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在ACCA考試中，Disposal of subsidiary經(jīng)常都會出現(xiàn)在試卷里，對于初次報(bào)名的考生，很多人不太了解這考點(diǎn)內(nèi)容，今天會計(jì)網(wǎng)就跟大家進(jìn)行講解。
01、在母公司的單體報(bào)表中
首先，在母公司的單體報(bào)表中，投資子公司時(shí)會計(jì)處理如下： DR Investment in subsidiary CR Cash
因此對子公司的投資作為Investment in subsidiary出現(xiàn)Profit/loss on disposal = Proceeds (fair value of consideration received) – carrying amount of the investment disposed of
其中proceed是母公司獲得的處置收入，carrying amount of the investment disposed of是母公司單體報(bào)表中這筆投資的賬面價(jià)值。
02 、在集團(tuán)報(bào)表中
在集團(tuán)報(bào)表中，不會出現(xiàn)Investment in subsidiary，而是將其拆為子公司的資產(chǎn)負(fù)債，因此在合并報(bào)表中母公司的投資價(jià)值以子公司的資產(chǎn)、負(fù)債和收購后子公司的權(quán)益變動出現(xiàn)。
在母公司不完全控股的情況下，集團(tuán)報(bào)表中存在NCI，當(dāng)母公司處置子公司后，集團(tuán)報(bào)表中的NCI、子公司凈資產(chǎn)和商譽(yù)處置后都不存在，因此在計(jì)算處置利得或損失時(shí)，公式如下：Group profit/loss on disposal = fair value of consideration received + NCI at disposal – carrying amount of net asset in S at date of disposal – Goodwill at disposal
處置后，子公司所有的凈資產(chǎn)都會從集團(tuán)報(bào)表消失，而子公司的凈資產(chǎn)由母公司和NCI共同擁有，因此要用處置時(shí)母公司收到的對價(jià)，加處置時(shí)NCI的價(jià)值減去處置時(shí)子公司凈資產(chǎn)的價(jià)值(包括處置時(shí)子公司的商譽(yù))計(jì)算。
單體報(bào)表和集團(tuán)報(bào)表的計(jì)算差異在于單體報(bào)表不存在NCI, 而集團(tuán)報(bào)表存在NCI
另外需要提醒大家的是：NCI是權(quán)益科目，在合并報(bào)表的Equity 項(xiàng)下
處置時(shí)一定要注意用的是處置時(shí)NCI的價(jià)值，有些題目會給大家收購時(shí)NCI的價(jià)值，這時(shí)大家需要用公式：收購時(shí)NCI價(jià)值+收購后子公司權(quán)益的變動*NCI控股=處置時(shí)的NCI的價(jià)值來算出處置時(shí)的NCI
03 、兩道題分析
下面我們用2道題來分析對比處置子公司單體報(bào)表和合并報(bào)表的處理：
1.Wind purchased 80% of the ordinary shares Snow for $8 million many years ago and holds the investment in its individual statement of financial position at cost. On 30 September 20X3, Wind disposed of its shares in Snow for $20 million in cash.
What is the profit arising on the disposal of the shares that will be recorded in Wind’s individual statement of profit or loss for the year ended 30 September 20X3?
下面我們來分析本題：Individual statement of P/L表示本題計(jì)算的是單體報(bào)表的處置利得或損失
因此本題要計(jì)算母公司收到的處置收入和處置時(shí)這筆投資在母公司單體報(bào)表的賬面價(jià)值
W購買80%的S公司股票，購買對價(jià)8000K。單體報(bào)表按照成本法入賬，因此后續(xù)投資價(jià)值始終不變
在X3.9.30，W公司處置S公司，處置對價(jià)20,000K
根據(jù)公式我們可以得出：
Profit/loss on disposal = Proceeds (fair value of consideration received) – carrying amount of the investment disposed of =20000K-8000K=12000K，即為本題答案。
2. On 30 lune 20X4, the Tea group disposed of its 60% holding in the ordinary shares of Coffee for $30 million in cash. The non-controlling interest at the acquisition date was measured at its fair value of $4.4 million.
Coffee's net assets at the acquisition and the disposal date were $10 million and $16 million respectively. Goodwill arising on the acquisition of Coffee of $2 million had been fully impaired by the disposal date.
What is the profit or loss arising on the disposal of Coffee that will be recorded in the consolidated statement of profit or loss for the year ended 31 December 20X4?
A Profit of $20.0 million B Profit of $18.2 millionC Profit of $20.4 million D Profit of $20.2 million
下面來分析本題：Consolidated statement of P/L表示本題計(jì)算合并報(bào)表的處置利得或損失
因此本題要計(jì)算母公司的處置收入，處置當(dāng)天NCI的價(jià)值、處置當(dāng)天子公司凈資產(chǎn)的價(jià)值和處置當(dāng)天的商譽(yù)
X4.6.30集團(tuán)處置60%的C公司股份，收到30m現(xiàn)金，收購日當(dāng)天NCI的價(jià)值4400K
收購日當(dāng)天子公司凈資產(chǎn)10000K，處置當(dāng)天子公司凈資產(chǎn)16000K
收購產(chǎn)生的2000K商譽(yù)在處置當(dāng)天完全減值
首先計(jì)算處置當(dāng)天NCI的數(shù)值。由于本題使用公允價(jià)值計(jì)量NCI，因此商譽(yù)的減值有一部分要分給NCI：NCI at disposal = 4400K+ (16000K-10000K)*40%-2000K*40%=6000K
另外注意處置當(dāng)天商譽(yù)的價(jià)值減值到0，因此：Group profit/loss on disposal = fair value of consideration received + Fair value of NCI – Carrying amount at date of disposal– Goodwill at disposal = 30000K+6000K-16000K-0=20000K=20m
謝謝大家，今天的講解到此結(jié)束，祝大家備考順利!
來源：ACCA學(xué)習(xí)幫
今天和大家講解母公司處置子公司時(shí)處置利得或損失在單體報(bào)表和合并報(bào)表的計(jì)算差異。這部分內(nèi)容會在報(bào)表分析，合并報(bào)表中考察，回顧歷年真題，17.18.19連續(xù)三年大題都考察到了這部分知識點(diǎn)，因此對于這部分內(nèi)容要求大家理解原理，做到舉一反三。
ACCA高頻考點(diǎn)解析：要約與要約邀請的區(qū)別
當(dāng)子公司被處置時(shí)，母公司單體報(bào)表和合并報(bào)表都需要體現(xiàn)處置利得或損失。
1.在母公司的單體報(bào)表中投資子公司時(shí)會計(jì)處理如下：
DR Investment in subsidiary CR Cash，
因此對子公司的投資作為Investment in subsidiary出現(xiàn)：
Profit/loss on disposal = Proceeds (fair value of consideration received) – carrying amount of the investment disposed of
其中proceed是母公司獲得的處置收入，carrying amount of the investment disposed of是母公司單體報(bào)表中這筆投資的賬面價(jià)值。
2. 在集團(tuán)報(bào)表中，不會出現(xiàn)Investment in subsidiary，而是將其拆為子公司的資產(chǎn)負(fù)債，因此在合并報(bào)表中母公司的投資價(jià)值以子公司的資產(chǎn)、負(fù)債和收購后子公司的權(quán)益變動出現(xiàn)在母公司不完全控股的情況下，集團(tuán)報(bào)表中存在NCI，當(dāng)母公司處置子公司后，集團(tuán)報(bào)表中的NCI、子公司凈資產(chǎn)和商譽(yù)處置后都不存在，因此在計(jì)算處置利得或損失時(shí)，公式如下：
Group profit/loss on disposal = fair value of consideration received + NCI at disposal – carrying amount of net asset in S at date of disposal – Goodwill at disposal
處置后，子公司所有的凈資產(chǎn)都會從集團(tuán)報(bào)表消失，而子公司的凈資產(chǎn)由母公司和NCI共同擁有，因此要用處置時(shí)母公司收到的對價(jià)，加處置時(shí)NCI的價(jià)值減去處置時(shí)子公司凈資產(chǎn)的價(jià)值(包括處置時(shí)子公司的商譽(yù))計(jì)算。
單體報(bào)表和集團(tuán)報(bào)表的計(jì)算差異在于單體報(bào)表不存在NCI, 而集團(tuán)報(bào)表存在NCI。
另外需要提醒大家的是：NCI是權(quán)益科目，在合并報(bào)表的Equity 項(xiàng)下處置時(shí)一定要注意用的是處置時(shí)NCI的價(jià)值，有些題目會給大家收購時(shí)NCI的價(jià)值，這時(shí)大家需要用公式：收購時(shí)NCI價(jià)值+收購后子公司權(quán)益的變動*NCI控股=處置時(shí)的NCI的價(jià)值來算出處置時(shí)的NCI。
下面我們用2道題來分析對比處置子公司單體報(bào)表和合并報(bào)表的處理：
1. Wind purchased 80% of the ordinary shares Snow for $8 million many years ago and holds the investment in its individual statement of financial position at cost. On 30 September 20X3, Wind disposed of its shares in Snow for $20 million in cash.
What is the profit arising on the disposal of the shares that will be recorded in Wind’s individual statement of profit or loss for the year ended 30 September 20X3? $
下面我們來分析本題：
Individual statement of P/L表示本題計(jì)算的是單體報(bào)表的處置利得或損失，因此本題要計(jì)算母公司收到的處置收入和處置時(shí)這筆投資在母公司單體報(bào)表的賬面價(jià)值。
W購買80%的S公司股票，購買對價(jià)8000K。單體報(bào)表按照成本法入賬，因此后續(xù)投資價(jià)值始終不變。
在X3.9.30，W公司處置S公司，處置對價(jià)20,000K。
根據(jù)公式我們可以得出：
Profit/loss on disposal = Proceeds (fair value of consideration received) – carrying amount of the investment disposed of =20000K-8000K=12000K，即為本題答案。
2. On 30 lune 20X4, the Tea group disposed of its 60% holding in the ordinary shares of Coffee for $30 million in cash. The non-controlling interest at the acquisition date was measured at its fair value of $4.4 million.
Coffee's net assets at the acquisition and the disposal date were $10 million and $16 million respectively. Goodwill arising on the acquisition of Coffee of $2 million had been fully impaired by the disposal date.
What is the profit or loss arising on the disposal of Coffee that will be recorded in the consolidated statement of profit or loss for the year ended 31 December 20X4?
A Profit of $20.0 million B Profit of $18.2 million
C Profit of $20.4 million D Profit of $20.2 million
下面來分析本題：
Consolidated statement of P/L表示本題計(jì)算合并報(bào)表的處置利得或損失。
因此本題要計(jì)算母公司的處置收入，處置當(dāng)天NCI的價(jià)值、處置當(dāng)天子公司凈資產(chǎn)的價(jià)值和處置當(dāng)天的商譽(yù)。
X4.6.30集團(tuán)處置60%的C公司股份，收到30m現(xiàn)金，收購日當(dāng)天NCI的價(jià)值4400K。
收購日當(dāng)天子公司凈資產(chǎn)10000K，處置當(dāng)天子公司凈資產(chǎn)16000K。
收購產(chǎn)生的2000K商譽(yù)在處置當(dāng)天完全減值。
首先計(jì)算處置當(dāng)天NCI的數(shù)值。由于本題使用公允價(jià)值計(jì)量NCI，因此商譽(yù)的減值有一部分要分給NCI：
NCI at disposal = 4400K+ (16000K-10000K)*40%-2000K*40%=6000K
另外注意處置當(dāng)天商譽(yù)的價(jià)值減值到0，因此：
Group profit/loss on disposal = fair value of consideration received + Fair value of NCI – Carrying amount at date of disposal– Goodwill at disposal = 30000K+6000K-16000K-0=20000K=20m
謝謝大家，今天的講解到此結(jié)束，祝大家備考順利!
