財務協(xié)同效應的前提條件為:
1、兼并過程中必須有一方資金呈現(xiàn)出相對過剩的狀態(tài)。因此,收購企業(yè)可能會向被兼并企業(yè)提供成本較低的內(nèi)部資金;
2、被收購方缺乏自由現(xiàn)金流量,而且資本投入和積累都較少,經(jīng)營風險較大,難以直接從外界得到大量的資金或得到資金成本過高,使企業(yè)發(fā)展受到資金的限制;
3、收購企業(yè)與被收購企業(yè)的資金分布必須是非相關的。只有當一方具有較多的自由資金,而另一方同時缺乏資金時,才能發(fā)揮出最大的財務協(xié)同效應,否則其效果會受到限制。因而企業(yè)應通過資金預算等方式合理配置自由現(xiàn)金流量的時間分布,保證財務協(xié)同效應的最大發(fā)揮。
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