什么是靜態(tài)權(quán)衡理論

　　靜態(tài)權(quán)衡理論是指企業(yè)對(duì)于負(fù)債應(yīng)該同時(shí)考慮其節(jié)稅利益以及財(cái)務(wù)危機(jī)成本。企業(yè)為了將其自身的價(jià)值最大化，應(yīng)將其最優(yōu)的負(fù)債融資額用于決定負(fù)債的邊際避稅收益以及邊際破產(chǎn)成本這兩個(gè)數(shù)據(jù)的凈現(xiàn)值是否相等。

　　靜態(tài)權(quán)衡理論的資本結(jié)構(gòu)分為稅收與資本結(jié)構(gòu)和破產(chǎn)成本與資本結(jié)構(gòu)，稅收與資本結(jié)構(gòu)具體表現(xiàn)為當(dāng)企業(yè)所得稅提高，資金會(huì)從股票轉(zhuǎn)移到債券以獲得節(jié)稅效益，此時(shí)企業(yè)的負(fù)債率提高；如果個(gè)人所得稅提高，并且股利收入的稅率低于債券利息收入的稅率，資金會(huì)從債券轉(zhuǎn)移到股票，此時(shí)企業(yè)的負(fù)債率降低。破產(chǎn)成本與資本結(jié)構(gòu)具體表現(xiàn)為企業(yè)的融資成本曲線是先增后減，負(fù)債過(guò)多會(huì)增加企業(yè)加權(quán)融資成本，從而使債務(wù)稅收屏蔽效應(yīng)的好處因破產(chǎn)成本的增加而被抵銷。