來源：ACCA學(xué)習(xí)幫
大家在備考ACCA時(shí)候，經(jīng)常會遇到“present value”這個(gè)考點(diǎn)內(nèi)容，大家也無法分清什么時(shí)候查復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表，什么時(shí)候查年金現(xiàn)值系數(shù)表，針對大家所出現(xiàn)的問題，會計(jì)網(wǎng)今天就跟各位講解下“present value”這個(gè)知識點(diǎn)。
01、常見PV模型以及解決方法
特點(diǎn)：
1. 期初有一筆現(xiàn)金流流出(期初默認(rèn)T=0時(shí)刻，現(xiàn)金流流出一般是指investment)
2. 從第一年開始，每年都有一筆現(xiàn)金流流入
3. 現(xiàn)金流流入發(fā)生在每年的期末
每筆現(xiàn)金流入金額不等，單筆現(xiàn)金流折現(xiàn)問題
1.每筆現(xiàn)金流通過復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)分別折現(xiàn)=現(xiàn)金流*復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(r，n)
2.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)在present value table中找，r為折現(xiàn)率，n為對應(yīng)現(xiàn)金流到T=0時(shí)刻的年限
3.NPV=每筆現(xiàn)金流的現(xiàn)值之和-期初投資額
當(dāng)每筆現(xiàn)金流入都相等且現(xiàn)金流入的年份是有限年份時(shí)，年金折現(xiàn)問題
1.通過年金現(xiàn)值系數(shù)將所有年金往前折現(xiàn)一年,折現(xiàn)后的值=每年現(xiàn)金流金額*年金現(xiàn)值系數(shù)(r，n)
2.年金現(xiàn)值系數(shù)在annuity table中找，r為折現(xiàn)率，n為年金數(shù)量，有幾筆年金，n就為幾
3.NPV=每年現(xiàn)金流金額*年金現(xiàn)值系數(shù)(r，n)-期初投資額
當(dāng)每筆現(xiàn)金流都相等，但是現(xiàn)金流入的年份是無限年份(forever)，永續(xù)年金折現(xiàn)問題
1.通過公式把永續(xù)年金全部往前折現(xiàn)一年，折現(xiàn)后的值=每年現(xiàn)金流金額/r
2.r是折現(xiàn)率
3.NPV=每年現(xiàn)金流金額/r-期初投資額
02、題目
接下來，分別給三個(gè)題目讓大家練習(xí)一下：
例1：An investment of $20,000 is expected to yield $5,000 in the first year, $10,000 in the second year, $8,000 in the third year. Calculate the net present value of the investment opportunity if the cost of capital is 5%
NPV=5000*復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(5%，1)+10000*復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(5%，2)+8000*復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(5%，3)-20000
=5000^0.952+10000^0.907+8000^0.864-20000=$742
例2：An investment of $50,000 is expected to yield $5,000 for ten years. Calculate the net present value of the investment opportunity if the cost of capital is 5%.NPV=50000*年金現(xiàn)值系數(shù)(5%，10)-50000
=5000^7.722-50000
=-$11390
例3：An investment of $50,000 is expected to yield $5,000 per annum in perprtuity. Calculate the net present value of the investment opportunity if the cost of capital is 5%.NPV=5000/5%-50000 =$50000
以上，就是針對present value中三種常見問題的總結(jié)，希望對大家有所幫助。
來源：ACCA學(xué)習(xí)幫
在ACCA考試中，“present value”每年基本上作為一個(gè)常考點(diǎn)出現(xiàn)在試卷里，在學(xué)習(xí)present value時(shí)，很多同學(xué)不知道什么時(shí)候查復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表，什么時(shí)候查年金現(xiàn)值系數(shù)表，對此，會計(jì)網(wǎng)今天就跟大家詳細(xì)解析這個(gè)高頻考點(diǎn)內(nèi)容。
常見PV模型以及解決方法
特點(diǎn)
1. 期初有一筆現(xiàn)金流流出(期初默認(rèn)T=0時(shí)刻，現(xiàn)金流流出一般是指investment)
2. 從第一年開始，每年都有一筆現(xiàn)金流流入
3. 現(xiàn)金流流入發(fā)生在每年的期末
單筆現(xiàn)金流折現(xiàn)問題
1.每筆現(xiàn)金流通過復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)分別折現(xiàn)=現(xiàn)金流*復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(r，n)
2.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)在present value table中找，r為折現(xiàn)率，n為對應(yīng)現(xiàn)金流到T=0時(shí)刻的年限
3.NPV=每筆現(xiàn)金流的現(xiàn)值之和-期初投資額
年金折現(xiàn)問題
1.通過年金現(xiàn)值系數(shù)將所有年金往前折現(xiàn)一年,折現(xiàn)后的值=每年現(xiàn)金流金額*年金現(xiàn)值系數(shù)(r，n)
2.年金現(xiàn)值系數(shù)在annuity table中找，r為折現(xiàn)率，n為年金數(shù)量，有幾筆年金，n就為幾
3.NPV=每年現(xiàn)金流金額*年金現(xiàn)值系數(shù)(r，n)-期初投資額
永續(xù)年金折現(xiàn)問題
1.通過公式把永續(xù)年金全部往前折現(xiàn)一年，折現(xiàn)后的值=每年現(xiàn)金流金額/r
2.r是折現(xiàn)率
3.NPV=每年現(xiàn)金流金額/r-期初投資額
題目練習(xí)
例1：An investment of $20,000 is expected to yield $5,000 in the first year, $10,000 in the second year, $8,000 in the third year. Calculate the net present value of the investment opportunity if the cost of capital is 5%
NPV=5000*復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(5%，1)+10000*復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(5%，2)+8000*復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)(5%，3)-20000
=5000^0.952+10000^0.907+8000^0.864-20000
=$742
例2：An investment of $50,000 is expected to yield $5,000 for ten years. Calculate the net present value of the investment opportunity if the cost of capital is 5%.NPV=50000*年金現(xiàn)值系數(shù)(5%，10)-50000
=5000^7.722-50000
=-$11390
來源：ACCA學(xué)習(xí)幫
在ACCA考試中，AFM科目的出題方式比起以往來說更加靈活多變，ACCA9月考季剛剛結(jié)束，不少考生都會抱怨AFM科目難度較大，接下來會計(jì)網(wǎng)就跟大家好好講解一下關(guān)于AFM考點(diǎn)知識。
Part B Advanced investment appraisal
Part B是整個(gè)AFM課程相當(dāng)重要的一部分，所要求的掌握的知識以及考試范圍比例幾乎超過了40%，這塊Part也是有很多同學(xué)們?nèi)菀走z漏疏忽的小細(xì)節(jié)。
對于基本投資評估方法NPV，考察重點(diǎn)基本與FM階段一致，要注意以下幾個(gè)易錯點(diǎn)：
1. 用于NPV計(jì)算的必須是和項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流部分，是未來的增量部分，所以要分清楚題目條件中的每個(gè)數(shù)字是否是相關(guān)現(xiàn)金流，諸如項(xiàng)目開展前期的調(diào)研費(fèi)用investigation/ research cost，commitment cost約束成本等非現(xiàn)金流項(xiàng)目不應(yīng)該納入NPV的計(jì)算中;
2. 對于working capital營運(yùn)資本的計(jì)算要注意題目中出現(xiàn)require immediately invest的字眼指的是在year 0 即刻投入而非year 1，也就是和initial investment 初始投入的部分同一年，但不要加總合并。另外要注意營運(yùn)資本一般在項(xiàng)目結(jié)束的那一年release back釋放回收，一定要單獨(dú)做一個(gè)working來計(jì)算營運(yùn)資本的增量部分;
3. 對于另一個(gè)很重要的working是tax稅務(wù)的計(jì)算，要注意以下3點(diǎn)：
(1)什么時(shí)候交稅?稅費(fèi)是當(dāng)期產(chǎn)生當(dāng)期繳納，還是遞延一年再繳?注意be paid in arrears/ paid deferred等題眼;
(2)以什么為稅基?一般是taxable profit，在NPV計(jì)算中算的是現(xiàn)金流所以以應(yīng)納稅部分的現(xiàn)金流;
(3)是否有可以抵稅的部分?一般對于固定資產(chǎn)的折舊題目會假設(shè)是稅上可以減免的部分及tax allowable depreciation(TAD)可以單獨(dú)在working中計(jì)算體現(xiàn)不易出錯。以及題目條件是否提到稅收的各種免稅政策?比如頭兩年不交稅或者taxable loss可以計(jì)提抵稅等。
在以上FM的3個(gè)易錯點(diǎn)的基差上額外需要大家注意的在海外投資評估計(jì)算Foreign NPV時(shí)需要額外考慮的：
1. 涉及匯率計(jì)算的用PPPT公式來做，分子是國外通脹率分母是本國通脹率不要混淆，要在第一步working 1中列示;
2. 題目一般assume a double-tax treaty假設(shè)雙邊稅收協(xié)定存在，如果沒有這句假設(shè)，請自行在答案中補(bǔ)上。另外以更高稅率交，多不退少要補(bǔ)，所以海外交的少了回國后還要補(bǔ)稅差，注意補(bǔ)稅差時(shí)稅基是海外的PBT;
3. 熟記6大類inter-company flow集團(tuán)內(nèi)部現(xiàn)金流，對于海外子公司是expense費(fèi)用扣減不交稅，對于母公司來說是income收入，收回后需要按本國稅率交全額稅;
4. 注意是否有利潤匯回限制，是時(shí)間上的或是金額上的。
(1) 對于投資評估時(shí)risk and uncertainty的評估注意 value at risk (VaR)的計(jì)算要乘上時(shí)間()，時(shí)間以年為單位，另外還需要能夠說明清楚計(jì)算出來的結(jié)果所反映的問題，以及這個(gè)方法的潛在問題和適用范圍;要留意一下從考綱中刪除的EVA的方法又重出江湖考了一次，但不要擔(dān)心題目里會告訴你計(jì)算公式只需要找出相應(yīng)數(shù)字照套公式就好。
(2)對于application of option pricing theory in investment decision中，除了反復(fù)強(qiáng)調(diào)的找準(zhǔn)幾個(gè)變量外，注意t這個(gè)變量是從現(xiàn)在起到option expired date權(quán)利失效時(shí)候這一段是時(shí)間，而不是權(quán)利本身的時(shí)間;另外常數(shù)e請直接按計(jì)算器上的e，不要帶入2.71828，以免四舍五入出現(xiàn)可惜的計(jì)算錯誤。
(3)對于Risk adjusted Weighted Average Cost of Capital (WACC) and Adjusted Present Value(APV)中， Risk adjusted WACC的計(jì)算要注意步驟中去杠桿和上杠桿時(shí)都用的asset beta fromula但兩次的未知數(shù)不同且Vd，Ve帶入的數(shù)值不同;APV在第一步算NPV時(shí)候的折現(xiàn)率用的是Kei/Keu(all-equity financed cost of equity),在第二步算financing impact的時(shí)候用的年金系數(shù)是母公司的Kd或者海外所在國的Rf，另外看利息是否當(dāng)期支付，如果涉及遞延支付要減去稅盾損失的部分tax relief lost。
Part C Acquisition and Mergers
這塊part時(shí)常和Part D結(jié)合在一起考察，常出現(xiàn)在考試的Q2和Q3的25分題中，近幾次考季中也偶爾在Q1考核，總體思路較其他part來說較簡單，考試時(shí)請注意以下易錯點(diǎn)：
(1) 對于收購對于對價(jià)的溢價(jià)部分整體思路是以合并后新公司的價(jià)值減去兩個(gè)原公司的價(jià)值，對價(jià)Consideration的形式和對于股東的share percentage gain的計(jì)算是需要大家必須掌握，大家可以參考練習(xí)2013 Jun Hav Q2 (c)這題來掌握這個(gè)知識點(diǎn)。
(2) 對于兼并收購中企業(yè)估值，三大類中AFM的重點(diǎn)是要掌握Free cash flow自由現(xiàn)金流法，這個(gè)不僅考試頻率最高也是實(shí)務(wù)中運(yùn)用最廣最科學(xué)的估值方法。
這里估算value of equity有兩個(gè)思路，運(yùn)用哪個(gè)方法取決于題目提供的條件：一個(gè)是計(jì)算出Free cash flows to firm (FCFF)，以WACC折現(xiàn)加總算出公司的整體價(jià)值，扣除value of debt得到value of equity;另一個(gè)是計(jì)算出Free cash flows to equity (FCFE)，以cost of equity進(jìn)行折現(xiàn)加總直接算出value of equity。
1. 對于FCFF的計(jì)算要注意先減interest利息費(fèi)用再算稅，如果要之后考慮利息這部分的計(jì)算要減去的是net interest paid，即interest x (1-t)
2. 算出的現(xiàn)金流用于估值時(shí)要注意題目條件是永續(xù)還是永續(xù)增長的形式，注意題眼是否有提到按照一定的growth rate增長率，如若是，應(yīng)該以DVM為模型來折現(xiàn)獲得價(jià)值。
Part D Corporate reconstruction
and re-organisation
Part D的內(nèi)容常常和Part B的結(jié)合在一起考核，就進(jìn)3年考試趨勢越來越凸顯這塊Part的重要性，并且這部分也是考試中題型最靈活多變同學(xué)們最不好把握的部分，很大程度上體現(xiàn)同學(xué)們之前所學(xué)的基本功，包括簡單的財(cái)報(bào)財(cái)會等相關(guān)基礎(chǔ)知識，財(cái)務(wù)上的重組基本涉及兩大類：
(1) 一類計(jì)算題型是企業(yè)在做重組之后需要同學(xué)們對于兩張報(bào)表SOFP和SPL進(jìn)行重?cái)M，以及討論各個(gè)stakeholders的影響。注意解題的出發(fā)點(diǎn)可以從簡單的會計(jì)變動開始著手，比如是否有固定資產(chǎn)或者現(xiàn)金等的變動，一般涉及的權(quán)益部分的變動需要在報(bào)表每一條科目構(gòu)建完成后以會計(jì)恒等式倒擠出某個(gè)數(shù)，另外對于討論各個(gè)stakeholders的影響一定要涉及重組前后的對比包括收益率等。
(2) 另一類計(jì)算題型可能還會涉及對于企業(yè)本身整體業(yè)績表現(xiàn)的分析，三種分析手段中最?？己说氖莚atio analysis比率分析，這也是貫穿整個(gè)ACCA整個(gè)課程的方法，注意對于AFM財(cái)管課程來說除了常見的3個(gè)從報(bào)表出發(fā)的維度Profitability /Liquidity/Gearing外，還強(qiáng)調(diào)企業(yè)本身在市場上的表現(xiàn) Shareholder’s ratios ，最直觀的share price股價(jià), 以及最常用的P/E ratio)市盈率，對于4個(gè)維度涉及到的所有比率公式都是需要同學(xué)們自行掌握的，考卷的公式表不將提供。
企業(yè)組織上的重建一般多見于考察各個(gè)方法的對比，解題從方法的定義、特征和優(yōu)缺點(diǎn)入手，這邊就不一一贅述。
Part E Treasury and
advanced risk management techniques
最后一個(gè)part在以往的每次考試中常見于Q3，但近兩年出現(xiàn)在Q1的頻率增加，一般出現(xiàn)在Q3時(shí)簡單的考試范圍是從利率風(fēng)險(xiǎn)或匯率風(fēng)險(xiǎn)擇其一而考察，在Q1中考察的話就常把利率和匯率兩類風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)結(jié)合。這塊part內(nèi)容學(xué)習(xí)過程較難理解，但應(yīng)試角度來說解題容易，過程較為模式化，是不可失分的一部分，在一定的系統(tǒng)地理解和學(xué)習(xí)后這邊需要強(qiáng)調(diào)以下幾個(gè)易錯點(diǎn)：
(1) 對沖的匯率風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)時(shí)點(diǎn)值，利率風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)時(shí)段值且一般是年化利率，所以記得乘上time proportion;
(2) 注意對沖匯率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)候期貨期權(quán)合同的貨幣單位是外幣還是本幣，確保判斷的對沖方向的貨幣單位和合同的貨幣單位一致;
(3)對于期貨或期權(quán)合同的到期日March/June/September/December或是題目自擬的4 months/5 months都是指那個(gè)月的月末，即那個(gè)月的最后一天，在計(jì)算basis的時(shí)候要考慮的是完整的月份;
(4) 注意option期權(quán)中的premium期權(quán)費(fèi)通常都以cent為單位，所以注意計(jì)算時(shí)候?qū)τ趩挝坏膿Q算;另外期權(quán)費(fèi)都是在0時(shí)刻支付的所以都要以即期匯率折算;
(5) 注意collar中行權(quán)價(jià)的選擇對于call option都是選擇更高的行權(quán)價(jià)格，對于put option都是選擇更低的行權(quán)價(jià)格，sell 出去的option權(quán)利在對方手里行不行權(quán)全是人家說了算，所以站在自己角度反而是對自己不利時(shí)候(即對方獲利)時(shí)候option被行權(quán)。
以上內(nèi)容就是Shiela老師根據(jù)平時(shí)授課過程中以及給同學(xué)們課后答疑的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)出來的易錯點(diǎn)，除了這個(gè)適合考前再整理自查外，在這里再額外附贈一個(gè)考場應(yīng)試雞湯和福利：
在一切充分的備考后，考的就是同學(xué)們的心態(tài)和應(yīng)試習(xí)慣了，所以當(dāng)你坐在考場上的時(shí)候就要自信滿滿，不管遇到再偏再難的題目，再沒見過的知識都要堅(jiān)持地盡力地往下答，切莫心態(tài)崩了，你要相信你不會的別人更不會。P階段考的本身就是在扎實(shí)的基礎(chǔ)上的綜合能力，所以在考試時(shí)候感覺很struggling，考后很suffered都是再正常不過的。
另外在全面掌握所有知識點(diǎn)后考場上拼的另一個(gè)就是老師們老生常談的“時(shí)間管理”了，多少人硬生生地?cái)≡谝痪洹皝聿患啊?，“時(shí)間不夠”上，當(dāng)然這是要同學(xué)們備考過程中反復(fù)地練習(xí)和?？迹B(yǎng)成很好的應(yīng)試習(xí)慣和應(yīng)試心態(tài)。大家一共有195分鐘的時(shí)間去完成100分的試卷，所以建議大家嚴(yán)格按照分值分部安排三道題的答題時(shí)間。時(shí)間到了，不論這題是否答完，都請move on到下一題。
再次建議大家三道題嚴(yán)格遵守下列時(shí)間進(jìn)行作答：
Q1 (50 marks)：15:00——16:45
Q2 (25 marks)：16:45——17:30
Q3 (25 marks)：17:30——18:15
最后，會計(jì)網(wǎng)相信大家都能順利地一次通過AFM考試!
