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GARCH模型的缺陷

2022-02-16 23:47
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　　GARCH模型的缺陷如下：

　　1、非負(fù)線性約束條件在估計(jì)ARCH/GARCH模型的參數(shù)的時(shí)候被違背。

　　2、ARCH/GARCH模型都無(wú)法解釋金融資產(chǎn)收益率中的杠桿效應(yīng)。

　　3、ARCH/GARCH模型沒(méi)有在當(dāng)期的條件異方差與條件均值之間建立聯(lián)系。

　　GARCH模型又稱廣義自回歸條件方差波動(dòng)率結(jié)構(gòu)，即廣義ARCH模型。在金融市場(chǎng)中，波動(dòng)率通常用資產(chǎn)收益率的條件方差來(lái)衡量，條件方差越大，意味著風(fēng)險(xiǎn)越高。金融資產(chǎn)的波動(dòng)率具有明顯的杠桿效應(yīng)，即正的與負(fù)的收益率對(duì)未來(lái)波動(dòng)率的影響不對(duì)稱，一般而言，同等程度收益率變動(dòng)，負(fù)的收益率比正的收益率對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)的影響更大。

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