什么是資產(chǎn)價(jià)格渠道理論

　　資產(chǎn)價(jià)格渠道理論認(rèn)為，貨幣政策將通過影響各種金融資產(chǎn)的價(jià)格，尤其是股票的價(jià)格傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，從而達(dá)到貨幣政策的最終目標(biāo)。資產(chǎn)價(jià)格渠道理論主要包括美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家托賓的Q理論和意大利經(jīng)濟(jì)學(xué)家莫迪利安尼的財(cái)富效應(yīng)論。

　　托賓的Q理論認(rèn)為貨幣政策將通過影響股票價(jià)格作用于實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量，從而使貨幣政策的最終目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)。

　　在莫迪利安尼的財(cái)富效應(yīng)論中，消費(fèi)者的消費(fèi)支出取決于經(jīng)濟(jì)主體的財(cái)富有多少，而經(jīng)濟(jì)主體的財(cái)富可以分為人力資本、真實(shí)資本和金融財(cái)富。此外，經(jīng)濟(jì)主體的金融財(cái)富的主要形式是普通股票，央行的貨幣政策會(huì)影響股票價(jià)格，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)主體金融財(cái)富的增加或者減少，于是支出的意愿將會(huì)隨之增加或減少，從而引起國(guó)民收入的變化。