來源：ACCA學(xué)習(xí)幫
很快又進(jìn)入到2021年新一輪ACCA備考階段，在ACCA考試中，F(xiàn)M一向都是重難點(diǎn)比較多的科目，對此，會計(jì)網(wǎng)整理了歷年考試大家經(jīng)常會出錯的?？键c(diǎn)內(nèi)容，希望有所幫助。
FM科目高易錯點(diǎn)講解
Part E 高頻易錯點(diǎn)
Part E 與Part F可以放在一起復(fù)習(xí)，因?yàn)閏ost of capital 很多計(jì)算邏輯，都是基于Part F的估值邏輯，即任何一個(gè)金融資產(chǎn)，其市值都等于該金融資產(chǎn)未來產(chǎn)生的現(xiàn)金流折現(xiàn)到今天的現(xiàn)值(market value = Present value of future cash flows)
WACC的計(jì)算總結(jié)請?jiān)斠娨韵卤砀?，總的來說，WACC屬于萬變不離其宗，所以需要理解公式背后的邏輯。
特別注意，WACC計(jì)算一定要算稅后的債權(quán)資本成本，永遠(yuǎn)要考慮tax benefit。
Part F 高頻易錯點(diǎn)
Part F 與part E邏輯剛好相反，part E是已知market value求折現(xiàn)率(即cost of capital)，而part F是已知折現(xiàn)率(cost of capital)，求market value。
很多小可愛的問題在于，為啥我們在part E一直強(qiáng)調(diào)算稅后的cost of capital，到了估值了，怎么做題就用稅前的折現(xiàn)率了。
現(xiàn)在來回答這個(gè)問題哦，到底什么時(shí)候用Kdat,什么時(shí)候用Kd?(不需要死記硬背,請認(rèn)真理解)
你有沒有發(fā)覺，在估值(valuation)的時(shí)候，我們往往用的是Kd (debt investor’s required rate of return) 沒有特別強(qiáng)調(diào)一定要用Kdat, 但是在計(jì)算WACC的債權(quán)資本的成本的時(shí)候，我們一直在強(qiáng)調(diào)一定要算到Kdat, 原因如下：
在計(jì)算WACC的時(shí)候，WACC叫做企業(yè)使用多種融資方式下的加權(quán)資本成本，因此我們要計(jì)算的是，企業(yè)真實(shí)的債權(quán)資本成本。由于企業(yè)使用債券融資，可以抵稅，所以必須要算到Kdat, 才能正確計(jì)算WACC。而現(xiàn)在，我們是在估值，估值更多是站在投資者的角度，投資者并不能抵稅，所以估值的時(shí)候多用的是稅前的Kd，同學(xué)們不用死記，只需記住，估值的時(shí)候只需保證現(xiàn)金流與折現(xiàn)率相匹配即可(matching principle)。給你什么已知條件，用什么折現(xiàn)率，即稅前現(xiàn)金流對應(yīng)Kd,稅后現(xiàn)金流對應(yīng)Kdat。
Part G 高頻易錯點(diǎn)
Part G也是近期特別高頻的考點(diǎn)，基本上出現(xiàn)在section B案例選擇題，同時(shí)也是大家特別頭痛的章節(jié)。
其實(shí)part G兩個(gè)章節(jié)的思路非常相似，都是管理風(fēng)險(xiǎn)。首先掌握企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)的定義、類型以及產(chǎn)生原因，再學(xué)習(xí)影響該風(fēng)險(xiǎn)的理論解釋，最后學(xué)習(xí)如何具體管理。管理的方法又分成了內(nèi)部的和外部的。大家可以將這兩章對比著來學(xué)習(xí)，特別是衍生品的部分，特征，優(yōu)缺點(diǎn)均一致。
下面講講讓大家頭禿的Part G部分的高頻考點(diǎn)總結(jié)：
對于購買力平價(jià)與利率平價(jià)理論的應(yīng)用，考試的時(shí)候公式會給你，所以只需要分清楚怎么用這個(gè)公式即可，第一要分清，購買力平價(jià)，即通貨膨脹率影響的是future spot rate (S1), 而利率平價(jià)，即利率影響的是forward rate (F0)，這個(gè)很好分清，因?yàn)榭荚嚂o你公式，你記住F0 指的是forward rate即可。第二一定要記住，這兩個(gè)理論一定要time proportion!如果求N個(gè)月之后的匯率，一定要記得通貨膨脹率/利率乘以n/12。與之類比，money market hedge計(jì)算中，也需要time proportion。
衍生品各自的優(yōu)缺點(diǎn)，特別是遠(yuǎn)期合約、期貨、期權(quán)互相的對比，是考試特別?？嫉念愋?，需要同學(xué)們多練習(xí)與總結(jié)。在這里我們總結(jié)一些常考的部分。
首先遠(yuǎn)期合約(forward)是最簡單的，指的是你現(xiàn)在跟銀行約定好的一份合約，合約明確了未來的交易時(shí)間、交易數(shù)量和交易價(jià)格，是此刻雙方的一份承諾。不管未來當(dāng)時(shí)的價(jià)格如何，都按照forward定好的價(jià)格交易，優(yōu)點(diǎn)是操作簡單，缺點(diǎn)就是forward rate往往不友好且沒有flexibility，哪怕現(xiàn)實(shí)價(jià)格朝著對你好的方向波動，都必須履行，不然你就default了，銀行是絕對不允許你違約的。
future是標(biāo)準(zhǔn)化的forward，其標(biāo)準(zhǔn)體現(xiàn)在交易數(shù)量和交易日期都是固定的，future優(yōu)于forward的點(diǎn)在于，如果不想持有了，可以平倉賣掉，且價(jià)格透明(transparent)，交易成本低(transaction cost is low)，基本上future可以說是衍生品當(dāng)中交易成本最低的了，只需要支付一些傭金即可擁有它，棒不棒?缺點(diǎn)是和forward一樣，并不能享受好的方向的波動，就算現(xiàn)貨市場賺了，期貨市場也會虧掉，一虧一賺，最終還是鎖定成本而已。
Option就不一樣了，它這個(gè)合約僅僅是一份權(quán)利，即如果現(xiàn)實(shí)朝著向你好的方向波動，你可以選擇不行權(quán)，此時(shí)就能享受favourable movement了，當(dāng)然，你付出的代價(jià)是，option premium很貴，而且不管你行權(quán)與否，購買期權(quán)的時(shí)候，你都得支付。
管理風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部方法，在選擇題當(dāng)中也出現(xiàn)的很頻繁，對于管理外匯風(fēng)險(xiǎn)的方法，可能會出文字題，需要考前過一下關(guān)鍵詞。
而管理利率風(fēng)險(xiǎn)，同學(xué)們需要區(qū)分管理的方法-smoothing/matching/asset and liability
Matching is where liabilities and assets with a common interest rate are matched.
Smoothing is where a company keeps a balance between its fixed rate and floating rate borrowing.
Asset and liability management can hedge interest rate risk by matching the maturity of assets and liabilities
以上就是每章特別易錯的部分的總結(jié)啦，另外特別提醒，F(xiàn)M文字題其實(shí)占了section C一半江山，同學(xué)們瘋狂練習(xí)NPV和WACC的時(shí)候，不要忘記總結(jié)和背誦文字的理論部分哦。
來源：ACCA學(xué)習(xí)幫
在ACCA考試中，F(xiàn)R考試科目兩道報(bào)表題依舊是ACCA重難點(diǎn)題目，即使考生通過聽課、做題進(jìn)行學(xué)習(xí)，但還是有很多人理解不了這考點(diǎn)知識。對此，會計(jì)網(wǎng)今天就為大家著重詳細(xì)講解一下關(guān)于合并報(bào)表Goodwill的計(jì)算問題。
考點(diǎn)一：Fair value of consideration
指的是母公司為了收購子公司所有要付出的consideration(對價(jià))的公允價(jià)值，而consideration在FR考試中出現(xiàn)過五種形式，一般來說一道題中會出現(xiàn)兩到三種。
1. 以cash的形式收購。
這種情況下cash的數(shù)額直接作為fair value of consideration 。
2. 以shares的形式收購。
要注意的是，母公司用來收購子公司的shares不是已有的，而是新增發(fā)出來的，很多考題中會說“the share exchange has not been recorded”, 意思是需要考生自己在最后的報(bào)表中加上這新增的股票帶來的share capital 和share premium.
3. 以debts的形式收購。
母公司向子公司的原股東免費(fèi)發(fā)行debts以此來收購其手中的股票。
4. 以deferred consideration的形式收購。
deferred consideration(遞延對價(jià))需注意的問題是要做折現(xiàn)。
5. 以contingent consideration 的形式收購。
這一類對價(jià)處理起來非常簡單，題目會告訴你一個(gè)Fair value，考生直接使用即可。
注意：所有的對價(jià)都是母公司給子公司原股東的，因此這些對價(jià)不會出現(xiàn)在子公司的報(bào)表上。
我們來看一道歷年真題：
“On 1 October 2012, Paradigm acquired 75% of Strata’s equity shares by means of a share exchange of two new shares in Paradigm for every five acquired shares in Strata. In addition, Paradigm issued to the shareholders of Strata a $100 10% loan note for every 1,000 shares it acquired in Strata. Paradigm has not recorded any of the purchase consideration, although it does have other 10% loan notes already in issue. The market value of Paradigm’s shares at 1 October 2012 was $2 each.”
計(jì)算一下Fair value of consideration。
寫成分錄：
Dr Investment in Subsidiary 13,500
Cr Share capital 6,000
Share premium 6,000
Loan note 1,500
考點(diǎn)二：Fair value of Non-controlling interest
FR考試中Fair value of Non-controlling interest出現(xiàn)過三種考試形式：
1.題目直接告訴Fair value;
2.要求考生按照NCI所持有的股票數(shù)量乘以股價(jià)計(jì)算;
3.要求考生按照NCI占子公司Net asset(凈資產(chǎn))的比例來計(jì)算。
(其中考官表示在大題中不考查第3種形式。)
考點(diǎn)三：Fair value of Net asset of Subsidiary
第一步，確定Carrying amount of Net asset, 也就是Carrying amount of Equity。
Equity的構(gòu)成部分主要有Share capital/Retained earnings/Revaluation surplus…看題目具體科目。需要強(qiáng)調(diào)的是，我們需要的數(shù)字一定都是在acquisition date(收購日)。
第二步，找出子公司凈資產(chǎn)的Fair value 和Carrying amount 的差異并調(diào)整。
一般題目會直接告訴Fair value超過或者低于Carrying amount多少。
在一些特殊題目中，子公司可能會被新確認(rèn)某個(gè)資產(chǎn)或者負(fù)債，從而影響其Fair value。
來看這道歷年真題
“At the date of acquisition, the fair values of Greca’s assets were equal to their carrying amounts with the exception of two items:
– An item of plant had a fair value of $1·8 million above its carrying amount. The remaining life of the plant at the date of acquisition was three years. Depreciation is charged to cost of sales.
