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外部融資升水的產(chǎn)生原因

2022-06-07 10:02
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　　外部融資升水的產(chǎn)生原因具體有：企業(yè)在進(jìn)行外源融資的過程中，不但需要尋找資金供給方，還要討價還價，由此產(chǎn)生搜尋成本、簽訂契約成本和交易成本等，所以外源融資比內(nèi)源融資更昂貴。

　　貸款契約一旦簽訂，企業(yè)就存在道德風(fēng)險，銀行對企業(yè)的監(jiān)督成本會增加企業(yè)的外源融資成本。銀行作為企業(yè)的外部債權(quán)人，要想獲得企業(yè)經(jīng)營的真實(shí)信息，就必須支付一定的審計(jì)成本或驗(yàn)證成本。擔(dān)保貸款的溢價取決于擔(dān)保品的性質(zhì)。如果人力資本與擔(dān)保品不可分，企業(yè)違約的可能性就會降低，貸款的成本也會降低；相反，考慮到擔(dān)保品的損耗、清算成本和重新談判貸款契約的成本，銀行會將溢價提高到高于擔(dān)保品市值水平。

　　由于委托代理問題導(dǎo)致的代理成本，是導(dǎo)致貸款合同資金外部融資升水的直接原因，也是貸款合同資金價格的決定性因素。

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