須行使轉(zhuǎn)換權(quán)

　　C.可轉(zhuǎn)換公司債券在發(fā)行時(shí)必須規(guī)定轉(zhuǎn)換辦法

　　D.可轉(zhuǎn)換公司債券應(yīng)當(dāng)在債券上標(biāo)明可轉(zhuǎn)換公司債券字樣

　　答案：ACD

　　解析：發(fā)行可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券的，公司應(yīng)當(dāng)按照其轉(zhuǎn)換辦法向債券持有人換發(fā)股票，但債券持有人對(duì)轉(zhuǎn)換股票或者不轉(zhuǎn)換股票有選擇權(quán)。

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