– Greca had a contingent liability which Viagem estimated to have a fair value of $450,000. This has not changed as at 30 September 2012.
Greca has not incorporated these fair value changes into its financial statements.”
計(jì)算一下Fair value adjustment：
好了，梳理完這三個(gè)考點(diǎn)，你能解鎖Goodwill了嗎，趕快自己練習(xí)起來吧!
來源：ACCA學(xué)習(xí)幫
在一定時(shí)期內(nèi)，在既不計(jì)風(fēng)險(xiǎn)又不計(jì)通脹的前提下，對貨幣進(jìn)行再投資而獲得的增值，就是貨幣的時(shí)間價(jià)值。舉個(gè)例子，以10%的利率計(jì)算存入銀行的100塊，一年后這筆錢其價(jià)值為110塊，多出來的10塊就是貨幣的時(shí)間價(jià)值。
貨幣時(shí)間價(jià)值應(yīng)該如何計(jì)算？
這里分為復(fù)利和年金兩部分講解。
復(fù)利：復(fù)利指的是一次款項(xiàng)，就是利滾利。
復(fù)利終值的計(jì)算公式：F= P×(1+i)n
F= =P×(F/P，i，n)
終值的英文是Future value，用 F 表示。
(1+i)n稱為復(fù)利終值系數(shù)，用符號(F/P，i，n)表示，P為本金。已知現(xiàn)值、利率為 i、系數(shù)為 n 的情況求終值，可以使用這條公式計(jì)算：F= P×(1+i)n
已知現(xiàn)值，求終值可以使用這條公式計(jì)算：F= =P×(F/P，i，n)
舉個(gè)例子，已知(F/P，5%，5)≈1.28，將 100 元現(xiàn)金存入銀行，利率為 5%，每年復(fù)利一次，5 年后的復(fù)利終值就等于F=P×(F/P，5%，5)= 100×1.28=128元。
復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算公式：P=F×1/(1+i)n
P=F×(P/F，i，n)
現(xiàn)值的英文是Present value，用 P 表示。
其中 1/(1+i)n稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，用符號(P/F，i，n)表示。
已知(P/F，2%，5)≈0.91，在年利率為 2%的情況下，A為了 5 年后能從銀行取出 100 元，現(xiàn)在A應(yīng)存入銀行的金額是多少元?
現(xiàn)值=F×(P/F，2%，5)=100×0.91=91元。
年金：年金是指間隔期相等的系列等額收付款項(xiàng)，年金的英文是Annuity，一般用 A表示年金。舉個(gè)例子，年金就是每年年末都在銀行存入100塊，一直持續(xù)下去。
年金分為普通年金、預(yù)付年金、遞延年金和永續(xù)年金。
貨幣的時(shí)間價(jià)值會被哪些因素影響？
1.時(shí)間因素;2. 收益率或通貨膨脹率;3. 單利與復(fù)利。
在ACCA考試中，F(xiàn)A科目里depreciation是一個(gè)高頻的計(jì)算類考點(diǎn)，并且折舊的計(jì)算也是同學(xué)們必須要掌握牢的知識點(diǎn)，對此，會計(jì)網(wǎng)今天就跟大家詳解depreciation這個(gè)考點(diǎn)內(nèi)容。
01、折舊的定義?
折舊depreciation是指在固定資產(chǎn)使用壽命內(nèi)，按照確定的方法對應(yīng)計(jì)折舊額進(jìn)行系統(tǒng)分?jǐn)偂?/p>
折舊反映了固定資產(chǎn)non-current asset由于使用而逐漸損耗的價(jià)值。折舊的金額符合會計(jì)上的“配比”原則，與固定資產(chǎn)在使用期間產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)利益相配比。
02、折舊的范圍?
在FA的考試中，企業(yè)應(yīng)對所有固定資產(chǎn)計(jì)提折舊，但land土地由于預(yù)計(jì)使用年限不確定除外。
03、折舊的起訖時(shí)間?
企業(yè)購買固定資產(chǎn)可能在一年的年初，也可能在年中，這時(shí)折舊的計(jì)算就會涉及到兩種時(shí)間基礎(chǔ)。
一是按月計(jì)提折舊(monthly pro- rata basis或charged proportionately in the year of purchase and disposal)，按月為分配單位把每個(gè)月的折舊相加計(jì)算出全年的折舊;
二是按全年計(jì)提折舊(full year basis)，題目往往會描述成——charge a full year’s depreciation in the year it is purchased and no depreciation in the year it is disposed of，指在購買當(dāng)年全年計(jì)提折舊，而在處置當(dāng)年不考慮折舊。另外需要注意已經(jīng)提足折舊但仍在繼續(xù)使用的固定資產(chǎn)不再繼續(xù)計(jì)提depreciation。
04、影響固定資產(chǎn)折舊的因素?
影響折舊額的因素有以下幾類：
(1)cost，固定資產(chǎn)的原值
(2)預(yù)計(jì)凈殘值，scrap value，在FA的考試中題目往往會提前告知
(3)使用壽命，useful life
(4)固定資產(chǎn)折舊方法，在FA的考試中僅考查直線法straight line method和余額遞減法reducing balance method
(5)折舊率：depreciation rate
05、固定資產(chǎn)折舊方法
接下來，我們來詳細(xì)介紹在直線法和余額遞減法兩類不同折舊方法下折舊額的計(jì)算。
(1)直線法straight line method：The straight line method provided that it is reasonable to assume that the business enjoys equal benefits from the use of the asst in every period throughout its life，直線法下假設(shè)資產(chǎn)給企業(yè)帶來的經(jīng)濟(jì)收益在每年都是平均的，按照固定資產(chǎn)成本的百分比(折舊率)來計(jì)提每年的折舊。
直線法下每年的折舊金額是一樣的，計(jì)算公式=(cost-scrap value)/estimated useful life。
在考試中，題目往往會給出直線法下的折舊率X%，這里的X%=annual depreciation amount/(cost-scrap value)。
例如，a non-current asset costing $20000 with an expected residual value of nil and an expected useful life of 10 years.
The depreciation charge per annually is 10% of cost.
注意：這里的10%并不是余額遞減法下的折舊率，而是1/10(預(yù)計(jì)使用壽命)得到的10%。
例題：
Wilson bought a machine on 1 January 20X5 for $130000. The machine was depreciated at 20% on a straight line basis with proportional charge in the year of acquisition and disposal.
On 1 April 20X8 Wilson sold the machine and made a loss on disposal of $6300.
What were the disposal proceeds that Wilson received for the machine?
答案：39200
解析：
解題關(guān)鍵詞：直線法計(jì)提折舊;按月計(jì)提折舊。
固定資產(chǎn)從1 January 20X5持有至1 April 20X8，經(jīng)過了3年3個(gè)月，題目要求按月計(jì)提折舊，在處置當(dāng)天1 April 20X8：
Carrying amount=$130000-($130000*20%*3+$130000*20%*3/12)=$45500.
Loss on disposal=disposal proceeds - carrying amount=-$6300=disposal proceeds-$45500.
Proceeds=$39200.
(2)余額遞減法 reducing balance method：The reducing balance method based on the assumption that the benefits obtained by the business from using the asset decline over time.余額遞減法假設(shè)資產(chǎn)為企業(yè)帶來的經(jīng)濟(jì)收益不是平均的，在購買的早期資產(chǎn)帶來的經(jīng)濟(jì)利益大，而在后期，隨著資產(chǎn)的逐步消耗，資產(chǎn)為企業(yè)帶來的收益緩慢減少。
余額遞減法在每年年初按照成本減去累計(jì)折舊的余額的百分比(折舊率)來計(jì)提折舊。
計(jì)算公式depreciation=(cost-accumulated depreciation)*X%。
余額遞減法下的depreciation charge as X% of the carrying amount of asset，余額遞減法下的折舊等于資產(chǎn)在期初的賬面價(jià)值乘一個(gè)固定的折舊率，這個(gè)比率往往會由題目給出，注意在余額遞減法下每年的折舊金額計(jì)算不考慮殘值，最后一年除外(最后一年的折舊金額采用倒擠的方式，已知最后一年的期初資產(chǎn)賬面價(jià)值和資產(chǎn)的殘值，倒推最后一年的depreciation=期初賬面價(jià)值-殘值)。
例題：
A company bought an asset on 20X4/1/1 for 400000. Depreciation was charged on a reducing basis at 20%. On 20X7/1/1, the asst is revalued to market value of 520000.
How much should be recorded in the revaluation reserve at 20X7/1/1?
答案：315200
解析：
解題關(guān)鍵詞：余額遞減法計(jì)提折舊。
X4/1/1-X5/1/1:
deprecation=400000*20%=80000，carrying value=320000;
X5/1/1-X6/1/1:
depreciation=320000*20%=64000，carrying value=256000;
X6/1/1-X7/1/1:
depreciation=256000*20%=51200，carrying value=204800.
Revaluation surplus=520000-204800=315200.
注意：余額遞減法下，折舊率保持不變，而基數(shù)隨著累計(jì)折舊的不斷增加，變得越來越小，導(dǎo)致后期的折舊費(fèi)用變小。
考點(diǎn)延伸：
在真實(shí)的FA考試環(huán)境中，除了單考折舊計(jì)算以外，題目也會結(jié)合固定資產(chǎn)入賬價(jià)值cost(作為折舊計(jì)提的基礎(chǔ))，重估增值以及PPE的movement公式進(jìn)行綜合考察。我們要著重留意以下幾點(diǎn)：
(1)資產(chǎn)重估時(shí)，累計(jì)折舊賬戶清零，重估后第一年的累計(jì)折舊就是該年度的折舊費(fèi)用。
(2)固定資產(chǎn)的初始計(jì)量，即折舊公式中的cost，主要包含：資產(chǎn)買價(jià)，相關(guān)法律費(fèi)用，工程師費(fèi)用，裝卸費(fèi)及其他使固定資產(chǎn)達(dá)到可使用狀態(tài)所必須發(fā)生的費(fèi)用。
(3)計(jì)提折舊要從固定資產(chǎn)到達(dá)預(yù)定可使用狀態(tài)的時(shí)間點(diǎn)開始。
(4)Transfer excess depreciation to retained earnings(將重估后每年多計(jì)提的折舊轉(zhuǎn)入留存收益)是企業(yè)可以選擇的政策，不是強(qiáng)制的。
來源：ACCA學(xué)習(xí)幫
自ACCA考試改革后，AFM科目出題的形式也變得越來越靈活了，ACCA9月考季結(jié)束后，馬上即將要迎來12月份考季，考慮到近年來AFM科目通過率都比較低，接下來會計(jì)網(wǎng)就跟大家詳解一下關(guān)于AFM高頻易錯點(diǎn)。
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Part B Advanced investment appraisal
Part B是整個(gè)AFM課程相當(dāng)重要的一部分，所要求的掌握的知識以及考試范圍比例幾乎超過了40%，這塊Part也是有很多同學(xué)們?nèi)菀走z漏疏忽的小細(xì)節(jié)。
對于基本投資評估方法NPV，考察重點(diǎn)基本與FM階段一致，要注意以下幾個(gè)易錯點(diǎn)：
1. 用于NPV計(jì)算的必須是和項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流部分，是未來的增量部分，所以要分清楚題目條件中的每個(gè)數(shù)字是否是相關(guān)現(xiàn)金流，諸如項(xiàng)目開展前期的調(diào)研費(fèi)用investigation/ research cost，commitment cost約束成本等非現(xiàn)金流項(xiàng)目不應(yīng)該納入NPV的計(jì)算中;
2. 對于working capital營運(yùn)資本的計(jì)算要注意題目中出現(xiàn)require immediately invest的字眼指的是在year 0 即刻投入而非year 1，也就是和initial investment 初始投入的部分同一年，但不要加總合并。另外要注意營運(yùn)資本一般在項(xiàng)目結(jié)束的那一年release back釋放回收，一定要單獨(dú)做一個(gè)working來計(jì)算營運(yùn)資本的增量部分;
3. 對于另一個(gè)很重要的working是tax稅務(wù)的計(jì)算，要注意以下3點(diǎn)：
