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什么是流動性升水理論

2022-02-01 22:45
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　　流動性升水理論基于充分考慮了投資債券的風(fēng)險后，在純預(yù)期理論的基礎(chǔ)上，指出長期債券的流動性低于短期債券的流動性，這是因為“持有長期債券確定是有風(fēng)險的，而該風(fēng)險會隨著債券到期日增長而增加?！绷鲃有陨碚撜J為投資者如果持有長期證券將會比持有短期證券承擔更大的風(fēng)險，如果投資者拒絕向長期證券持有人進行補償，則投資者將偏好短期證券，由此就可以增加證券的流動性。但從借貸的角度來看，借款人更傾向于使用長期借款，由此保證了他們有一定的資金來源，這就導(dǎo)致了投資者對于不同期限的證券的供給和需求在形式上的不平衡。因此，流動性升水理論認為投資者是厭惡風(fēng)險的，必須通過流動性升水理論才能使投資者愿意持有長期證券。

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