有限套利理論是指市場(chǎng)不完善、投資者非理性、激勵(lì)約束機(jī)制不健全等因素會(huì)使套利者的套利行為受到限制,從而無(wú)法完全甚至不能糾正市場(chǎng)價(jià)格的偏離的理論。
有效市場(chǎng)理論認(rèn)為理性套利者的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利行為始終會(huì)將非理性交易者淘汰、將價(jià)格偏差糾正,從而保證市場(chǎng)有效,但是金融市場(chǎng)上的一些異象,例如,孿生股票同質(zhì)不同價(jià)、指數(shù)成分股與其基本價(jià)值的偏離、子公司分拆上市、ETF的市場(chǎng)價(jià)格與其基本價(jià)值的偏離等都與上述理論相背離。有限套利,作為行為金融學(xué)的重要基石之一,對(duì)于解釋上述現(xiàn)象具有較強(qiáng)的力度。
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