(1)什么時(shí)候交稅?稅費(fèi)是當(dāng)期產(chǎn)生當(dāng)期繳納，還是遞延一年再繳?注意be paid in arrears/ paid deferred等題眼;
(2)以什么為稅基?一般是taxable profit，在NPV計(jì)算中算的是現(xiàn)金流所以以應(yīng)納稅部分的現(xiàn)金流;
(3)是否有可以抵稅的部分?一般對于固定資產(chǎn)的折舊題目會假設(shè)是稅上可以減免的部分及tax allowable depreciation(TAD)可以單獨(dú)在working中計(jì)算體現(xiàn)不易出錯。以及題目條件是否提到稅收的各種免稅政策?比如頭兩年不交稅或者taxable loss可以計(jì)提抵稅等。
在以上FM的3個(gè)易錯點(diǎn)的基差上額外需要大家注意的在海外投資評估計(jì)算Foreign NPV時(shí)需要額外考慮的：
1. 涉及匯率計(jì)算的用PPPT公式來做，分子是國外通脹率分母是本國通脹率不要混淆，要在第一步working 1中列示;
2. 題目一般assume a double-tax treaty假設(shè)雙邊稅收協(xié)定存在，如果沒有這句假設(shè)，請自行在答案中補(bǔ)上。另外以更高稅率交，多不退少要補(bǔ)，所以海外交的少了回國后還要補(bǔ)稅差，注意補(bǔ)稅差時(shí)稅基是海外的PBT;
3. 熟記6大類inter-company flow集團(tuán)內(nèi)部現(xiàn)金流，對于海外子公司是expense費(fèi)用扣減不交稅，對于母公司來說是income收入，收回后需要按本國稅率交全額稅;
4. 注意是否有利潤匯回限制，是時(shí)間上的或是金額上的。
(1) 對于投資評估時(shí)risk and uncertainty的評估注意 value at risk (VaR)的計(jì)算要乘上時(shí)間()，時(shí)間以年為單位，另外還需要能夠說明清楚計(jì)算出來的結(jié)果所反映的問題，以及這個(gè)方法的潛在問題和適用范圍;要留意一下從考綱中刪除的EVA的方法又重出江湖考了一次，但不要擔(dān)心題目里會告訴你計(jì)算公式只需要找出相應(yīng)數(shù)字照套公式就好。
(2)對于application of option pricing theory in investment decision中，除了反復(fù)強(qiáng)調(diào)的找準(zhǔn)幾個(gè)變量外，注意t這個(gè)變量是從現(xiàn)在起到option expired date權(quán)利失效時(shí)候這一段是時(shí)間，而不是權(quán)利本身的時(shí)間;另外常數(shù)e請直接按計(jì)算器上的e，不要帶入2.71828，以免四舍五入出現(xiàn)可惜的計(jì)算錯誤。
(3)對于Risk adjusted Weighted Average Cost of Capital (WACC) and Adjusted Present Value(APV)中， Risk adjusted WACC的計(jì)算要注意步驟中去杠桿和上杠桿時(shí)都用的asset beta fromula但兩次的未知數(shù)不同且Vd，Ve帶入的數(shù)值不同;APV在第一步算NPV時(shí)候的折現(xiàn)率用的是Kei/Keu(all-equity financed cost of equity),在第二步算financing impact的時(shí)候用的年金系數(shù)是母公司的Kd或者海外所在國的Rf，另外看利息是否當(dāng)期支付，如果涉及遞延支付要減去稅盾損失的部分tax relief lost。
Part C Acquisition and Mergers
這塊part時(shí)常和Part D結(jié)合在一起考察，常出現(xiàn)在考試的Q2和Q3的25分題中，近幾次考季中也偶爾在Q1考核，總體思路較其他part來說較簡單，考試時(shí)請注意以下易錯點(diǎn)：
(1) 對于收購對于對價(jià)的溢價(jià)部分整體思路是以合并后新公司的價(jià)值減去兩個(gè)原公司的價(jià)值，對價(jià)Consideration的形式和對于股東的share percentage gain的計(jì)算是需要大家必須掌握，大家可以參考練習(xí)2013 Jun Hav Q2 (c)這題來掌握這個(gè)知識點(diǎn)。
(2) 對于兼并收購中企業(yè)估值，三大類中AFM的重點(diǎn)是要掌握Free cash flow自由現(xiàn)金流法，這個(gè)不僅考試頻率最高也是實(shí)務(wù)中運(yùn)用最廣最科學(xué)的估值方法。
這里估算value of equity有兩個(gè)思路，運(yùn)用哪個(gè)方法取決于題目提供的條件：一個(gè)是計(jì)算出Free cash flows to firm (FCFF)，以WACC折現(xiàn)加總算出公司的整體價(jià)值，扣除value of debt得到value of equity;另一個(gè)是計(jì)算出Free cash flows to equity (FCFE)，以cost of equity進(jìn)行折現(xiàn)加總直接算出value of equity。
1. 對于FCFF的計(jì)算要注意先減interest利息費(fèi)用再算稅，如果要之后考慮利息這部分的計(jì)算要減去的是net interest paid，即interest x (1-t)
2. 算出的現(xiàn)金流用于估值時(shí)要注意題目條件是永續(xù)還是永續(xù)增長的形式，注意題眼是否有提到按照一定的growth rate增長率，如若是，應(yīng)該以DVM為模型來折現(xiàn)獲得價(jià)值。
Part D Corporate reconstruction
and re-organisation
Part D的內(nèi)容常常和Part B的結(jié)合在一起考核，就進(jìn)3年考試趨勢越來越凸顯這塊Part的重要性，并且這部分也是考試中題型最靈活多變同學(xué)們最不好把握的部分，很大程度上體現(xiàn)同學(xué)們之前所學(xué)的基本功，包括簡單的財(cái)報(bào)財(cái)會等相關(guān)基礎(chǔ)知識，財(cái)務(wù)上的重組基本涉及兩大類：
(1) 一類計(jì)算題型是企業(yè)在做重組之后需要同學(xué)們對于兩張報(bào)表SOFP和SPL進(jìn)行重?cái)M，以及討論各個(gè)stakeholders的影響。注意解題的出發(fā)點(diǎn)可以從簡單的會計(jì)變動開始著手，比如是否有固定資產(chǎn)或者現(xiàn)金等的變動，一般涉及的權(quán)益部分的變動需要在報(bào)表每一條科目構(gòu)建完成后以會計(jì)恒等式倒擠出某個(gè)數(shù)，另外對于討論各個(gè)stakeholders的影響一定要涉及重組前后的對比包括收益率等。
(2) 另一類計(jì)算題型可能還會涉及對于企業(yè)本身整體業(yè)績表現(xiàn)的分析，三種分析手段中最?？己说氖莚atio analysis比率分析，這也是貫穿整個(gè)ACCA整個(gè)課程的方法，注意對于AFM財(cái)管課程來說除了常見的3個(gè)從報(bào)表出發(fā)的維度Profitability /Liquidity/Gearing外，還強(qiáng)調(diào)企業(yè)本身在市場上的表現(xiàn) Shareholder’s ratios ，最直觀的share price股價(jià), 以及最常用的P/E ratio)市盈率，對于4個(gè)維度涉及到的所有比率公式都是需要同學(xué)們自行掌握的，考卷的公式表不將提供。
企業(yè)組織上的重建一般多見于考察各個(gè)方法的對比，解題從方法的定義、特征和優(yōu)缺點(diǎn)入手，這邊就不一一贅述。
Part E Treasury and
advanced risk management techniques
最后一個(gè)part在以往的每次考試中常見于Q3，但近兩年出現(xiàn)在Q1的頻率增加，一般出現(xiàn)在Q3時(shí)簡單的考試范圍是從利率風(fēng)險(xiǎn)或匯率風(fēng)險(xiǎn)擇其一而考察，在Q1中考察的話就常把利率和匯率兩類風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)結(jié)合。這塊part內(nèi)容學(xué)習(xí)過程較難理解，但應(yīng)試角度來說解題容易，過程較為模式化，是不可失分的一部分，在一定的系統(tǒng)地理解和學(xué)習(xí)后這邊需要強(qiáng)調(diào)以下幾個(gè)易錯點(diǎn)：
(1) 對沖的匯率風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)時(shí)點(diǎn)值，利率風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)時(shí)段值且一般是年化利率，所以記得乘上time proportion;
(2) 注意對沖匯率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)候期貨期權(quán)合同的貨幣單位是外幣還是本幣，確保判斷的對沖方向的貨幣單位和合同的貨幣單位一致;
(3)對于期貨或期權(quán)合同的到期日March/June/September/December或是題目自擬的4 months/5 months都是指那個(gè)月的月末，即那個(gè)月的最后一天，在計(jì)算basis的時(shí)候要考慮的是完整的月份;
(4) 注意option期權(quán)中的premium期權(quán)費(fèi)通常都以cent為單位，所以注意計(jì)算時(shí)候?qū)τ趩挝坏膿Q算;另外期權(quán)費(fèi)都是在0時(shí)刻支付的所以都要以即期匯率折算;
(5) 注意collar中行權(quán)價(jià)的選擇對于call option都是選擇更高的行權(quán)價(jià)格，對于put option都是選擇更低的行權(quán)價(jià)格，sell 出去的option權(quán)利在對方手里行不行權(quán)全是人家說了算，所以站在自己角度反而是對自己不利時(shí)候(即對方獲利)時(shí)候option被行權(quán)。
以上內(nèi)容就是會計(jì)網(wǎng)根據(jù)平時(shí)授課過程中以及給同學(xué)們課后答疑的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)出來的易錯點(diǎn)，在仔細(xì)復(fù)習(xí)過后，相信大家都能順利地一次通過AFM考試!
ACCA報(bào)考費(fèi)用要多少?
1、首次的注冊費(fèi)用
根據(jù)官方公布的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)看，ACCA學(xué)員的首次注冊費(fèi)用為79英鎊，但是具體的費(fèi)用也是和匯率有關(guān)的，大家可以注意一下匯率的變化，但是一般來說注冊費(fèi)用都在700人民幣左右。
2、年費(fèi)
年費(fèi)是報(bào)考的當(dāng)年開始就要繳納的，每一年要交一次，年費(fèi)為112英鎊，全球統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，折合成人民幣也是1000塊錢左右吧。
3、各科目考試費(fèi)用
ACCA考試的費(fèi)用也根據(jù)各階段的不同有所不同，小編接下來就按照提前報(bào)名的階段來計(jì)算，考生需要承擔(dān)的考試費(fèi)用為：(AB-LW費(fèi)用)+114*5(PM-FM)+188(SBL)+247*3(SBR+2門選修課)=1199+(AB-LW費(fèi)用，費(fèi)用是每科約為70-80英鎊)，這樣下來，考生要繳納的ACCA各科考試費(fèi)大約需要人民幣一萬五千元。(根據(jù)匯率的不同也會發(fā)生一些改變，各位考生還是要注意一下官方有沒有其他的變動)
4、教材費(fèi)用
ACCA的考試科目都有相應(yīng)的教材和練習(xí)冊，費(fèi)用是按科目來計(jì)算的，ACCA考試一共有13個(gè)科目，考試科目是蠻多的，計(jì)算下來，教材費(fèi)大概需要4000元人民幣左右。
通過以上的總結(jié)，ACCA考試如果不報(bào)名培訓(xùn)班，單單是考試的費(fèi)用和注冊費(fèi)、年費(fèi)等等，通過考試大概需要2萬—2萬5千人民幣左右，有的甚至?xí)_(dá)到3萬元，如果報(bào)了培訓(xùn)班，費(fèi)用就會更高了，也是按照科目收費(fèi)的，一門科目收費(fèi)也在4000—5000這樣子。
2020年ACCA考試科目考幾門?
ACCA考試科目一共是15門，但是通過了13門考試就能夠申請成為 ACCA的會員了，小編按照科目的難易程度分了幾類，大家一起看看。
1、知識課程
會計(jì)師與企業(yè)(AB)、管理會計(jì)(MA)、財(cái)務(wù)會計(jì)(FA);
2、技能課程
公司法與商法(LW)、業(yè)績管理(PM)、稅務(wù)(TX)、財(cái)務(wù)報(bào)告(FR)、審計(jì)與認(rèn)證業(yè)務(wù)(AA)、財(cái)務(wù)管理(FM)
3、核心課程
戰(zhàn)略商業(yè)領(lǐng)袖(SBL)、戰(zhàn)略商業(yè)報(bào)告(SBR)
4、選修課程(4選2)
高級財(cái)務(wù)管理(AFM)、高級業(yè)績管理(APM)、高級稅務(wù)(ATX)、高級審計(jì)與認(rèn)證業(yè)務(wù)(AAA)。
以上就是ACCA考試的全部課程，知識課程和技能課程為基礎(chǔ)階段的課程，核心課程和選修課程為專業(yè)階段的課程，專業(yè)階段的課程是今后作為高級會計(jì)師所要具備的更高級的職業(yè)技能和知識技能，選修課的課程是為了解決更高級和更復(fù)雜的問題而做準(zhǔn)備的。
ACCA的考試科目是比較多的，備考過程中需要付出一定的精力和時(shí)間和耐心才能夠好好參加考試，但是對于核心課程是考生必須完成的，選修課程4門科目選擇2門。
ACCA證書在國內(nèi)認(rèn)可度怎么樣?
ACCA，中文名稱為特許公認(rèn)會計(jì)師，隨著中國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，近年來，中國金融市場與國際接軌的次數(shù)越來越頻繁，同時(shí)也為其它金融企業(yè)帶來了比較多的發(fā)展機(jī)遇。與此同時(shí)，為了促進(jìn)企業(yè)自身業(yè)務(wù)的發(fā)展，也給招收更多持有ACCA證書的優(yōu)質(zhì)人才，隨著企業(yè)對ACCA認(rèn)可度的提高，企業(yè)對ACCA人才的需求也不斷加大，無論是在認(rèn)可度還是發(fā)展前景方面，都是比較理想的。
哪些人適合報(bào)考?
