Ho-Lee模型,是1986年侯一釗和李尚賓在美國(guó)《金融雜志》12月號(hào)上發(fā)表了論文《期限結(jié)構(gòu)運(yùn)動(dòng)與利率有條件要求權(quán)定價(jià)》提出的一個(gè)基于無(wú)套利機(jī)會(huì)假設(shè)的利率期限結(jié)構(gòu)變動(dòng)模型。Ho-Lee模型認(rèn)為現(xiàn)在的利率期限結(jié)構(gòu)包含有現(xiàn)時(shí)人們對(duì)利率預(yù)測(cè)的足夠信息,因此,在沒(méi)有套利機(jī)會(huì)的假設(shè)下,利率期限結(jié)構(gòu)的變動(dòng)只能反映出這些信息,因而其變化情況是可測(cè)的。
Ho-Lee模型分為兩個(gè)部分,一部分是利率期限結(jié)構(gòu)變動(dòng)的模型,另一部分是該模型在利率期權(quán)定價(jià)中的應(yīng)用。
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