大學(xué)生活想變得更充實(shí)
在大學(xué)期間，由于學(xué)生有比較多的私人時(shí)間，為了不想自己的私人時(shí)間白白浪費(fèi)，學(xué)生們都想自己過得充實(shí)和實(shí)在，所以大家都會利用自己的私人時(shí)間來提升自己，為未來的職業(yè)道路進(jìn)行鋪墊。關(guān)于這點(diǎn)，報(bào)考ACCA恰恰就能幫到各位在校大學(xué)生實(shí)現(xiàn)這個(gè)愿望，由于ACCA課程所涉及的知識內(nèi)容比較廣，通過學(xué)習(xí)ACCA你會發(fā)現(xiàn)自己的見識和能力對比以前大有長進(jìn)，收獲良多。
學(xué)習(xí)不好，想提升自己
并不是所有人都能夠進(jìn)入到頂尖的院校進(jìn)行學(xué)習(xí)，即使對于學(xué)習(xí)能力不好，但想要提升自己的人來說，只有自己能夠努力，任何事情都是能夠?qū)崿F(xiàn)的。像這類學(xué)生，報(bào)考ACCA就是一個(gè)能夠改變自己命運(yùn)、提升自己的好機(jī)會。通過學(xué)習(xí)ACCA課程，除了能夠有效提高自己的見識面、思維能力、專業(yè)能力以外，也可以提高自己的英語水平，有效提升個(gè)人綜合競爭水平。
升職加薪
報(bào)名ACCA考試，取得ACCA證書大家無非都是想能夠晉升到更高層次的職位，薪資能夠有進(jìn)一步的提升。而選擇報(bào)考ACCA，就是實(shí)現(xiàn)自己目標(biāo)最有效的方式。根據(jù)往年的情況，對于考取ACCA證書的考生，基本上都能夠成功進(jìn)入到四大會計(jì)師事務(wù)所、國內(nèi)外知名企業(yè)進(jìn)行工作。
esg含金量高嗎？具體體現(xiàn)在哪里？ESG作為企業(yè)未來發(fā)展的核心趨勢之一，現(xiàn)在各大協(xié)會和組織都有發(fā)布一些ESG相關(guān)的證書和考試，其中大家熟悉度較高的幾個(gè)是：CFA協(xié)會的ESG Investing證書、GARP協(xié)會的SCR證書、EFFAS協(xié)會的CESGA證書、SASB協(xié)會的FSA證書，下面是小編整理的關(guān)于esg考試的相關(guān)內(nèi)容，一起來了解一下吧！
ESG是指環(huán)境（Environment）,社會（Social）和治理（Governance）三個(gè)英文單詞的首字母縮寫。ESG是衡量上市公司是否具備足夠社會責(zé)任感的重要標(biāo)準(zhǔn)。廣義上說，ESG可以作為投資者在評估公司風(fēng)險(xiǎn)時(shí)使用的一組標(biāo)準(zhǔn)（超出傳統(tǒng)資產(chǎn)負(fù)債表分析之外）。越來越多的投資者正在將投資與ESG價(jià)值觀相結(jié)合，并從那些通過高ESG標(biāo)準(zhǔn)積極應(yīng)對ESG風(fēng)險(xiǎn)的公司中獲利。
E代表企業(yè)在環(huán)境方面的表現(xiàn)，強(qiáng)調(diào)企業(yè)在生產(chǎn)和經(jīng)營過程中要注重環(huán)境保護(hù)，包括：碳排放是否達(dá)標(biāo)、廢棄物管理是否合規(guī)、能源利用效率、自然資源消耗數(shù)量、對氣候變化的影響等。
S代表企業(yè)在社會方面的表現(xiàn)，強(qiáng)調(diào)企業(yè)要積極履行社會責(zé)任，包括：員工安全健康是否保證、上下游供應(yīng)鏈關(guān)系、產(chǎn)品安全質(zhì)量是否合格、和社區(qū)的關(guān)系等。
G代表企業(yè)在治理方面的表現(xiàn)，強(qiáng)調(diào)企業(yè)要完善公司治理制度，包括：董事會結(jié)構(gòu)組成、高管薪酬分配、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理、財(cái)務(wù)及ESG信息披露、反貪污腐敗等。
ESG領(lǐng)域的就業(yè)方向主要包括以下幾個(gè)方面：
1.ESG投資顧問：隨著ESG投資的興起，越來越多的企業(yè)和個(gè)人投資者尋求專業(yè)的ESG投資建議。因此，具備ESG知識和分析能力的顧問成為了市場的熱門需求。
2.可持續(xù)發(fā)展專家：企業(yè)越來越重視可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，需要專業(yè)人士來評估和優(yōu)化其可持續(xù)發(fā)展計(jì)劃。這些專家通常具備環(huán)境科學(xué)、社會學(xué)和公共政策等領(lǐng)域的知識。
3.數(shù)據(jù)分析師：ESG投資需要大量的數(shù)據(jù)支持，包括企業(yè)的環(huán)境影響、社會責(zé)任和公司治理等方面的信息。數(shù)據(jù)分析師可以幫助企業(yè)收集、整理和分析這些數(shù)據(jù)，以便更好地評估企業(yè)的ESG表現(xiàn)。
4.風(fēng)險(xiǎn)管理師：ESG風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為企業(yè)面臨的重要挑戰(zhàn)之一。風(fēng)險(xiǎn)管理師可以幫助企業(yè)識別、評估和管理這些風(fēng)險(xiǎn)，以確保企業(yè)在追求可持續(xù)發(fā)展的同時(shí)，不會因?yàn)镋SG問題而遭受損失。
5.政策制定者和監(jiān)管者：政府部門和監(jiān)管機(jī)構(gòu)也越來越關(guān)注ESG問題，需要專業(yè)人士參與制定相關(guān)政策和監(jiān)管措施，以推動企業(yè)和社會的可持續(xù)發(fā)展。
CFA-ESG證書考試報(bào)名流程分三步：注冊賬戶、報(bào)名繳費(fèi)、預(yù)約考試。
首先登錄CFA協(xié)會官方網(wǎng)站：https://www.cfainstitute.org，進(jìn)行郵箱驗(yàn)證即可注冊新賬戶。
注冊后選擇Certificate in ESG Investing項(xiàng)目進(jìn)行報(bào)名，填寫報(bào)名信息時(shí)需要使用到護(hù)照。報(bào)名費(fèi)用為865美元，無后續(xù)費(fèi)用。繳費(fèi)可選擇信用卡或支付寶付款。
報(bào)名完成后，考生需要在6個(gè)月內(nèi)預(yù)約并完成考試。形式可選擇線下考試或線上機(jī)考。
2025年ESG資格證書考了有什么用，最近有準(zhǔn)備報(bào)考2025年ESG考試的小伙伴咨詢到學(xué)姐這個(gè)問題，今天學(xué)姐就來詳細(xì)的為大家進(jìn)行解答，一起來看看吧~
一、2025年考了ESG證書有什么用？
1、搶占先機(jī)
ESG是個(gè)新型行業(yè)，證書考試也是個(gè)非常新的考試，從發(fā)布到現(xiàn)在，國內(nèi)還沒有多少人了解，但它在國外已經(jīng)火了好幾年。
如果想在國內(nèi)先下車考下ESG證書填補(bǔ)ESG人才的缺口，能率先了解不少行業(yè)內(nèi)的訊息，以及各種機(jī)會，先到者多得這個(gè)道理，大家應(yīng)該都明白吧。
2、升職加薪
現(xiàn)在很多大企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)都在熱招ESG專業(yè)人才，年薪在60-120萬之間的的大有人在，隨隨便便一挑就是40萬起步。
3、備考簡單
剛出CFA那幾年就參加考試的金融人舉手！實(shí)話實(shí)說，是不是慶幸自己早考了？看看這兩年的題，真的難哭不少人。
二、2025年ESG證書值得考嗎
2025年ESG證書值得考，主要原因有以下幾點(diǎn)：
1.市場需求和認(rèn)可度
ESG投資理念的普及和推廣，企業(yè)和機(jī)構(gòu)都開始重視ESG因素對投資決策的影響。在此背景下，擁有CFA ESG證書的企業(yè)和個(gè)人將更具競爭力，更容易獲得投資者和合作伙伴的認(rèn)可和信任。隨著中國政府對可持續(xù)發(fā)展和環(huán)境保護(hù)的重視程度不斷提高，擁有CFA ESG證書也成為了個(gè)人和企業(yè)參與政府項(xiàng)目和獲得政府支持的一項(xiàng)重要條件。
2.知識和技能的獲取
通過獲得CFA ESG證書，學(xué)員可以系統(tǒng)地掌握ESG投資、企業(yè)可持續(xù)發(fā)展等方面的知識，提升自身的專業(yè)能力和綜合素質(zhì)。這些知識和技能不僅有助于學(xué)員在職業(yè)發(fā)展上取得更好的成績，還可以幫助學(xué)員在生活中更好地關(guān)注環(huán)境保護(hù)和社會責(zé)任。
3.個(gè)人和社會責(zé)任的提升
擁有CFA ESG證書不僅是對個(gè)人專業(yè)能力和知識的肯定，更是對個(gè)人社會責(zé)任的體現(xiàn)。通過關(guān)注環(huán)境、社會和治理等方面的問題，學(xué)員可以更好地認(rèn)識到自身作為企業(yè)或個(gè)人所應(yīng)承擔(dān)的社會責(zé)任，從而在未來的職業(yè)和生活中學(xué)以致用。
三、2025年ESG證書有什么用？
CFA協(xié)會的ESG Investing證書是目前唯一具備國際化認(rèn)知度的ESG證書，CFA協(xié)會作為金融投資領(lǐng)域的“游戲規(guī)則制定者”，在全球范圍內(nèi)也有著更廣泛的認(rèn)可度和權(quán)威性；
同時(shí)ESG Investing證書所學(xué)習(xí)的知識體系也相對更完整，學(xué)習(xí)內(nèi)容共分為九個(gè)章節(jié)，其中前五章是對于ESG相關(guān)概念的解釋和學(xué)習(xí)，對零基礎(chǔ)學(xué)員友好度非常高；后四章則重點(diǎn)涉及到ESG投資相關(guān)的知識，對于如何進(jìn)行分析、整合，并應(yīng)用到投資決策中都進(jìn)行了深入的講解；
從考試形式上來說，單一級別考試、報(bào)考無條件、100道3選1的選擇題、無考季限制隨時(shí)可報(bào)名預(yù)約、支持線上機(jī)考形式、考完當(dāng)場出成績、題目不涉及定量計(jì)算等，均體現(xiàn)出目前考試還處于絕對的紅利期，現(xiàn)在入局進(jìn)行備考，是一個(gè)非常合適的時(shí)機(jī)。
四、2025年ESG報(bào)名費(fèi)用是多少
CFA-ESG證書是目前知識體系完整、國際廣泛認(rèn)可的一種ESG證書。2024年1月1日起CFA-ESG證書考試報(bào)名費(fèi)用為865美元，包含電子版教材，報(bào)名時(shí)一次性繳納，無后續(xù)費(fèi)用。若考試未通過，補(bǔ)考費(fèi)用為690美元。
五、ESG證書含金量高嗎
ESG證書含金量高。ESG證書是對持有者ESG投資與分析能力的認(rèn)證，ESG是未來企業(yè)發(fā)展的核心趨勢之一。常見的ESG證書有CFA協(xié)會的ESG Investing證書、GARP協(xié)會的SCR證書、EFFAS協(xié)會的CESGA證書、SASB協(xié)會的FSA證書等。
ESG Investing證書由享譽(yù)全球的CFA協(xié)會頒發(fā)，課程體系完善，國際知名度高；SASB協(xié)會的FSA證書側(cè)重企業(yè)ESG信息披露，偏向財(cái)務(wù)領(lǐng)域；GARP協(xié)會的SCR證書側(cè)重全球氣候風(fēng)險(xiǎn)管理，偏向風(fēng)控領(lǐng)域；EFFAS協(xié)會側(cè)重歐洲市場，知名度沒有CFA協(xié)會高。綜合來看，CFA-ESG證書知識覆蓋面更廣、認(rèn)證機(jī)構(gòu)知名度更高。
CFA-ESG證書由CFA協(xié)會在全球范圍內(nèi)擁有、管理、頒發(fā)，能夠快速增長學(xué)員在ESG投資領(lǐng)域的實(shí)際應(yīng)用和技術(shù)知識。CFA-ESG證書學(xué)習(xí)材料由領(lǐng)先的ESG從業(yè)者開發(fā)，已獲聯(lián)合國負(fù)責(zé)任投資原則(PRI)認(rèn)可。PRI是一個(gè)獨(dú)立機(jī)構(gòu)，旨在鼓勵投資者使用負(fù)責(zé)任的投資來提高回報(bào)并更好地管理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
ESG是一種新興的企業(yè)評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，用來衡量企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力，同時(shí)也是一種投資理念。ESG什么意思？ESG有什么應(yīng)用？高頓ESG學(xué)姐今天為大家解答，快來看看吧！
一、ESG什么意思
在當(dāng)今的金融市場中，ESG（環(huán)境、社會和治理）投資理念日益凸顯其重要性。這一理念倡導(dǎo)在投資決策中，除了傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)外，還需全面考量環(huán)境、社會和治理三個(gè)維度的因素。隨著全球投資者對企業(yè)可持續(xù)性和社會責(zé)任的關(guān)注度不斷提高，ESG投資在全球范圍內(nèi)得到了廣泛的關(guān)注和應(yīng)用。
在ESG投資中，“E”代表環(huán)境，主要關(guān)注公司對環(huán)境的影響，包括碳排放量、資源使用效率、廢物管理策略以及生物多樣性保護(hù)等政策和行動。投資者通過考量這些因素，可以評估企業(yè)在環(huán)保方面的表現(xiàn)，并據(jù)此作出符合可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的投資決策。
“S”在ESG中代表社會，主要關(guān)注公司如何與其員工、客戶、社區(qū)和其他利益相關(guān)者互動。這包括員工福利、產(chǎn)品安全、供應(yīng)鏈管理、人權(quán)保護(hù)以及公司對社會的貢獻(xiàn)等方面。投資者考量這些因素，旨在評估企業(yè)在社會責(zé)任方面的表現(xiàn)，并傾向于投資那些在社會層面具有積極影響的企業(yè)。
最后，“G”在ESG中代表治理，關(guān)注的是公司的管理和領(lǐng)導(dǎo)結(jié)構(gòu)。這包括公司的決策過程、董事會多樣性、高管薪酬政策、反腐敗措施以及透明度等方面。良好的公司治理有助于保護(hù)投資者的利益，并確保企業(yè)長期穩(wěn)健的發(fā)展。因此，投資者在考量ESG因素時(shí)，也會關(guān)注公司的治理結(jié)構(gòu)。
二、ESG證書有哪些
在ESG（環(huán)境、社會和治理）領(lǐng)域，存在多種知名的認(rèn)證證書，如CFA協(xié)會頒發(fā)的ESG Investing證書、GARP協(xié)會的SCR證書、EFFAS協(xié)會的CESGA證書，以及SASB協(xié)會的FSA證書等。
CFA協(xié)會作為全球知名的金融認(rèn)證機(jī)構(gòu)，其ESG Investing證書擁有完善的課程體系和高度國際知名度。SASB協(xié)會的FSA證書則專注于企業(yè)ESG信息披露，強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)領(lǐng)域的應(yīng)用。GARP協(xié)會的SCR證書則側(cè)重于全球氣候風(fēng)險(xiǎn)管理，更加偏向于風(fēng)控領(lǐng)域。EFFAS協(xié)會則主要關(guān)注歐洲市場，盡管其知名度不及CFA協(xié)會。
鑒于ESG已經(jīng)成為未來企業(yè)發(fā)展的核心趨勢之一，考生在選擇備考證書時(shí)，應(yīng)優(yōu)先考慮知識覆蓋面廣、認(rèn)證機(jī)構(gòu)知名度高的證書。因此，CFA協(xié)會的ESG Investing證書因其全面性和高知名度，成為了備考的推薦選擇。
esg證書含金量是比較高的。擁有esg可以增強(qiáng)個(gè)人競爭力，提升薪資水平，享受特殊待遇等好處。因此，對于有志于從事分析師工作的人來說，考取esg證書是比較值得的選擇。
ESG證書含金量高。ESG證書是對持有者ESG投資與分析能力的認(rèn)證，ESG是未來企業(yè)發(fā)展的核心趨勢之一。常見的ESG證書有CFA協(xié)會的ESG Investing證書、GARP協(xié)會的SCR證書、EFFAS協(xié)會的CESGA證書、SASB協(xié)會的FSA證書等。
ESG Investing證書由享譽(yù)全球的CFA協(xié)會頒發(fā)，課程體系完善，國際知名度高；SASB協(xié)會的FSA證書側(cè)重企業(yè)ESG信息披露，偏向財(cái)務(wù)領(lǐng)域；GARP協(xié)會的SCR證書側(cè)重全球氣候風(fēng)險(xiǎn)管理，偏向風(fēng)控領(lǐng)域；EFFAS協(xié)會側(cè)重歐洲市場，知名度沒有CFA協(xié)會高。綜合來看，CFA-ESG證書知識覆蓋面更廣、認(rèn)證機(jī)構(gòu)知名度更高。
CFA-ESG證書由CFA協(xié)會在全球范圍內(nèi)擁有、管理、頒發(fā)，能夠快速增長學(xué)員在ESG投資領(lǐng)域的實(shí)際應(yīng)用和技術(shù)知識。CFA-ESG證書學(xué)習(xí)材料由領(lǐng)先的ESG從業(yè)者開發(fā)，已獲聯(lián)合國負(fù)責(zé)任投資原則(PRI)認(rèn)可。PRI是一個(gè)獨(dú)立機(jī)構(gòu)，旨在鼓勵投資者使用負(fù)責(zé)任的投資來提高回報(bào)并更好地管理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
1.ESG投資分析師
ESG投資分析師負(fù)責(zé)評估公司的ESG表現(xiàn)，以確定其潛在的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會。他們需要具備深入了解ESG標(biāo)準(zhǔn)和投資分析的知識，能夠?qū)⑦@些知識應(yīng)用到實(shí)際情況中，以輔助投資決策。
2.可持續(xù)性顧問
可持續(xù)性顧問為企業(yè)提供ESG咨詢服務(wù)，幫助他們制定可持續(xù)發(fā)展計(jì)劃和策略。他們需要具備深入了解ESG標(biāo)準(zhǔn)和環(huán)境、社會和治理問題的知識，能夠與客戶溝通并提供有效的解決方案。
3.ESG數(shù)據(jù)分析師
ESG數(shù)據(jù)分析師負(fù)責(zé)收集、分析和解釋ESG數(shù)據(jù)，為企業(yè)和投資者提供有關(guān)ESG表現(xiàn)的信息。他們需要具備深入了解ESG標(biāo)準(zhǔn)和數(shù)據(jù)分析的知識，能夠?qū)?shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為有用的信息。
4.ESG顧問
ESG顧問為企業(yè)提供ESG風(fēng)險(xiǎn)管理和可持續(xù)性咨詢服務(wù)。他們需要具備深入了解ESG標(biāo)準(zhǔn)和企業(yè)管理的知識，能夠?yàn)榭蛻籼峁┯行У慕鉀Q方案。
登錄CFA協(xié)會官網(wǎng)即可報(bào)名CFA-ESG考試。網(wǎng)址是https://www.cfainstitute.org/。同學(xué)們可按照以下流程報(bào)名：
1.登錄CFA Institute官網(wǎng)https://www.cfainstitute.org/，在My Account中找到Certificate in ESG Investing項(xiàng)目；
2.選擇OPT（在線監(jiān)督考試），點(diǎn)schedule(預(yù)約)。*如果已經(jīng)預(yù)約想改期的，這里會出現(xiàn)Reschedule OPT；
3.選擇考試時(shí)間和時(shí)段；
4.選好時(shí)間后，會有一個(gè)考試說明要閱讀，包括必要的安檢措施、生物識別流程等，后面郵件也會有說明；
5.看完說明點(diǎn)“我同意”；
6.確認(rèn)所填信息無誤；
7.預(yù)約成功，生成確認(rèn)碼confirmation code,類似準(zhǔn)考證號。狀態(tài)變成Status:Scheduled；
8.同步收到確認(rèn)郵件Appointment Confirmation，收藏好準(zhǔn)考證號confirmation code，閱讀考前準(zhǔn)備部分。
*報(bào)名完成后，考生要在6個(gè)月內(nèi)預(yù)約并完成考試，可選擇線下考試或線上機(jī)考。
在ACCA考試中，“Payback period”在MA課程里一直都是較為重點(diǎn)的知識內(nèi)容，很多同學(xué)在學(xué)習(xí)過程中也對這個(gè)考點(diǎn)理解得不夠徹底，下面會計(jì)網(wǎng)就跟大家進(jìn)行詳解。
01、Payback period(投資回收期)
a) Definition：
The number of years necessary for the cash flows of the project to payback the initial investment.
定義：項(xiàng)目現(xiàn)金流收回初始投資所需的年數(shù)。
b) 基本計(jì)算邏輯：
1) 列出該項(xiàng)目每一年發(fā)生的凈現(xiàn)金流
2) 每年累計(jì)這些凈現(xiàn)金流
3) 找到覆蓋初始投資的那一年，再精確計(jì)算
c) 習(xí)題帶練：
Kirby plc is considering a five year project that requires an initial cash outlay of $550,000 on equipment. At the end of the project, the equipment is expected to have a scrap value of $25,000. The equipment will produce annual cash operating revenues of $150,000 for five years. Kirby has a cost of capital of 10%. Kirby has a required payback period of five years.
Required：
Should Kirby plc go ahead with the project on the basis of payback period (to two decimal places)?
解析：
Kirby公司正在考慮一個(gè)為期五年的項(xiàng)目，該項(xiàng)目需要一個(gè)初始現(xiàn)金支出550,000 美元的設(shè)備。在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)，該設(shè)備的廢料價(jià)值預(yù)計(jì)為 25,000 美元。該設(shè)備將在五年內(nèi)產(chǎn)生，帶來每年 150,000 美元的現(xiàn)金營業(yè)收入。Kirby 的資本成本為 10%。Kirby 要求的投資回收期為五年。
問：Kirby 公司基于投資回收期的算法是否應(yīng)該開始該項(xiàng)目?
該表格匯集了第(1)步和第(2)步
第(3)步找到正好覆蓋初始投資的那一年，再精確計(jì)算
從表格中可以看出Y3年末還有100,000的初始投資沒有覆蓋，Y4年末已經(jīng)覆蓋了初始投資并多出50,000現(xiàn)金流。
可以判斷是3年多的時(shí)間剛好收回初始投資。
三年過后還有100,000需要覆蓋，第四年產(chǎn)生150,000可以花一定占比實(shí)現(xiàn)覆蓋(100,000/150,000≈0.67)
綜上：該項(xiàng)目投資回收期為3.67年，要求的投資回收期為5年。實(shí)際回收期短于預(yù)期，所以該項(xiàng)目符合要求，值得投資。
02、Discounted Payback period
(折現(xiàn)投資回收期)
a) Definition：
The time taken for the initial investment to be recovered in the Present value of cash inflows from the project
定義：初始投資收回項(xiàng)目現(xiàn)金流入現(xiàn)值所需的時(shí)間
b) 與Payback period的計(jì)算差異
從 “Discounted”就能體現(xiàn)差異，即多了一步折現(xiàn)。把之前每一年的現(xiàn)金流都折現(xiàn)到Y(jié)0時(shí)間點(diǎn)，與investment時(shí)間點(diǎn)一致以后，以后再累加，求出剛好現(xiàn)金凈流入等于初始投資的時(shí)間長度。
c) 習(xí)題帶練：
同樣還是上面的例子，求折現(xiàn)投資回收期
該表格匯集了第(1)步和第(2)步
第(3)步找到正好覆蓋初始投資的那一年，再精確計(jì)算
從表格中可以看出Y4年末還有74,650的初始投資沒有覆蓋，Y5年末已經(jīng)覆蓋了初始投資并多出34,025現(xiàn)金流。
可以判斷是4年多的時(shí)間剛好收回初始投資。
四年過后還有74,650需要覆蓋，第五年產(chǎn)生108,675可以花一定占比實(shí)現(xiàn)覆蓋(74,650/108,675≈0.69)
綜上：該項(xiàng)目投資回收期為4.69年，要求的投資回收期為5年。實(shí)際回收期短于預(yù)期，所以該項(xiàng)目符合要求，值得投資。
這種方法明顯比沒有考慮折現(xiàn)的方法多產(chǎn)生一年現(xiàn)金流，才能收回初始投資。
03、陷阱提示：
如果題目中的“annual cash operating revenues of $150,000”改成“annual profit $140,000，after considering the depreciation of 10,000 annually”這時(shí)，答案任然不變。
首先把profit $140,000還原成cash flow，因?yàn)镻ayback period考慮的一定是現(xiàn)金流。
Cash flow = Profit + Depreciation=$140,000+$10,000=$150,000，
所以第二列的Cash flow仍舊是150,000。后續(xù)計(jì)算照舊。
04、Decision rules：
1) Accept projects with a Payback period of less than the company's required payback period.
接受投資回收期低于公司要求的投資回收期的項(xiàng)目。
2) When deciding between two projects, the one with the shorter payback period is preferred.
當(dāng)有兩個(gè)項(xiàng)目時(shí)，優(yōu)先選擇回收期較短的項(xiàng)目。
總結(jié)：
投資回收期較短，意味著公司可以很快回籠當(dāng)初投資的資金。如果該公司存在流動性問題，或者如果遠(yuǎn)期預(yù)測非常不確定，則投資回收期法比較適用。
05、Discounted Payback period & Payback period優(yōu)缺點(diǎn)
來源：ACCA學(xué)習(xí)幫
在ACCA考試中，很多同學(xué)在學(xué)習(xí)FM科目考點(diǎn)內(nèi)容時(shí)會遇到不少問題，對此，會計(jì)網(wǎng)整理了大家提出的常見問題，并一一進(jìn)行詳細(xì)解答。
問題1
Q：為什么有的時(shí)候做題，我們折現(xiàn)用的是cost of debt before tax，而有的時(shí)候用Kdat，即cost of debt after tax。
A：這個(gè)問題，是同學(xué)在備考中經(jīng)常見到的，大部分同學(xué)在做債券練習(xí)的時(shí)候都會遇到折現(xiàn)率的選擇，題目一般會給到我們兩個(gè)折現(xiàn)率，一個(gè)是稅前折現(xiàn)率，一個(gè)是稅后折現(xiàn)率，大部分同學(xué)都知道利息是可以抵稅的，所以會降低債務(wù)本身的cost，需要用Kdat來進(jìn)行計(jì)算。這個(gè)思路是基本正確的，但是還是需要注意如下幾個(gè)小點(diǎn)。
同學(xué)們需要看清題目中要求我們計(jì)算的是cost of debt，還是market value of securities。這步非常重要，因?yàn)殛P(guān)系到我們在計(jì)算是需要站在的角度。
a) 如果題目要求我們計(jì)算的是cost of debt，那就默認(rèn)我們站在了公司的角度，對于公司支付債券的利息，公司是可以用來抵稅的，所以會抵減債券本身的cost，所以我們需要用Kdat來計(jì)算債券真實(shí)的cost of capital
b) 如果題目要求我們計(jì)算的是market value of debt，那就默認(rèn)我們站在了投資者的角度，對于投資者收到的利息，投資者不能拿來抵稅，所以我們需要用cost of debt，不用Kdat，來對未來的現(xiàn)金流，即本金和利息貼現(xiàn)，從而算出債券現(xiàn)在的現(xiàn)值。
問題2
Q：在計(jì)算現(xiàn)金流現(xiàn)值時(shí)，我們折現(xiàn)率的選擇什么時(shí)候用nominal rate，什么時(shí)候用real term rate。
A：對于這個(gè)問題，我們先要來看一下如何計(jì)算現(xiàn)金流的現(xiàn)值。分子我們用的是未來要收到或者支付的現(xiàn)金流金額，分母我們用的是折現(xiàn)率。在選擇時(shí)，我們要遵守一個(gè)規(guī)則，折現(xiàn)率的選擇要和現(xiàn)金流一致。
a) 如果分子的現(xiàn)金流用的是實(shí)際現(xiàn)金流，即沒有考慮通貨膨脹，那么我們的折現(xiàn)率就需要用real term discount factor，即也不考慮通貨膨脹。
b) 如果分子的現(xiàn)金流用的是名義現(xiàn)金流，即調(diào)整過了通貨膨脹，那么我們的折現(xiàn)率就需要用nominal discount factor。
還有一點(diǎn)需要注意的是，考試的時(shí)候有可能會給到一個(gè)real rate和inflation rate，需要我們自己去算出nominal rate，這個(gè)時(shí)候就需要用到我們的費(fèi)雪公式了。即(1+real rate)(1+inflation rate)= 1+nominal rate，將數(shù)據(jù)代入公式計(jì)算即可算出考慮了通貨膨脹后的折現(xiàn)率。
問題3
Cost of debt究竟要怎樣計(jì)算?
我們首先需要搞清有幾種類型的債券，針對不同類型的債券，需要用不同的計(jì)算方法。
1)cost of redeemable debt 對于可贖回債券，我們通常用的方法就是IRR內(nèi)含報(bào)酬率的方法，可以選取5%和10%的折現(xiàn)率，算出債券的IRR，需要注意的是此時(shí)算出來的IRR已經(jīng)是after tax，不需要再去做調(diào)整。
2)cost of irredeemable debt 對于不可贖回債券，就相當(dāng)于公司未來一直會支付一筆永續(xù)的利息，所以和計(jì)算cost of preference share的方法大致相同，把每年收到的利息除以debt的市場價(jià)值，就可以算出kd before tax，接下來做一步稅后處理，即可得到Kdat了
3)cost of bank loan 銀行債券的資本成本處理最為簡單，只要用題目中給到的interest rate*(1 - tax)即可。
4)cost of convertible loan note 可轉(zhuǎn)換債券的融資成本計(jì)算方式大致和可贖回債券相同，但是需要確認(rèn)最后一筆本金的金額。我們會拿股票在轉(zhuǎn)換日的價(jià)格*可轉(zhuǎn)換的數(shù)量和贖回的本金對比，選取高的值，作為最后一期收回的金額。接下來用IRR處理即可。
來源：ACCA學(xué)習(xí)幫
在ACCA考試中，process costing是MA科目考試一個(gè)必考的的知識點(diǎn)之一，而process costing共分為了Loss, Equivalent units(EU) 和 Joint products and by-product。而今天，會計(jì)網(wǎng)跟大家重點(diǎn)講解的是Equivalent units(EU)分布成本法。
01、Why we need to learn the EU
在我們一開始學(xué)習(xí)分步成本法的時(shí)候就學(xué)習(xí)了它的四個(gè)特性：
①process input become next process output until the finished output
?、贚oss
③Work in progress
?、躂oint product and by product
作為特性之一的 WIP，在產(chǎn)品作為存貨類別中的一種企業(yè)需要是要對其進(jìn)行成本計(jì)算，從而記錄成本。
但是在產(chǎn)品不像產(chǎn)成品一樣各個(gè)部分已經(jīng)完工，可以直接對于單一產(chǎn)品進(jìn)行成本計(jì)量，因此無法直接進(jìn)行成本計(jì)算。為了應(yīng)對這個(gè)情況我們就需要使用約當(dāng)產(chǎn)量這個(gè)工具去對于WIP進(jìn)行成本核算。
02、What is EU
Equivalent units are notional whole units which represent incomplete work, and which are used to apportion costs between work in process and completed output.
(約當(dāng)產(chǎn)量是名義上的完工品用來代表在產(chǎn)品，同時(shí)用于分?jǐn)傇诋a(chǎn)品和完工品的成本)
我們通過將WIP轉(zhuǎn)換為EU，去計(jì)算WIP的成本。
03、Methods of valuing opening WIP
在MA中我們學(xué)習(xí)了兩種計(jì)算EU的方式：
FIFO(先進(jìn)先出)和weighted average cost method(加權(quán)平均)。
對于先進(jìn)先出法顧名思義先完成了期初部分再進(jìn)行本期生產(chǎn)，對于加權(quán)平均法，將期初部分算入本期生產(chǎn)計(jì)算加權(quán)平均值。
這兩種方法整體的計(jì)算流程：Total EU→$/EU→Output cost and Closing WIP cost:
從這張表格中我們不難看出FIFO和weighted average 存在三個(gè)方面的差異
1. 對于Total EU：
FIFO=Opening WIP+完全本期投入產(chǎn)出+Closing WIP，其中完全本期投入產(chǎn)出= Output- Opening WIP
Weighted average =Output +Closing WIP
Reason：
當(dāng)產(chǎn)品為清晰可辨認(rèn)的產(chǎn)品，比如鞋子，衣服等等，這類產(chǎn)品可以清晰地分辨出Opening WIP，此時(shí)就使用FIFO。但是當(dāng)產(chǎn)品是不能清晰辨別時(shí)，比如產(chǎn)品為紅酒，原油等等。期初在產(chǎn)品的紅酒余留在木桶里，此時(shí)重新添加原材料進(jìn)行生產(chǎn)，期初的紅酒和本期的原材料混在了一起是很難區(qū)分期初WIP的，所以此時(shí)需要用到weighted average
2. Total cost
FIFO= 本期投入
LIFO=本期投入+期初價(jià)值
Reason：
在用FIFO計(jì)算約當(dāng)產(chǎn)量時(shí)，只考慮了本期的加工部分，所以對應(yīng)的成本僅是本期成本。
在用weighted average 計(jì)算約當(dāng)產(chǎn)量時(shí)，將期初的WIP都完全當(dāng)作本期生產(chǎn)，那么與之對應(yīng)的期初價(jià)值也要計(jì)入到本期計(jì)算$ per EU的總成本中，此時(shí)總成本=本期投入成本+期初價(jià)值
3. Output value
FIFO=(期初*未完成%+本期投入產(chǎn)出)*$/EU+ Opening value
Weighted average= Output No.*$/EU
Reason:
在FIFO中，將期初WIP已完成部分和本期進(jìn)行區(qū)分， 但是在Output中包含了期初WIP已完成的部分，因此在計(jì)算產(chǎn)成品價(jià)值時(shí)要包含期初價(jià)值
在weighted average中，直接把期初WIP都當(dāng)作是本期進(jìn)行生產(chǎn)，并且在成本中也已經(jīng)包含期初價(jià)值， 因此Output= Output No.*$/EU
注：當(dāng)出現(xiàn)多個(gè)成本時(shí)，需要分列對各個(gè)成本進(jìn)行EU計(jì)算(詳見例題)
04、Accounting for process account
在EU中會涉及process account 的T型帳，但是考察的幾率很低(T型帳左近右出)
05、Example
A company uses process costing to established the cost per unit of its output.
Input 10000units, material cost $25000, conversion cost $15000
output 9850 units
Closing WIP 450units，100% complete for material， 30%complete for conversion costs.
Opening WIP 300units，100% complete for material，70% complete for conversion costs. Material cost $6000, conversion cost $3500
此時(shí)有兩個(gè)成本：原材料成本和轉(zhuǎn)換成本，在計(jì)算中要分開計(jì)算
FIFO：
Weighted Average:
06、summary
以上就是我們在分部成本法中EU的相關(guān)內(nèi)容，在考試中EU考察的分?jǐn)?shù)大致為2-4，以計(jì)算題為主，因此大家重點(diǎn)要掌握兩種方法：FIFO和weighted average的計(jì)算流程，主要兩個(gè)方法在EU，total cost和output cost 的差異~
來源：ACCA學(xué)習(xí)幫
process costing在ACCA考試中也是一個(gè)必考的內(nèi)容，涉及的專業(yè)知識點(diǎn)也比較多，很多考生都會將當(dāng)中考點(diǎn)混淆甚至理解不透徹，針對此情況，下面會計(jì)網(wǎng)就跟大家詳細(xì)解析一下process costing知識點(diǎn)。
01、Why we need to learn the EU
在我們一開始學(xué)習(xí)分步成本法的時(shí)候就學(xué)習(xí)了它的四個(gè)特性：
?、賞rocess input become next process output until the finished output
?、贚oss
③Work in progress
?、躂oint product and by product
作為特性之一的 WIP，在產(chǎn)品作為存貨類別中的一種企業(yè)需要是要對其進(jìn)行成本計(jì)算，從而記錄成本。
但是在產(chǎn)品不像產(chǎn)成品一樣各個(gè)部分已經(jīng)完工，可以直接對于單一產(chǎn)品進(jìn)行成本計(jì)量，因此無法直接進(jìn)行成本計(jì)算。為了應(yīng)對這個(gè)情況我們就需要使用約當(dāng)產(chǎn)量這個(gè)工具去對于WIP進(jìn)行成本核算。
02、What is EU
Equivalent units are notional whole units which represent incomplete work, and which are used to apportion costs between work in process and completed output.
(約當(dāng)產(chǎn)量是名義上的完工品用來代表在產(chǎn)品，同時(shí)用于分?jǐn)傇诋a(chǎn)品和完工品的成本)
我們通過將WIP轉(zhuǎn)換為EU，去計(jì)算WIP的成本。
03、Methods of valuing opening WIP
在MA中我們學(xué)習(xí)了兩種計(jì)算EU的方式：
FIFO(先進(jìn)先出)和weighted average cost method(加權(quán)平均)。
對于先進(jìn)先出法顧名思義先完成了期初部分再進(jìn)行本期生產(chǎn)，對于加權(quán)平均法，將期初部分算入本期生產(chǎn)計(jì)算加權(quán)平均值。
這兩種方法整體的計(jì)算流程：Total EU→$/EU→Output cost and Closing WIP cost:
從這張表格中我們不難看出FIFO和weighted average 存在三個(gè)方面的差異
1. 對于Total EU：
FIFO=Opening WIP+完全本期投入產(chǎn)出+Closing WIP，其中完全本期投入產(chǎn)出= Output- Opening WIP
Weighted average =Output +Closing WIP
Reason：
當(dāng)產(chǎn)品為清晰可辨認(rèn)的產(chǎn)品，比如鞋子，衣服等等，這類產(chǎn)品可以清晰地分辨出Opening WIP，此時(shí)就使用FIFO。但是當(dāng)產(chǎn)品是不能清晰辨別時(shí)，比如產(chǎn)品為紅酒，原油等等。期初在產(chǎn)品的紅酒余留在木桶里，此時(shí)重新添加原材料進(jìn)行生產(chǎn)，期初的紅酒和本期的原材料混在了一起是很難區(qū)分期初WIP的，所以此時(shí)需要用到weighted average
2. Total cost
FIFO= 本期投入
LIFO=本期投入+期初價(jià)值
Reason：
在用FIFO計(jì)算約當(dāng)產(chǎn)量時(shí)，只考慮了本期的加工部分，所以對應(yīng)的成本僅是本期成本。
在用weighted average 計(jì)算約當(dāng)產(chǎn)量時(shí)，將期初的WIP都完全當(dāng)作本期生產(chǎn)，那么與之對應(yīng)的期初價(jià)值也要計(jì)入到本期計(jì)算$ per EU的總成本中，此時(shí)總成本=本期投入成本+期初價(jià)值
3. Output value
FIFO=(期初*未完成%+本期投入產(chǎn)出)*$/EU+ Opening value
Weighted average= Output No.*$/EU
Reason:
在FIFO中，將期初WIP已完成部分和本期進(jìn)行區(qū)分， 但是在Output中包含了期初WIP已完成的部分，因此在計(jì)算產(chǎn)成品價(jià)值時(shí)要包含期初價(jià)值
在weighted average中，直接把期初WIP都當(dāng)作是本期進(jìn)行生產(chǎn)，并且在成本中也已經(jīng)包含期初價(jià)值， 因此Output= Output No.*$/EU
注：當(dāng)出現(xiàn)多個(gè)成本時(shí)，需要分列對各個(gè)成本進(jìn)行EU計(jì)算(詳見例題)
04、Accounting for process account
在EU中會涉及process account 的T型帳，但是考察的幾率很低(T型帳左近右出)
05、Example
A company uses process costing to established the cost per unit of its output.
Input 10000units, material cost $25000, conversion cost $15000
output 9850 units
Closing WIP 450units，100% complete for material， 30%complete for conversion costs.
Opening WIP 300units，100% complete for material，70% complete for conversion costs. Material cost $6000, conversion cost $3500
此時(shí)有兩個(gè)成本：原材料成本和轉(zhuǎn)換成本，在計(jì)算中要分開計(jì)算
FIFO：
Weighted Average:
06、summary
以上就是我們在分部成本法中EU的相關(guān)內(nèi)容，在考試中EU考察的分?jǐn)?shù)大致為2-4，以計(jì)算題為主，因此大家重點(diǎn)要掌握兩種方法：FIFO和weighted average的計(jì)算流程，主要兩個(gè)方法在EU，total cost和output cost 的差異~
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